鄂爾多斯象徵中國泡沫經濟(圖)

2013-01-01 09:48 作者: 葉檀

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鄂爾多斯成為另類金融泡沫象徵,當金錢得不到恰當使用時,會摧毀實體經濟。請不要把草原明珠鄂爾多斯與擁有200年市場基礎的香港相提並論,這對於兩座城市都是一種不尊重。  

這座城市一度人均GDP超過香港,成為財富之鄉,當地的房價、菜價、出租車價格甚至高過北京、上海等特大城市。沒有實體經濟支撐的大量貨幣是魔鬼,會讓經濟陷入螺旋式下墜過程:高昂的成本阻擋住創業的人群——虛擬經濟的暴利成為惟一可以收回成本的生意——而虛擬經濟泡沫抬高實體經濟的成本,進一步衝垮了實體經濟的根基。地方政府試圖用高額補貼吸引商家,遭遇悲慘的失敗,補貼不能重塑經濟環境,不能改變盈利模式,隨著實體經濟的下滑,政府的補貼也就成為無源之水。  

鄂爾多斯經濟是單一資源主導的中小城市的短期泡沫,而溫州經濟則是製造業無法升級、全民炒作形成的長期泡沫。兩個城市的經濟本質相同,天量資金無法找到突破口,轉向民間高息借貸與房地產,民間借貸鏈條在風吹草動下崩潰,當地的房地產市場成為一地雞毛。  

將近十年左右的時間,我們的耳邊不時聽到溫州房價上升,房價超過京滬等地,成為中國房地產市場的一線城市;我們聽到溫州資金四處炒作房地產與礦產,以越來越長的資金槓桿撬動投資品種;我們親眼見證實體經濟掘到第一桶金的企業,紛紛涉足房地產行業,當地企業房地產產值已超過主業。上述消息四處流傳,意味著實體經濟成本越來越高,金融槓桿急速加長,最後,誰知道通過哪一根稻草,就把一匹駱駝壓垮了。壓垮鄂爾多斯的稻草是煤價下降,壓垮溫州的是出口下滑,共同的現象是房價大幅下挫。  

對於經濟轉型而言,最痛苦的不是找不到病根,而是找到病根卻無法診治。

理智的人清楚,中國房價過高抑制了實體經濟的發展,貨幣發行量過大使得資產品價值畸高,資產套現使中國出現了巨大的貧富分化。中國不僅需要建立公平的實體經濟市場秩序,更需要建立健全的資本貨幣市場的秩序,因為後者業已成為中國最大的財富分配之源。

鄂爾多斯政府此前看到了虛擬經濟之害,試圖吸引實體經濟進駐,卻因當地缺少產業鏈、缺少市場積澱而失敗,也因為全民的高利貸狂歡、資源價格狂歡而失敗。獲得厚利者對實體經濟不屑一顧,既然可以通過高利貸輕鬆獲得20%以上的收益,誰願意胼手砥足追逐5%以下的收益?鄂爾多斯只吸引到了垂涎於煤炭的企業,他們更像煤炭投機者,而不願意在當地扎根建立產業鏈。與鄂爾多斯一樣,中國未強而驕,未富而弱,大部分人還在懵懂期,已經有一批先知先覺者通過虛擬資產套現、低價獲得尋租權,獲得了蛋糕上最豐厚的一塊,其財富效應引發了一場全民狂歡。無怪乎,據國際金融誠信組織的統計,這十年的時間有數萬億美元的資產轉移通過非正常渠道轉移到海外。房地產等貨幣遊戲遠超實體經濟,成為最重要的財富之源。

儘管我們清醒的知道,房地產價格虛高,有可能導致中國經濟整體進入鄂爾多斯悲劇;不建立股票市場的公平秩序,這一市場就是權勢階層定期割韭菜的場所,短期的上漲難敵大股東的圈錢意圖——我們卻不得不讓房地產價格繼續增長,不得不坐視某些上市公司在股票市場上繼續套現。但是,任何改革都是多方力量博弈的結果,是各種環境條件制約下平衡的結果。

以下現實支撐了房地產、債務、貨幣繼續上升。出口下行、消費難振,使得投資在未來五年的時間裏都是拉動中國經濟增長的主要動力,投資資金最重要的抵押品就是土地,所以,房地產不取決於房地產需求本身,取決於是否是投資、信貸抵押品的重要來源甚至惟一來源。加上城鎮化成本、加上投資熱,未來十年幾十萬億的投資量,除了將繼續抬高地價外,還將進一步擴張債務,未來貨幣進一步擴張也將成為大概率事件。

瞭解危害,卻無法化解危害,這是鄂爾多斯與溫州的共同悲劇,中國整體情況如何?如果這兩年貨幣、債務大擴張,房地產大漲,讓我們北望鄂爾多斯,那是未來中國經濟的縮影;如果債務增長得到控制,項目效率考核提升,中產收入階層增加,房地產穩步小幅上升,讓我們額手稱慶——中國經濟不僅理智地躲過了鄂爾多斯陷阱,還以極大的勇氣抑制住了既得利益者的無度盤剝。

来源:南方人物週刊

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