中國股市近期最大的機會和最大風險

【看中國2015年11月28日訊】滬深股市近期從成交量上看，就能判斷出市場熱點之所在：中小市值股票。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

在板塊上，互聯金融板塊、醫療保健、軟體服務等漲幅居前。從風格板塊上看，高市淨率、高市盈率板塊表現搶眼。換句話說，這是一個熱炒個股的時間段，創業板指數已經創出了4個月的新高。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

下面是筆者對近期市場的判斷：

1、在11月30日國際貨幣基金組織（IMF）審議「人民幣納入SDR」之前，股市是被高度控盤的，大跌是不允許的，但大漲也是管理層禁止的，所以市場熱點只能是中小市值股票。

2、11月30日之後，市場隨時可能變盤。市場在12月將主要受到兩大消息的影響：一是美元加息，以及帶來的連鎖反應；二是股災中做出的「大股東、董監高持有股權6個月禁售期」規定，會不會延期。特別是後者，將產生更大影響。如果不延期，則大盤將在12月有顯著下跌。

3、雖然目前流動性比較寬裕，但股市裡的資金並不十分寬裕，這主要是信心不足所致。因此，大盤股很難有像樣的行情，他們只能淪為主力護盤工具。所以，個股機會主要在中小盤股上，特別是創業板會繼續表現。標題說的「最大的機會」，就是指這個。

4、IPO註冊制改革的最大打擊，是針對創業板、中小板股票的，也就是所謂的「最大的風險」。也就是說，短期擁有最大機會的板塊，中期、長期看，恰恰是風險最大的板塊。明年上半年，將是創業板估值下降重要時期，大股東會千方百計減持。如果國家強行維持高估值，則創業板公司將空殼化，主要股東和管理人員、技術人員也會跑掉。因為IPO註冊制來了，沒有人傻到不兌現自己的暴利。所以，創業板股票風險極大，如果參與必須設立止損點，否則如果被套，很有可能終身無法解套。

5、對於IPO註冊制明年3月推出，官方不承認，也不否認。這就帶來新的不確定性。事實上，所有政策出臺都是走一步看一步。但管理層強力推進改革的傾向，是十分明顯的。

6、11月25日，有多家券商研究者發布2016年投資策略，觀點不盡相同。在我看來，對2016年盲目樂觀是不對的。2016年的股票，會比2015年還難炒。一個超級大擴容時代即將到來，這是股權的黃金時代，而不是股票的黃金時代。所謂股權，是上市之前形成的，也就是原始股；所謂股票，是上市之後的股權，已經溢價了數倍、數十倍，乃至數百倍。你以別人（創業者、風投）數十倍的成本拿到股票，還希望賺很多，這個非常難。

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責任編輯:靖曄

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