這個秋天 泡沫熟了
一朋友問我,為何管秋天叫「多事之秋」。我說,可能是因為秋天是收穫的季節,大家都在忙於收穫成熟的果實。字典上則從軍事角度闡釋,「多事之秋」與我國古代多在秋天興兵有關。而近幾年的秋天,則更是世界經濟最為動盪不安的季節,經濟學家謝國忠不久前放出豪言,「十年亂世已經降臨」。對此,我十分贊同,因為困擾各國的結構性問題,很難找到根本的破解辦法。
進入9月份,秋高氣爽,中秋小長假之後,大家都在迎接十一黃金週的到來。可是,就在這一段時間,世界經濟著實進入了「多事之秋」:一會兒希臘鬧破產,義大利找中國借錢;一會兒金價暴跌,股市接連急挫;一會兒高利貸全民化,溫州老闆逃跑。這一切似乎都在告訴我們,近三年的紙面繁榮,所帶來的資產泡沫,正在迎來一場新的總清算。
嚴格的說,這三年,是各國央行「那幾筆錢」拖起了金融市場的欣欣向榮,讓新興市場率先復甦,歐美經濟體逃離「自由落體」的厄運。新泡沫拯救舊泡沫,不過是金融精英們自以為高明的黔驢技窮的伎倆而已。眼下的麻煩,僅僅是舊危機的新階段,金融危機從來就沒有真正離開過。
的確是這麼回事,在這個秋天,由貨幣濫發堆積起來的泡沫徹底熟了。中國房價和黃金價格可謂這三年來,膨脹勢頭最為凶猛的兩大泡沫。2009年和2010年,中國放出來了18萬億的銀行信貸,讓本就氾濫的貨幣洪水,愈發難以控制。在實業環境不好、國進民退大潮激情復燃之際,多數資金被迫以熱錢形式,流向了房地產市場。房價收入比、租售比在2008年的基礎上進一步走向畸形,不少城市的房價都翻了一番,銀行系統和多數產業亦都被房地產行業,牽制的更為緊密。
現在,很多人熱衷購買黃金,在他們眼裡,黃金將是通脹時代最安全的投資方式。但黃金價格已是明顯的泡沫。從基本面看,黃金不產生現金流,價格上漲只能通過貨幣貶值和下家用更高價格買入來實現,已經進入典型的擊鼓傳花階段。
實際上,人類對黃金的迷戀更多的是源自對自然的崇拜。從實用的角度來看,黃金並不比銅鎳錫鎢等價值高。由於人類對太陽的遙不可及,推崇備至使得選取與之同色的黃金作為膜拜之物。這是人類的本性使然。
因此,更多的是在亂世之際,人類才更為迷戀黃金,將其當為精神支撐,以期待獲取財富。歷史和現實早已證明,黃金本位回歸已經完全不可能,其內在的缺陷一點不遜色於目前的美元本位。在金價站穩1800美元的時刻,黃金市場也逐漸成為了高風險的領域,投資者必須警惕重蹈石油泡沫的覆轍。黃金基本面漸漸難以再支撐泡沫繼續大幅擴張。
雖然預測未來很不靠譜,預測泡沫的變化更是困難重重,經濟學家甚至進行跨學科研究,但這麼多年來他們沒少犯低級錯誤,在預測的征程中屢屢失敗。
不過,可以預見的是,世界上最具爭議、最有影響的中國房價和黃金價格,這兩個泡沫都已經接近成熟了。泡沫成熟之際,瓜熟蒂落只是個時間問題。隨著全球通脹的來臨,終結寬鬆貨幣、緊縮銀根勢在必然,我們即將面臨一段不那麼美妙的日子。
来源:價值中國網
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