三個「洋股神」的中國奇遇(組圖)
【看中國2014年04月23日訊】一、安東尼·波頓
安東尼·波頓(Anthony Bolton)是英國乃至歐洲證券投資領域的 「一哥」。他在今年愚人節這一天,黯然宣布退休。為什麼「黯然」?因為他晚節不保,在職業生涯的最後3年多時間裏,總投資收益接近於零。而讓英國股神折戟沉沙的,是香港、美國等地掛牌的中國概念股。
本來,名滿天下的波頓已經金盆洗手。2010年他到中國旅行,感覺發現了新大陸,回去後按捺不住興奮的心情,宣布復出。他誓言,要帶領他的粉絲們到中國挖金礦。他推出了「富達中國特殊情況基金」,並很快募集了超過10億美元。
「特殊情況基金」,是波頓職業生涯中大多數基金的後綴,這隱含著他的投資理念:在特殊情況下,找有特殊投資價值的股票。一般來說,他採用逆向思維方式,在被低估的中小企業中尋找機會,然後等待公司經營出現反轉。他不太喜歡大企業,尤其是著名企業,同時他還愛用槓桿工具操作。
通過精研上市公司公開資料,到公司實地考察,跟經營者直接交流,再加上自己獨創的投資理念,波頓在職業生涯的前31年獲得了巨大的成功,被《泰晤士報》評為史上十大投資大師,跟格雷厄姆、巴菲特並列。
但波頓最終栽到了中國股票上。3月31日,波頓在離職前最後一天舉行的記者招待會上表示:「我願意承認,當初對中國市場判斷失誤。」「我當時以為中國股市會迎來4年的上漲,結果它經歷了不止4年的下跌。」
二、沃倫·巴菲特
跟可憐的波頓不同,巴菲特在中國雖然偶爾也受到質疑,但基本上還算德高望重、名利雙收。他在中國股市有兩筆著名的交易,一筆是在2003年前後低價在二級市場上購買了價值5億美元的中石油股票,當時中石油每股價格在香港僅售1塊多港元。2007年,股市接近最瘋狂的時候,巴菲特以40億美元價格出售,大賺了一筆。
巴菲特第二筆交易,是在金融風暴最嚴重的時候,宣布入股比亞迪。當時比亞迪在香港只有8港元的市場價格,巴菲特以定向增發方式,購買了2億多股。交易在第二年7月正式完成,當時比亞迪的市價已經超過48元港幣。最高的時候,比亞迪在香港達到過88港元。但隨後因為業績大幅滑坡,股價暴跌到12元附近。最近兩年,受到特斯拉,以及跟奔馳合作的刺激,股價再次上升到48元附近。巴菲特的股票一直沒有動,還算獲利甚豐。但需要提醒一下的是,目前比亞迪的市盈率是200多倍,2013年每股收益僅僅0.23元。
三、卡森·布洛克
第三個人是渾水公司的創始人卡森·布洛克(中文名博樂康),說他是「股神」可能有點高估,但他通過做空中國股票賺錢的故事,成為一個傳奇,也深刻影響了中國企業在美上市的進程,以及兩國監管機構的合作。
當布洛克還是一個「好孩子「的時候,他無比嚮往中國。所以,從美國南加州大學畢業不久,他就來到上海,專門研究中國的B股,準備通過價值投資方式在中國掘金。但半年後,他意識到那些財務報表根本靠不住,即便他是巴菲特,在中國股市也將輸成窮光蛋。在受他父親委託調研東方紙業公司之後,他茅塞頓開,終於找到了通過中國上市公司賺錢的辦法:揭黑幕,做空。
2010年6月布洛克和朋友合夥在香港成立了渾水公司,名稱就來自中國成語「渾水摸魚」。他們隨即發布了一份有關東方紙業的長達30頁的賣空報告。此報告發布後3個交易日,東方紙業股價跌幅近40%。初戰告捷後,渾水公司名聲大震,在此後的戰役中勢如破竹,號稱10戰8勝2平。
在他的打擊下,在美國上市的中國概念股一度出現了大潰敗,上市公司高官們認識到:與其在美國被調查、被做空、惹官司,有坐牢風險,還不如回家呢。家裡多溫暖呀,即便有愣小子不識時務,咱還可以跨省抓捕「敲詐者」、「造謠者」呢!於是,有大約40家中國上市公司從美國打道回府……渾水公司最新的一單業務,是針對網秦公司的,目前兩者之間仍在打嘴仗。
四、幾點啟示
通過3個「洋股神」的中國奇遇,我們能總結出點什麼呢?我想主要有以下幾點:
波頓折戟,主要有兩個原因:一是他選錯了投資中國的時間點。2009年之後,中國經濟表面上仍然保持高增長,但已經從「製造業+出口」模式轉換到了「地方債+房地產」模式。整體上,國進民退,房地產進實業退,中國製造的國際競爭力在人民幣內貶外升的格局下,競爭力明顯下降。而巴菲特投資中國石油的時候,中國正處於改革開放之後第二個「長週期」前半段,剛剛加入了世界貿易組織,人民幣還沒有過度升值,M2還沒有水漫金山,增長的質量比較高,也比較健康。
在投資方式上,巴菲特一般會深度介入一家企業。比如買比亞迪,就是通過定向增發,證監會批准的方式,而不是二級市場零買。這樣,他就可以某種程度上參與企業的決策,知道更多報表背後的東西。而波頓「基金經理式」的投資,蜻蜓點水,很大程度上需要依靠報表,而中國上市公司的誠信度有限,數字常常有問題。所以,波頓被耍是必然的。
此外,波頓這種投資方式,很難增加公司的內在價值。而巴菲特通過入股比亞迪,大幅提高了比亞迪A股發行價格,讓企業拿到了更多現金,巴菲特自己的股權也享受到了溢價。而且,這種參股可以引起中國地方官員的重視,為比亞迪謀得更多的政策支持。這等於給比亞迪開掘了一條護城河,他的競爭對手就更難打垮他。巴菲特身邊有中國高參,當然深悟其中奧秘,而波頓的投資完全是「書生式」的,而「書生」在中國歷來等於SB。
其實巴菲特某種程度上也被中國智慧綁架了,他只能硬著頭皮走下去。只不過他名聲大,能給企業帶來的資源多。最懂中國的,看來還是渾水的老闆。這個「熊孩子」堅定地通過做空來賺錢,他看中國上市公司報表的時候,不是在接受什麼,而是拿著放大鏡挑刺,發現騙局的蛛絲馬跡。他以香港為基地,利用成熟市場的規則保護自己,打擊造假者。所以,他能10戰8勝2平,最終不失一局。
三個洋人在中國上市公司身上賺錢、虧錢、被套的不同命運,發人深省。我們每個人,都可以對照一下自己的條件,選擇自己的投資之路。當然,如果你覺得這三個人都無法可學,還可以選擇自己的投資之路。
来源:博客
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 政局生變 傳習近平又揪出一名政變參與人(圖)
- 王岐山險遭暗殺 幕後主使者曝光?(圖)
- 習近平軍委秘密講話瘋傳
- 美呆了! 最美格格照片曝光 (組圖)
- 習近平下令徹查第三號大案 宋林或牽三大老虎(圖)
- 外媒放風:周永康案5月初公布 案情有看頭(圖)
- 周永康案怎麼定調? 黨國最高秘密他都知道
- 曾慶紅被中南海盯死 媒體踢爆神秘女人(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 這麼搞 還能發展經濟嗎?(圖)
- 我以為只有足球有假球 想不到馬拉松也這樣玩(視頻)
- 不換肩 中國將在錯誤的道路上走到黑(組圖)
- 神韻演奏家的巡演生活:你需要知道的事(視頻)
- 中共開展黨紀教育 分析:「恐怖統治」忠於習近平(圖)