全球最大對沖基金創始人:雷伊‧達里奧(Ray Dalio)(圖)

——成功秘訣?獨立思考、保持謙卑



雷伊‧達里奧Ray Dalio(網路圖片)

【看中國2015年03月11日訊】要在市場中賺錢,你必須獨立思考,並保持謙卑。必須獨立思考,因為人云亦云無法讓你賺錢,眾所周知的事情早就體現在價格上。然而無論何時,與市場共識對著幹,出錯的概率都是很大的,因而你必須謙卑。

在職業生涯的早年,一些非常慘痛的失敗投注給了我這個教訓。1981-82年,我犯下了最大的錯誤。當時我確信,美國經濟即將陷入衰退。我的研究令我相信,在美聯儲收緊貨幣政策和債務已經高企的背景下,全球將迎來一波債務違約潮;如果美聯儲試圖通過印鈔來解決問題,通脹就會加速。我是如此確信蕭條即將來臨,以至於我在專欄、電視臺甚至國會證詞中宣布它會到來。1982月8月,墨西哥的違約更令我確信我的正確。然而,我錯了。我認為不可能發生的事情發生了:時任美聯儲主席沃克爾(Paul Volcker)採取了降息、印鈔和創造信貸的行動,幫助美股啟動了一輪大牛市,美國經濟也迎來了一段低通脹和高增長並存的黃金時期。

這段插曲教會我永遠對犯錯心存忌憚,無論有多麼確信自己是對的。於是,我開始努力找尋那些最聰明的人,那些不認同我看法的人,以瞭解他們持異議的原因。只有在瞭解他們的全部觀點後,我才能決定該接受還是拒絕這些觀點。日復一日,年復一年,這麼做不僅增加了我正確的機會,也讓我學到了很多東西。

尋求有見地的異見是一門藝術。精通這門藝術的人都明白,自己總有出錯的時候,努力去瞭解他人的想法——不僅僅是結論,更是背後的原因——對於確保自己不會犯錯是有價值的。

他們以好奇而非對立的心態對待異見,同時保持我所謂的「開明與自信」。這意味著他們擁有平靜地吸收而非排斥他人觀點的能力,並且能清楚地分析出為何自己無法得出同樣結論的原因。他們能仔細而客觀地聆聽異見背後的原因。

大部分聽我談及此方法的人通常會說,「沒問題,我很開明的。」但是他們真正想說的是,他們對於犯錯持「開明」態度。真正的開明則是一種完全不同的心態。那是對自己會犯錯的持續擔憂,是對選擇的不斷質疑而非捍衛。它需要你放棄對你腦海中受自尊心驅使而認為是正確的答案的搜尋。相反,你需要積極地質疑你所有的觀點,尋找異見背後的支撐因素。

這一方法在Bridgewater的每週研究會議上得到了靈活的運用,我們來自不同領域的專家自由開放地提出異議,共同探索異見的優勢和劣勢。這是獲得一個好的教育和提升決策能力最快的方式。當所有人都贊同我的觀點,而他們給出的理由也讓我覺得有道理時,我通常處於一個做決策的良好狀態。當所有人都還不認同我,而他們的理由也讓我不解時,我就知道在做決策前,我需要提出更尖銳的問題或從其他行家那裡獲得更多的第三方觀點。

我想強調下,遵循這一流程並不意味著我盲目地接受他人的結論或者採納少數服從多數得出來的方案。我們的首席投資官們是投資決策的最終負責人。但是我們都能通過保持獨立的觀點,同時挑戰彼此的觀點,然後嘗試消除異議來實現更好的決策。我們總是處於持有某個意見,同時對它進行壓力測試的境地。

於我而言,這麼做似乎是理所當然的。畢竟,從邏輯上來說,當兩個人出現異見時,其中一人肯定錯了。為什麼你不想去確定,這個人不會是你呢?

責任編輯:岳爾

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