人民幣和美元,這對「戀人」突然分手了?(圖)

2015-12-17 09:20 作者: 劉曉博
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人民幣與美元最終會脫鉤嗎?(網路圖片)

【看中國2015年12月17日訊】12月11日晚上,中國外匯交易中心在其官方網站「中國貨幣網」首次發布CFETS人民幣匯率指數。

中國外匯交易中心宣布,11月30日人民幣匯率指數為102.93,較2014年底升值2.93%。他們還解釋說,該指數參考外匯中心掛牌的13種外匯交易幣種,並按其與中國的貿易權重計算不同的權重計算。其中,權重最高的貨幣依次為美元、歐元、日元、港幣和英鎊。指數基期為2014年12月31日,基期指數為100點。

這是什麼意思?官方新華社的通稿說:長期以來,市場觀察人民幣匯率主要是看人民幣對美元的雙邊匯率。發布專門的人民幣匯率指數,是引導市場觀察人民幣匯率時不僅以美元為參考,也要參考一籃子貨幣。

這意味著人民幣和美元這對多年來形影不離的「戀人」,將正式分手了!

筆者在今年九、十月份的時候做出過兩個重要預測:1、人民幣會在11月30日成功納入SDR貨幣籃子之後貶值;2、人民幣會在美元加息之前,結束跟美元的「親密掛鉤」。如今,這兩個預測都兌現了。

人民幣的這波貶值,在11月30日之前就啟動了,採取的是「邁小步不停步」的策略,只是進入12月之後有加速跡象。而美元宣布加息是在12月16日,也就是北京時間12月17日(週四)凌晨。所以,人民幣在12月11日宣布跟美元分手,正當其時。

為什麼人民幣要跟美元分手?因為中美經濟週期出現了重大差異,人民幣「盯住美元」的策略必須調整。美國在金融危機之後,率先完成了新一輪工業革命,經濟強勁復甦,就業和通脹率都出現了回升,不僅需要結束量化寬鬆,而且還要進入加息週期。所以,一年多來美元匯率一直強勁上漲。

中國正相反,經濟面臨沈重的下行壓力:一方面需要改革、轉變經濟增長方式;另一方面需要降准、降息、減稅、擴大財政支出。過去一段時間,人民幣跟著美元「陪太子讀書」,跑得氣喘吁吁,現在如果繼續跟隨美元升值、逞強,只能出現經濟上的猝死。

所以,人民幣和美元暫時分手是必然的。分手之後,人民幣需要新的參照系,對應「一籃子貨幣」當然是最好的選擇。

之前也提「一籃子貨幣」,只不過說說而已,籃子裡基本上是美元、歐元。現在,形勢變了,人民幣也是SDR五大貨幣之一了,這籃子裡的東西就應該豐富一些了(但長遠看,美元仍然是人民幣的心頭至愛,隨時可能在適當的時候恢復關係,這是沒有問題的)。

那麼有什麼影響呢?

1、筆者一直有個觀點,國際貨幣基金組織(IMF)為什麼在人民幣納入SDR(特別提款權)貨幣籃子後,給人民幣設定了一個預備期(到2016年9月30日)。一個重要的原因,就是給人民幣留出時間,讓其更市場化一些。所以,在預備期結束之前,人民幣需要有相當幅度的貶值,大約跟美元會到7:1左右。

2、對於普通投資者來說,人民幣貶值的影響僅僅體現在:買外國貨貴了,出國旅遊購物貴了,孩子留學費用上升了。其他的,倒更多是利好,因為這對國內實體經濟有利。股市裡的「人民幣貶值受益板塊」,有望出現一波行情,比如服裝、紡織、玩具、汽車等。這對國內大宗商品生產商,也是利好,因為進口產品貴了。

3、對樓市,特別是一線城市樓市有一定的利空作用,但高層正在出臺系列「去庫存」利好,似乎可以相對沖抵。

4、港幣跟美元是一對「好基友」,雖然香港地區和美國的經濟週期也不同,香港在經濟上跟著內地脈搏跳動。但別指望港幣跟美元分手,他們仍然會維持若干年的關係。

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責任編輯:靖曄

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