為什麼中國經濟「跌破8就垮啦」?

2012-07-17 12:01 作者: 牛刀

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一個評論家把中國與好萊塢的驚悚片《生死時速》聯繫起來,中國就好像一輛裝有炸彈的大巴在路上飛奔,而一旦速度小於每小時50英里,它就會爆炸。這個比喻很貼切。如果中國的經濟增長速度低於8%,災難可能就會發生。大部分新建的基礎設施將會毫無用處。過剩的產能將在很多工業存在很多年。房地產泡沫將會破裂,而銀行系統將面臨大規模壞賬。

本經濟體與其他經濟體不同就是體制,屬於政府主導下的經濟體制,那麼,政府是以自己的信譽在背書。很顯然,2009年刺激經濟計畫時政府並沒有錢,依靠財政投入根本行不通,只有依靠加大發鈔,實行人民幣對內的大幅貶值,才能刺激經濟。據我的測算,這三年人民幣平價購買力已經跌去50%,2009年開始狂發貨幣,當年人民幣平價購買力下降9%,2010年通脹爆發人民幣平價購買力下降27%,2011年通脹達到頂峰,人民幣平價購買力下降12%,2012年人民幣平價購買力依然在下降。也就是說,通過發鈔稀釋人民幣購買力來加大投資。

這樣做的風險有三點:一是百姓肯定明白,因為這是向全民徵收鑄幣稅,等於強行徵稅刺激經濟,如果大家都享受經濟繁榮帶來的好處,那麼,稅源就發揮了作用,社會就不會出現大的動盪,反之,如果經濟出現衰退,或者出現大量貪腐都將資產轉移出境,那就不好交代;二是這種投資的效率肯定很低,也會助長腐敗,必須有防範,鐵道部的驚天大案,湖南交通系統腐敗就是這麼查處的,但是,這些案件都是冰山一角,怵目驚心的大案比比皆是,只是沒有去查罷了;三是必須保證GDP增長8%以上才能平衡政治社會和經濟的關係,而一旦低於8%的增長系統性的風險就會徹底暴露,經濟危機就將引發政治危機。這是一種賭博,賭的不僅僅只是經濟也是政治,風險極大。

我經過仔細測算,如果GDP低於8%,後果是:

一是金融系統債務風險全面爆發,僅就昆明一市來說,一年2000億人民幣貸款,利息一年就要100億元,政府的投資項目根本就沒有效益,所以,不可能以利潤來還,而昆明財政年年沒有盈餘,根本無法償還利息,只有借舊還新。這是一場騙局,根本玩不下去。全國的地方政府其實都是如此,根本無法償還債務,也根本就沒有退出機制,總有一天會引爆。如果每年有8%的增長,就可以依然依靠發鈔來還,如果低於8%系統性風險就會爆發。

二是保8與就業相關。我算了一下,如果低於0.5%的增長,全國就會增加失業人員1000萬人,其中,有200萬是白領階層;如果低於1%的增長,全國就會增加失業人員1500萬至2000萬人,其中,有大約500萬年輕白領;如果經濟像印度一樣硬著陸,那麼,從7.5%的增長猛然滑落到5%,那將新增失業人員3000萬到4000萬人。這樣,所謂的經濟增長就完全是一場龐氏騙局,中國社會就會大亂。

所以,破8以後的中國經濟面對的是轉型,處理好金融系統的風險問題。從經濟的週期性來看,中國面臨的是11年至17年的衰退和調整,才有可能復甦。



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