2012年股市將有「吃驚」表現
分析2012年中國經濟大趨勢,首先必須分析宏觀調控的大趨勢。做到準確的預測很難,但是我們可以按照大的邏輯順序進行推理式的預測先預測國際,預測大事件、大趨勢;再預測具體的數據。
我對2012年全球經濟的預測是前低後高,歐債危機在2012年上半年真實爆發是大概率事件,其引信是包括法國等一線國家被降級,義大利、西班牙等大國的債券收益率飆升,直至出現違約。歐元因此將跌至12500以下;歐元下跌,非美貨幣包括黃金都會下跌,其中黃金有可能跌至1400以下,非美貨幣中美元兌日元將先跌後漲;商品貨幣也將出現10%左右的跌幅。
明年外匯市場最大的投資機會是兩個貨幣,上半年專攻歐元,同時逢高建立日元空倉。預測下半年日本債務危機將被市場炒作,日元是2012年下跌最大的貨幣。
2012年,美國經濟在主要大國中將一枝獨秀,同時也是全球經濟的穩定器。德法兩國包括日本將受到中國經濟下行調整的影響,包括澳大利亞和加拿大等國。但下半年全球經濟將在美國和中國的帶領下強勁反彈。
2012年全球經濟最大的不確定性事件是戰爭,但即使發生戰爭,對經濟的影響也不會很大,因為戰爭仍然是可控的、局部的、短暫的。
中國經濟有其自身特點,2012年上半年仍然會受到房地產調控力度不減的影響,房價下滑會打壓投資者和消費者信心。為了避免宏觀經濟下滑過快,2012年年初,貨幣政策會相對放鬆,一季度貸款會猛增。但這對實體經濟的刺激有限,因為房地產行業仍然被打壓。唯一可能被刺激起來的是中國股市,一季度能夠看到2800點。
筆者認為,中國股市明年的表現會很讓人吃驚,年初上漲後,會在二季度調整,然後又迎來房地產調控微調的利好,金融股、地產股將引領股市繼續上漲,並輕鬆突破3000點大關。但高點僅此而已。
2012年宏觀調控政策仍然會受到通貨膨脹率大幅度波動的影響,預計年初CPI會回落到3%附近,然後一路上行,下半年會看到6.5%。不僅農產品價格上漲,輸入性通脹也會再來,能源價格將引領CPI。如果CPI上漲過快,貸款閘門又會「關閉」,流動性波動較大。
中國經濟前低後高,然後再度下行,全年平均能夠達到8.3%。三個數據很重要:海關稅收(連財政收入都不准);銀行業存貸款、股票市場活躍度(每月有交易的賬戶和交易量)。這三個數據應該是中國經濟的晴雨表。
来源:證券日報
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