希望A股市場跌個透(圖)
A股市場繼續下挫,今年有可能繼續蟬聯亞太股市倒數第一的桂冠。
我希望A股市場能夠下跌,一直跌到市場真相浮出水面,跌到不得不刮骨療毒,如此中國股票市場才有二次起步的機會。
證監會主席郭樹清先生被寄予股市賭場終結者的重任,事實上,自從上任以後,郭樹清先生以幾乎三天一個重要新政的速度,推進著A股市場的製造性變革。到目前為止,推出退市制度,改革新股發行制度,嚴查內幕交易,證監會內部的輪崗制度,都是荊棘叢生、困難異常而又極端必要的改革。對此指指點點,認為改革未到實處,是書生式的過苛指責,但在給予改革者以歷史之同情的同時,我們必須指出,某些改革要點從理論上到實踐上仍未得到釐清與落實。
A股市場下跌,可以讓決策者更加清醒,直面體制要害。
A股市場是單邊利益輸送的市場,股權結構天然地傾向於向控股股東與大股東進行利益輸送。據wind數據顯示,今年上半年,A股共發生1921次大股東及高管減持,涉及29.68億股,套現356.67億元。減去上半年同期的增持數據,則淨減持8.21億股,淨套現金額達222.52億元。其中,攀鋼釩鈦、海康威視、華麗家族、九州通的減持金額均在10億元以上,有些公司盈利幾千萬,套現幾個億,是社會財富的削骨器。
A股市場成為大股東、甚至行業間的一場分贓遊戲,到目前為止,新股發行體制改革對現有的大股東套現,大股東與普通投資者之間尖銳的利益衝突置若罔聞,甚至以市場化為名,給予大股東套現、增持等更多的選擇權。市場化的原則必須堅守,但中國的市場化很容易在失去對權貴控制時,異化成為權貴寡頭市場。
常見的情形是,某個企業上市,當地主管部門的官員或者其七大姑八大姨,還有天知道怎麼從地底鑽出來的自然人大股東們,趁上市解禁機會大發利市,賺取一二級市場差價。有的原始股甚至一分錢未出。
以筆者曾經關注的徐家匯商城而論,今年3月5日,徐家匯2.14億股原始股解禁伊始,不出意外,該公司開始進入大面積拋售之旅。自今年3月5日至6月25日,該股被減持金額超過3億元。這一數額,對於一隻解禁後單日成交額最多不過6000多萬元的股票來說,是不可承受之重,更不能承受的是,該公司業績下降,股價一跌下跌。大股東減持大發利市的歡慶聲,成為二級市場中小投資者的詛咒聲。這種公司上市之前、上市之初,對市場與公司稍有瞭解者就能預料到這樣的情況,必定會成為現實。成為這樣的預言家沒有什麼好得意的,只要看到公司上市之前的分紅與上市之時的急迫,以及股東構成,就能瞭然於胸。對市場的某些特質也就有了更深入的瞭解。
重大問題包括,大股東與中小股東之間利益嚴重失衡怎麼辦?股票市場的股東民主變成權貴獨吞怎麼辦?A股市場在股改之時,保護中小投資者最有效的類別表決制,在股改之後被束之高閣,中小投資者參與公司治理、參與公司意見,成本高昂。
相似的情況還包括,公司造假上市怎麼辦?香港證監會能夠以洪良國際展示自己的決心,但內地一大批包裝上市、上市即變臉的公司卻未能受到懲處。雖然證監會竭盡所能維持市場秩序,對於造假的中介機構、對於老鼠倉等採取了嚴厲的懲戒手段,但所有投資者心中都潛藏著同一個疑問,如果某家上市公司造假卻受到強有力的庇護,應該怎麼辦?有時候,一個批示甚至一個電話就能推倒所有的規則,股票市場類似的歷史懸案還有不少。作為現實主義者,只能希望靠股市的無情下跌,來擊碎蟻附圈錢者的迷夢。
股市的下跌,可以警醒普通投資者。A股投資者仍存迷夢,希望暫停發行新股,希望實行t+0,他們被繩索套在了樹上,還在等待奇蹟的發生。
7月10號下午,筆者在《新財富夜譚》節目中與劉益謙等人談市場,這位沉浸A股市場二十年、人稱法人股大王的投資者,現在基本進入休息狀態。他表示,當初敢承擔風險,是因為有政策紅利,因為風險大而收益更大,而現在,一切市場條件都變了。風險與收益完全不成比,以為夠便宜的股票,估值還在下移。他現在收藏品的資產配比,遠遠超過了股票。
不瞭解轉變的市場,可能連逃生的機會都沒有。普通投資者必須警醒,今天暫停發行新股,明天就是更大規模的發行融資;今天還能苟延殘喘,明天連逃生的機會都沒有。對普通投資者而言,置之死地而後生的惟一機會就是股市跌到底,而後進入關鍵改革。
全球市場都在尋求安全邊際,投資者甚至可以接受美國國債的負收益率。A股市場的的新時期已經到來,通過多空尋找安全邊際,通過分散投資進行對沖。2011年,我們會問,你賺了多少?2012年,我們會心一笑,說句,你還好吧。
来源:每日經濟新聞
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 薄熙來案調查最新進展(組圖)
- 最新段子:張高麗中共特色數學(組圖)
- Google董事長:中國的防火長城將垮塌(圖)
- 薊縣大火民間調查 一篇被全封殺的博文(組圖)
- 柴靜:你們到底是什麼人?(圖)
- 盛宴中的食客 權貴家庭瘋狂吸金瓜分中國
- 網傳天津薊縣萊德商廈起火時監控錄像
- 薄熙來和毛的幽靈 北京真正害怕的是什麼
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 你信仰什麼?中國人的回答五花八門(圖)
- 程邈被關監獄十年創造出隸書?有志竟成(圖)
- 中國泳將藥檢事件越演越烈 WADA啟動調查(圖)
- 中共欺負老實人 百姓不要苟活(圖)
- 金正恩形象大崩壞 讚揚歌曲遭冷笑、詛咒早點滅亡(圖/視頻)