【評論】大陸央行「史上最強放水」的真實意圖
大陸央行為對沖外匯佔款下降及掩護地方債發行等做「兜底」(圖片來源:網路)
【看中國2015年04月23日訊】大陸央行決定自20日起下調金融機構存款準備金率,據測算可以產生近7萬億元的貨幣量,被稱為「史上最強放水」。而其真實的意圖也是為對沖外匯佔款下降及掩護地方債發行等做「兜底」,這更加推高了中國經濟中的資產泡沫。
中國3月外匯佔款降幅創逾七年之最 資金紛紛出逃
4月21日,大陸央行發布的數據顯示,今年3月中國全部金融機構外匯佔款減少1564.76億元,降幅創下2007年以來之最;2014年外匯佔款供給基礎貨幣約6400億元,同比少增2.1萬億元。
另據央行網站的金融機構人民幣信貸收支表,3月末金融機構外匯佔款餘額為291865.23億元,較上月減少1564.76億元;財政性存款餘額為34356.39億元,較上月減少3234.85億元。
這表明資本已開始流出中國,而且力度正不斷加大。如果速度在6月份前加快的話,央行仍有可能下調存款準備金率,以應對資金外流局面,彌補基礎貨幣的缺口。
「史上最強放水」出現 萬億元單位貨幣被釋放
央行研究局局長陸磊日前接受媒體採訪時表示,在外匯佔款少增一萬億元人民幣的背景下,普降1個百分點的存款準備金大致可以對沖外匯佔款少增所帶來的影響。同時釋放商業銀行可貸資金,並且提高貨幣乘數。
大陸知名經濟學家吳敬璉在去年6月表示,央行貨幣在經濟學上叫做高能貨幣。央行發一塊錢造成的購買力不是一塊錢而是幾塊錢。所以經過銀行存款變貸款、貸款變存款的作用,就形成了百萬億元的購買力。
吳敬璉所闡述的即是貨幣乘數的概念。所謂貨幣乘數就是基礎貨幣與派生貨幣之間的比例關係。理論上說,這種循環可以無限次的進行下去,使商業銀行的貨幣創造功能和貨幣乘數無限大。不過大陸央行實施的存款準備金制度影響了貨幣乘數,如果實施的存款準備金率為20%左右,那貨幣乘數能達到1/20%=5倍。
大陸央行宣布從4月20日開始將銀行準備金率再下調一個百分點,即從19.5%降到18.5%。這是央行在兩個半月第二次下調存款準備金率。央行這次降准力度之大,超出市場預期令各界驚訝。分析人士認為,這可以被稱為央行「史上最強放水」。
存款準備金率普降1個百分點的力度,超出市場預期。據國海證券測算,本次降准實際釋放基礎貨幣規模約1.66萬億,相當於全面降准1.33%。按照現行4.1的貨幣乘數計算,增加的M2上限在6.82萬億元左右。
一次降准1個百分點,這樣的力度頗為罕見。此前央行只有一次以同樣力度的降准,發生在2008年11月,即全球金融危機最嚴重時期。加之上週公布的一季度中國經濟數據並不理想,增速放緩至2009年二季度以來的最低值,而這在實體經濟仍然不振的狀況下,將意味著股市增量資金的持續性寬鬆,股市將產生更大的泡沫。
此外,央行也考慮到季節性因素產生的影響。通常4月-5月是政府財政存款回籠期,其對流動性的回收程度可能達到7000億元-1萬億元。此次降准1個百分點,而非以往的0.5個百分點也是基於此。
央行給地方債做掩護配合發債
招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示,此次降准全面超出預期,標誌著貨幣政策放鬆已由試探性慢跑進入狂奔階段。原因是4月後經濟並無起色,再不加速放鬆,恐怕就來不及了。
除了上述原因之外,央行配合地方債的發行也是一個重要考量。2015年地方政府實際需要發行債券1.6萬億,其中新增債券6000億,置換債券1萬億。近期隨著地方債發行的啟動,銀行還是債券的主要投資主體,為了防止利率進一步抬升,貨幣政策必然成為干預市場的主要力量,這也是利用貨幣政策降低和轉移地方債風險的手段。
在今年稅收收入和土地出讓收入都將顯著放緩的情況下,地方政府債務償還所需資金缺口巨大,債務置換規模也將超預期,不僅政府性債務置換規模達到1萬億,龐大的非政府性平臺存量債務同樣需要借新還舊,規模可能也不會低於1 萬億,地方政府這些資金需求必然要求通過降准等貨幣寬鬆政策配合。
来源:看中國
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 不甘心 傳周永康供出「終極大老虎」(圖)
- 中共高層再爆醜聞 李長春「後宮」也是央視?(圖)
- 【視角】中國汽車4S店將迎來全行業倒閉潮(上)
- 再也不買了!超市最髒9大食物(組圖)
- 南京軍區總醫院出事 疑雲待解(圖)
- 王岐山許可權可能更大 握有神秘「小組」(圖)
- 驚!中國已進入人人互害模式 誰也逃不脫(組圖)
- 史上最全170個生理常識,讓你震驚!
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 天打雷劈 作惡與亂發毒誓的後果(圖)
- 青香蕉瘦身 黃香蕉香甜 長斑香蕉更厲害(組圖)
- 絞肉妙用:意大利肉丸料理(組圖)
- 花蓮接連6級以上強震 餘震破千起 全台晃不停(圖)
- 台灣「反滲透法」引關注 國民黨主張遭各界痛批(圖)