油價引發美股大跌:市場更擔心中國經濟風險
【看中國2014年12月14日訊】油價正在以史無前例的速度下跌。在過去的五個多月中,油價已經從最高點腰斬,而且跌速正在加快。
油價下跌正在重塑全球經濟。那麼問題就來了,這對全球經濟到底好事,還是壞事呢?雖然如今油價對全球經濟的重要性已經比不上1970年代,但油價下跌能夠降低大多數行業的成本,刺激消費開支。
這也是為什麼油價下跌通常會推動股市上漲,尤其是對美國這樣的汽油消費大國來說更是如此。但這一週,投資者的態度變了。受油價暴跌影響,美股大跌,道指重挫逾300點。這表明,投資者已經開始將油價下跌視為壞事。
人們蜂擁至美債避險。美國十年期國債收益率週五跌至2.09%,再次降到2.2%以下。上一次跌至該水平還是10月15日市場閃崩那天。
低油價同樣打擊了通脹預期,人們開始預期歐元區將在未來五年內陷入通縮,人們對美國十年後的通脹預期姜維1.62%,為2010年秋天以來最低,與美聯儲推出QE2前同一水平。
這為全球經濟拉響了警鐘。
中國的消息也同樣具有警示作用。直到目前為止,油價下跌更大程度上石油供應增加引起。美國頁岩油產量上升,同時歐佩克上個月拒絕減產,推動油價跌入深淵。對於那些石油消費國來說,充足的供應本應該是件好事。
但本週的種種跡象表明,需求端也開始出現明顯的萎縮。歐佩克預期明年的全球石油需求將降至12年來新低;中國11月進口同比萎縮6.7%,工業增加值增速7.2%,為2009年以來第二差;同時,中國12個月平均工業增加值增速已經創1990年以來新低。
今年以來,中國政府一直致力於控制金融系統過度膨脹。這在長期來看是件好事,但從最近的數據來看,一系列改革後,中國經濟短期內存在減速的風險。
如果中國增速放緩,那麼將進一步對全球其他地區造成負面影響。低通脹往往需要推出寬鬆的貨幣政策,但中國卻不會輕易這麼做。上個月的降息催生了中國股市連續半個月的「瘋牛」行情,中國政府不斷強調的經濟「新常態」,也意味著要儘可能減少貨幣刺激。
在歐洲,歐洲央行向銀行業提供的「TLTRO」貸款情況令人失望,兩輪下來僅發放了2000億歐元,與德拉吉預期的4000億歐元的目標相距甚遠。這讓市場對QE的預期上升,從而推升股市。但這並沒能改善糟糕的經濟基本面。
到目前為止,美國經濟都在持續回暖。但問題是,在全球其他地區普遍疲軟的情況下,美國經濟能獨善其身嗎?美國經濟獨立性相對較強,消費佔其GDP的70%,而且低油價也將一定程度上提振其經濟。本週的密歇根大學消費信心指數床下2007年初以來新高。
但從現狀來看,市場的態度已經轉變。金融時報專欄作家John Authers指出,相比於美國消費力復甦,市場更加擔心中國製造業的低迷。隨著油價的持續下降,這兩股相反的力量將會決定低油價到底是好事,還是壞事。
来源:華爾街見聞
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