兩隻黑天鵝已飛出——「逼宮」央行?(組圖)
【看中國2016年01月24日訊】最近這些天,全球金融市場正不斷上演驚心動魄的局面。如果從市場和央行之間的關係來觀察,可以這樣說:有股力量正在逼宮!
逼央行幹什麼?當然是降准,最好還能降息!但中國央行就是咬緊牙關,死活不鬆口。
為什麼?因為央行也不想引火燒身。降准降息,是比較強的貨幣放鬆的信號,對於穩定人民幣匯率不利。人民幣匯率經過一輪貶值之後,已經引發了國際金融市場和國際貨幣基金組織(IMF)的不滿,IMF甚至用「能不能最終納入SDR貨幣籃子」來警示中國。
匯率的麻煩,是央行最直接的麻煩;股市的麻煩,是央行間接的麻煩。更何況,不大水漫灌、推進「供給側」改革,是中央高層之前確定的方針。
所以,央行一直挺著,不敢向市場屈服。此前市場的普遍預期是:在12月底就應該有一次降准,在農曆新年之前再降准一次,並輔以降息。現在看來,這兩次降准、一次降息,央行想都「省略」了。廣義貨幣M2的增速,在12月已經出現了向下逆轉(2015年10月增速是13.5%,11月是13.7%,12月是13.3%)。鈔票增加的少了,人民幣匯率當然會獲得一定的支撐。但樓市,尤其是股市,就有點兒為難了。這其實就是近期股市下跌的另外一個原因(主因是「股票貴+大擴容預期強烈」)。
央行也不是什麼都沒有做,相反它顯得更加忙碌。它的打算是,通過逆回購、中期借貸便利、SLO等威力看起來小一些的工具,逐步對市場放水。比如在本週,幾乎每天都有一到兩次放水的操作。
1月20日白天到21日早晨,爆發了新一輪全球股災。1月21日A股剛剛開市,央行就宣布以利率招標的方式進行了兩筆逆回購操作,交易量總計達4000億元。但1月21日的A股還是沒有挺住,下午開始跳水,到收市大跌了將近100點,上證指數收於2088.48點,創下去年股災以來最低的收盤點位。於是,在股市收盤後央行再度出手:人民銀行對20家金融機構開展中期借貸便利操作共3525億元。
這些措施能否穩住股市?說實話,很難講。因為現在香港那邊局面非常不穩定,熱錢正在衝擊香港股市、匯市,恆生指數在過去16個交易日裡下跌了接近16%,成為了2016年金融市場裡的第一隻黑天鵝。
香港恆生指數近期日K線圖(網路圖片)
如果說香港是第一隻黑天鵝,那麼俄羅斯則是第二隻黑天鵝。盧布對美元的匯率,自2015年11月以來已經下跌了大約30%,從64盧布兌換1美元跌到了84盧布兌換1美元。國際油價的暴跌以及漫漫熊途,正侵蝕著北極熊的軀體,把這個國家帶入深淵!
進入2016年後,美元對俄羅斯盧布的走勢圖(上漲表示盧布貶值。網路圖片)
一方面是國際市場裡黑天鵝不斷飛出,金融市場風聲鶴唳;另一方面是國內股市持續下跌,銀行間隔夜利率開始走高,「錢荒」魅影再度顯現。
中國央行,的確到了比較為難的時候了……
責任編輯:靖曄
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