中共央行遭質疑 或將六次大「放水」(圖)

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【看中國2014年10月30日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國經濟每況愈下，至今中共央行以定向寬鬆的名義在釋放流動性，試圖刺激經濟發展，知名投行中金公司27日的研究報告質疑其缺乏透明度，並預期明年將全面降准四次並降息兩次。而各界始終質疑的貨幣超發問題，又再次浮現在公眾面前。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

明年或全面降准四次並降息兩次

中國經濟每況愈下不斷下行，中國三季度國內生產總值(GDP)同比增長7.3%，降至五年半低點。年初至今中共央行開始用定向寬鬆的名義來掩蓋危機，不斷向市場「放水」，利用貨幣手段試圖提振經濟。但進入下半年，中共央行金融救市的頻率越來越高。

據公開資料顯示，中國國際金融有限公司（簡稱中金公司）是中國第一家中外合資的投資銀行，於1995年發起設立。最大股東是有「金融國資委」之稱中央匯金投資有限責任公司，現任的中共財政部長和原中共總理朱鎔基之子都曾擔任過中金公司的高級管理人員，中金公司其深厚的中共政府背景令各界關注其動向。

作為知名投行中金公司27日發布研究報告，對中共央行的定向寬鬆貨幣措施進行質疑稱，「定向寬鬆政策缺乏透明度，且帶有指令性配置資源色彩，降低了貨幣政策引領預期的功效，並有違推進市場化改革的長期目標」。

並且中金認為，2015年隨著油價和房價的下跌，貨幣政策放鬆空間加大。「預期明年央行全面降准四次並降息兩次，貨幣條件較今年加快放鬆；同時，財政政策對經濟增長的支持力度加大，財政赤字小幅擴張」。

該投行研究顯示，槓桿率通常在經濟增速下降時加速上升，用緊貨幣降槓桿常會適得其反；經濟下行過程中企業靠盈利補充資本金的能力下降，債權融資比重上升。「因此改革金融系統，修復股市投融資功能，才是提高配置效率降低金融風險的當務之急」。

中共貨幣超發始終令各界關注與質疑

近年中共央行的貨幣供應量先後超過日本、美國、歐元區，成為目前全球最大的「印鈔機」。近期中共央行發布的2014年9月金融統計數據報告和社會融資規模統計數據報告顯示，9月末，M2餘額120.21萬億元，同比增長12.9%。伴隨著近年來跳躍式發展的房地產市場，貨幣超發被很多人認為是促使房價一路高歌的元凶。

大陸著名經濟學家吳敬璉在今年6月表示，央行貨幣在經濟學上叫做高能貨幣。央行發一塊錢造成的購買力不是一塊錢而是幾塊錢。所以經過銀行存款變貸款、貸款變存款的作用，就形成了百萬億元的購買力。

吳敬璉所闡述的即是貨幣乘數的概念。所謂貨幣乘數就是基礎貨幣與派生貨幣之間的比例關係。理論上說，這種循環可以無限次地進行下去，使商業銀行的貨幣創造功能和貨幣乘數無限大。並且中共央行實施的存款準備金制度影響了貨幣乘數，目前實施的存款準備金率為20%左右，那貨幣乘數能達到1/20%=5倍。

經濟學泰斗弗裡德曼曾有名言：「無論何時何地，通貨膨脹都是一種貨幣現象。」意味著當社會上貨幣增長的速度遠超維持經濟正常運行所需要的貨幣量時，就存在所謂貨幣超發現象。這一現象歷來被老百姓所深惡痛絕，認為是造成通貨膨脹的罪魁禍首。

但中共央行卻否認貨幣超發，並且拿出中共國家統計局的數據表示，消費者物價指數的漲幅很低，言下之意並未引起通貨膨脹。

對此經濟界認為，首先是官方數據需要質疑，其所含水分不低，中國的通貨膨脹被低估；另外有經濟學教授認為，中共龐大的貪官群體對於「遏制」通貨膨脹功不可沒。中國廣義貨幣供應（M2）餘額的50%在貪官手上，是不流通的並且很多被轉移海外，因此也起到了抵消中共央行貨幣超發負面影響的作用。

按照貨幣學基本原理，一個國家或地區經濟每增長出1元價值，作為貨幣發行機構的央行也應該供給貨幣1元，超出1元的貨幣供應則視為超發。中國貨幣總量與GDP之比超過2︰1（2013年中國GDP總值56.88萬億元），應該說中國已經是世界貨幣超發之最的國家。
 

来源:看中國首發

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