時寒冰:黃金、美元、石油與中國股市
(一)關於黃金
請參照我在2011年9月21日寫的《伯南克會說什麼?》一文中的觀點:「美國輕鬆度過主權債評級下調危機後,黃金的投資價值階段性削弱。美元與黃金的同步性問題,也明顯變弱。在更強烈的危機將黃金與美元重新放入一個軌道之前,二者的同步性會越來越弱(美元與黃金初期的同步性是黃金與美元的互相吸引,而後是美元向黃金的靠攏,再之後則是美元主導,黃金被其吸引,因為美元的能量已開始大於黃金這種狀況將延續到這個階段的結束)。相應的,A股與黃金趨勢的蹺蹺板關係也不復存在。」
黃金之所以在8月之前,走出獨立的穩定的明確的強勢特徵,主要在於:
1)黃金與美元的同步性,使得黃金多了一個上漲力量。2)歐債危機與美債危機並駕齊驅,使得黃金成為唯一的最佳的避險投資品。
在美國成功走出債務危機陰影之後,1)9月21日我撰文認為黃金與美元的同步性暫時結束。2)美元也成為避險工具,與黃金具有替代或競爭作用。這兩點,削弱了黃金的投資價值。
事實上,正是從本人文章發表後的第二天,黃金開始步入跌勢。
但是,如果中東重燃戰火,黃金仍有可能接近或創出歷史新高,但戰爭過後,黃金將進入30%以上的調整。就本人的投資偏好而言,我對黃金的信任度,數倍於對忍冥幣的信任度。
(二)關於美元
有關美元的趨勢,我今年對其趨勢、時間節點都有非常明確的判斷。今年5月,我在演講中認為,美元從2011年5月1日晚歐巴馬宣布拉登死亡的那一刻起,就已經步入了一個新階段,筑底階段。2011年9月4日,我在《九月的棋局》中斷言「下週起,美元將被走強」,正是從接近著的那周開始,美元一路上行迅速突破盤整區間,時間節點完全吻合。截至12月1日,美元指數最高達到80.73點。需要強調的是,現在仍然屬於「被走強」階段,接下來將逐步向獨立趨勢過度。
(三)關於石油
美國在不動聲色地為打擊伊朗做準備。12月14日,歐佩克同意每日生產限額提高至3000萬桶,這是解決伊朗原油停止供應缺口的一部分。美國此前針對伊拉克的兩次戰爭之前,都會做這方面的準備,畢竟,石油太重要了。根據最新數據,美國石油淨進口量已經從2006年末時的近1300萬桶/天降至當前的不到900萬桶/天,美國石油表觀需求量與2006年末的水平相比也減少了150萬桶/天。並且,美國能源部情報局數據顯示,美國有望62年來首次成為石油產品淨出口國。有關這方面的內容,建議閱讀《時寒冰說:經濟大棋局,我們怎麼辦》,有很詳細分析。
低油價時代正在過去,哪怕經濟蕭條,也不影響油價高位盤整。200美元以上的油價,距離我們並不遙遠。沉睡中的中國啊,真的該醒醒了!
(四)關於中國股市
我此前認為,要判斷股市是否轉勢,關鍵在於找到中國何時調整貨幣政策,我把重點放在了對中國調整貨幣政策的時間節點的推導上。通過運用多種分析方法,我得出結論,「中國將在10月下旬最遲11月份對貨幣政策進行調整」,結果,11月30日,央行宣布三年來第一次下調存款準備金率。
但是,有一些因素我沒有考慮週全:貨幣政策調整時間並不意味著股市的同步好轉。一是中國股市是掠奪普通投資者的場所,這種定位從來沒有改變過。二是下調存款準備金率時,遭到很多反對之聲,只有當很多人的痛感被喚起,再次調整貨幣政策才能減小阻力。三是積重難返,股市需要用更長的時間完成筑底。而且,在下調存款準備金率之後,股市期貨的做空勢力依然非常強大,且有恃無恐,顯然有人還要繼續收集帶血的籌碼。
也就是說,貨幣政策調整時間與股市完成筑底時間並不同步,而存在一定的時間差。這些原本是應該考慮到的比較淺顯的問題,由於前期忙於主權債務的課題研究,我卻忽略了。在此對我的讀者深表歉意!
那麼,現在值得恐懼嗎?
儘管貨幣政策調整時間與股市完成筑底時間存在一定的時間差,但我依然堅持的觀點是:目前即使不是底部至少也是極其接近底部的位置。
1)十年前的2001年6月14日,滬指上漲到2245點,創出當時的歷史新高,當2011年12月13日,滬指再度跌穿2245點,等於10年歸零。別忘了,再有幾個月就是換屆之時,本屆的領導人願意給民眾留下一個「10年歸零」的恥辱印痕告別自己的舞臺嗎?
2)中國「十二五」產業規劃已遠遠超過10萬億的規模,倘若不寬鬆貨幣政策,這些規劃如何完成?
3)11月30日,央行宣布三年來第一次下調存款準備金率,既然央行把它早已不寶貴的第一次獻給你了,還會有第二次、第三次……尤其在當下熱錢撤離,資金緊張態勢日益突出的情況下,下調存款準備金率和降息,都將成為常態。也就是說,我們已經在貨幣政策放鬆的週期之內,與此前的週期是截然不同的。
4)中國股市歷來是騙錢圈錢的場所,如果股市一直這樣跌下去,ZF連道具都毀掉了,還怎麼騙?
中國股市在散戶心目中是流氓市、無賴市、邪惡市……但如果進來了,就要保持一種好的心態。我在《財經郎眼》中講過,中國股市有兩種做法:一是選對個股做長線。二是在極端跌勢之後進入。現在處於極端跌勢的時段,這個時段最讓人恐怖,因為,機會都是嫁接上恐懼之上的。置身其內的人最容易放大風險而遮掩機會。想想看,一隻50元的股票,跌到20後你去買,假如再跌到16元,你被套了20%,很恐懼,可是,當漲到25元的時候,別人還沒有解套,而你已經獲利20%多。
成功的投資者往往都是在別人陷入極度恐懼時看到寶貴的機會。在全球光伏產業陷入寒冬之時,12月7日,美國股神巴菲特旗下的中美能源控股公司宣布,與第一太陽能設備公司簽訂協議,收購後者價值超過20億美元的托珀茲太陽能發電廠。巴菲特為什麼大手筆進入光伏產業?因為這是發展方向!只有在寒冬時進入,才是成本最低的介入時點!尤其在未來油價、煤炭價格暴漲之後,光伏產業將盡顯「王者之氣」。巴菲特沒有一次恰好買到最低點上,他所買的股票被套50%的不少,但最後都獲利了。試圖買到最低點是非常難的。有人總結得好:會買的是徒弟,會賣的才是師傅。
目前,是中國股市的寒冬,我與大家共同面對,共同走過。沒有什麼是不能過去的。走過之後,建議所有人離開這個吃人的場所,在更規範、規律更容易把握的海外市場做一些投資。當然,在任何時候,控制風險永遠都是第一位的。
来源:中國企業家
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