【觀點】A股市場救市難，撤退更難！

【看中國2015年07月25日訊】救市是為了讓股市恢復正常，而不是為了讓「准平準基金」長期駐紮在股市，使股市體現「合理價格」的。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

目前，對於國家隊的依賴日深，以至於一則消息就可以引發市場大跌，這說是市場脆弱如蘇打餅乾，一捏，就碎了。7月20日上午十點以後，《財經》雜誌一則「證監會研究維穩資金退出方案」的報導，引發滬指在4021後高臺跳水，下跌0.43％。證監會不得不於中午發布緊急消息，稱「相關報導不實」，下一階段，證監會將繼續把穩定市場、穩定人心、防範系統性風險作為工作目標。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

國家隊大筆資金進入，考慮如何撤出是題中應有之義，有沒有雜誌報導，撤出都是大概率事件，這牽涉到國家隊的性質與功能。但此時報導，市場立馬反應，可以看出市場信心不穩。

越是如此，國家隊越要明確，不是當長期股東，遲早是要撤出的，才能防止市場再次陷入瘋狂，甚至一系列利用國家隊的消息進行快速進出。

相反的消息四處流傳，已經引發市場異動。

《證券時報》7月21日披露，證金公司進入了多家上市公司前十大股東名單，截至目前，確定證金公司入股的公司有華麗家族、華蘭生物、三聚環保、錫業股份、廣生堂、四維圖新、爾康製藥和友阿股份。其中三聚環保持股比例已達「准舉牌」的4.9%。證金公司持股不算多，華麗家族表示，截至7月15日，證金公司目前持有公司股份601.04萬股，在股東名單裡排名第34位。也有部分公司對外提供了證金公司的持股信息，截至7月15日，證金公司持有三聚環保3241.29萬股，位列第三大流通股東；持有華蘭生物770多萬股，公司一季報第五大流通股東持股數量為600萬股；持有錫業股份1624.87萬股，位列第五大股東；持有廣生堂64.86萬股，位列第二大流通股東，佔流通股比例為4.63%。

這一數據是滯後的，國家隊保密工作做得好。當公司公布數據時，國家隊已經進行了其他操作，或者為規避法律風險進行了分倉處理。

這真的是好事嗎？有的公司已經高處不勝寒。華麗家族雖然負債率等不高，前期資金進入連續漲停，即使經歷股災，動態市盈率依然高達2123倍左右；廣生學也有連續漲停。證金入股的消息傳出後，股吧一片嘩然，有的說抗愛滋病藥，有的說抗丙肝藥等等，這顯然對市場預期造成了極大的擾動。

市場已經開始追蹤救市大軍熱點，尋找跟隨紅利，對於A股這個不成熟的租金價格高的市場不是好事。在目前不健全的環境下，會不會有大資金以救市部隊的假象忽悠投資者？

《21世紀經濟報導》披露，據WIND統計數據顯示，自7月8日至7月21日以來的10個交易日內，中信系營業部已成為多頭的領軍人物，僅在龍虎榜累計買入金額已高達1087.09億元之巨，同期合計賣出金額僅為106億元，淨買入額達981.09億元。據7月21日盤後的龍虎榜異動信息顯示，在當天上榜的營業部席位中，中信系旗下有45家營業部上榜，全天買入額和賣出額分別為16.14億元和14.22億元，全天淨買入額為1.92億元。其中，全天買入額超過5000萬元以上的營業部共計11家。

中信是救市達人，為維護市場穩定立下了「汗馬功勞」，但戰爭的規則是大將帶頭守規，從大局上來說，類似於中信這樣的大部隊怎麼撤退應該有整套方案，滿足什麼指標如何逐漸撤退？

《每日經濟新聞》連續報導了華夏、嘉實新基金，各自獲得了國家隊的400億元資金，800億元隨時可能入市。對於兩個基金經理的操作風險分析，也就提上議事日程。問題在於，如果市場企穩了，這兩個基金怎麼辦，是作為準平準基金，還是另有他用？

撤退與衝鋒一樣複雜，甚至需要更精緻的技巧，在市場逐漸企穩、恢復流動性後，國家隊逐步退出是必要的，同時在保守具體操作機密的同時，向市場明確穩定的預期，顯示建立有規則市場的決心，才算是救市的大成功。

責任編輯:靖曄

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