大陸央行再次降息 貨幣寬鬆預期不改

發表:2015-05-11 16:16
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【看中國2015年05月11日訊】大陸央行發布通知:自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%,同時結合推進利率市場化改革,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍;其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

4月疲弱的貿易數據輔以低於預期的CPI等數據,終於促成年內第二次降息如期而至。在並不意外的等待中,面對實體經濟下行壓力仍大的現實,市場對貨幣政策的寬鬆預期仍在,包括繼續降息降准。

交通銀行金融研究中心評論報告稱,本次降息主要為抗通縮和穩增長。二季度經濟形勢總體仍難言樂觀,4月主要經濟指標仍繼續低迷,製造業投資、房地產投資和工業增加值增速依舊偏低,基建投資獨木難支,特別是PPI繼續下行,通縮風險加大。

興業銀行首席經濟學家魯政委表示,此次央行降息,標誌著貨幣政策調控思路的重大轉變:操作轉向實際上的「寬鬆」,以此支持融資成本的下降和地方債置換。但是,如果降息不輔以流動性的寬鬆,利率的下降就很難持續。

央行研究局首席經濟學家馬駿認為,關於這次將存款利率上限直接從基準利率的1.3倍擴大到1.5倍,其主要考量是防止「誘導性上浮」。估計,由於當前流動性充裕,通脹率和市場利率都趨於下行,大部分金融機構不會用足這個1.5倍的上限。

中信證券首席經濟學家諸建芳,他表示,央行降息的時點符合預期,主要是出於基本面的考慮。第一,經濟增漲下行壓力明顯,內需外需低迷,第二,現階段融資成本高。

這是自去年11月以來,大陸央行半年時間內採取的第三次降息措施。金融監管機構試圖通過寬鬆的貨幣政策來避免中國經濟的硬著陸。儘管如此,經濟學家認為,中國正面臨兩方面困境:一方面,要提振中國經濟,另一方面,還要遏制不良貸款的積累。

責任編輯:辛荷

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