【深度】「經濟學家」嘴裡的「敗家」思維

【看中國2016年05月28日訊】標題中的經濟學家是帶引號的，大家看清楚。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

大家知道，唐宋時期，是中國最繁榮的時期之一。唐朝的貨幣不僅流通到中亞、西亞、東南亞的很多國家，而且在歷史上流通的時間非常之久。宋朝的銅錢更是超值的。錢幣流通範圍的擴大，意味著什麼？信用的擴張，這自然帶來經濟邊界的擴張，經濟繁榮。反過來，只要熟悉歷史的人，就知道朝代末期都伴隨著貨幣貶值，意味著信用收縮，經濟邊界收縮，這在中外歷史上的示例數不勝數。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

現在，將話題說回來，有人說，美元食利了世界，目的所指，如松本人也非常清楚。主要是三次量化寬鬆，美聯儲的資產負債表從次貸危機前的8000多億美元膨脹到最高時的44000多億美元。同時，在此期間美國境內並沒出現嚴重的通脹，意味著美元的價值沒有大幅波動（這和美元指數無關，那只是一個相對的概念）。三次量化寬鬆期間，大量的美元流向了海外，與之相伴的自然是世界上的很多商品流向了美國。結果美聯儲用印刷的鈔票購買了世界上的商品，食利了世界，估計筆者這個解釋符合大多數人的想法，「萬惡的」美國佬用紙張換取了世界的商品，可惡！

可是，世界的人們有這麼傻嗎？明天筆者找張白紙，上面寫上自己的名字，然後和您換一臺蘋果手機，你幹嗎？估計你不幹。美國佬隨便找張白紙，上面印一個圖像、寫上幾個字，然後和世界交換商品，世界會同意嗎？估計全世界這樣的傻瓜也不多。

所以，筆者告訴你，美聯儲三次量化寬鬆期間印刷的美元不是白紙！

只有承載信用的美元才能和世界交換商品，是不是？

對於拜物主義的人們來說，無論你是白紙還是信用，換取我的商品，你都佔了便宜，這沒辦法，因為處於叢林社會，什麼信用都是無關緊要的，生存和食物才是第一位的，有這樣的思維也可以理解。

但是，如果你換一個角度，從信用的角度、從銀行家的角度來看，似乎不是那麼確定，甚至可以得出相反的結論。

1792年，美國正式發行美元，通過200多年的信用積累、擴張，奠定了美元的主要世界儲備貨幣的地位，隨著美元的擴張，美國的經濟邊界不斷擴張，美國的商業利益遍佈全球。很多央行用美元背書發行自己的貨幣。如果美元是紙張，各國央行的行長不敢這樣幹，美元代表的是信用。

2008年，美國發生了次貸危機，美聯儲印刷美元拯救危機，實際上是在透支自己的信用，這些信用的一大部分換取了各國的商品。換句話說，美聯儲消耗的是自身的存糧。如果存糧消耗的差不多了，美元就會喪失在各國央行資產負債表中充當準備金的資格。隨著美元的信用下降，必定帶來美國經濟邊界的收縮，美國的衰落就不可避免。

所以，從筆者的眼光來看，如果你站在美國國家的角度、站在美聯儲的角度，用自己的信用換取商品是吃虧的，而且吃了大虧！

也所以，伯南克在三次量化寬鬆期間，印刷了大量的美元，即便在美國國內，也遭到了嚴厲的批評，為何當今美國有如此多的政治家傾向於回歸金本位（或其它特定的錨本位），也和三次量化寬鬆嚴重相關。他們沒看到很多量化寬鬆期間印刷的美元在國際上換取商品了嗎？估計這些人不是瞎子，肯定看得到，當然更看到了不斷加發的美元對美國社會帶來的影響，比如貧富差距擴大、對中產階級的損害等等，更重要的是美元不再是信用的完美化身，這才是最關鍵的，當一個央行為了應對經濟問題的時候可以加發貨幣（不是依信用的需要嚴格管理貨幣），這本身就是對自身信用的嚴重損害，當這種侵害過於嚴重的時候，美元就不再是信用的代表。

2015年12月，美國的核心通脹率是2%，美聯儲首次加息，當時，美國的通脹率尚處於低位，這遠遠低於以前美聯儲開啟首次加息的數字，為什麼這麼做？源於他們知道三次量化寬鬆對美元信譽的影響。當美元信譽受損的時候，各國央行在自身的資產負債表中就會加強對黃金的配置。你看看普京在幹什麼就清楚了。當這種情形不斷蔓延的時候，美元就會回流，在美國境內製造通脹，美元的價值就會不斷下跌，美國的經濟邊界就要收縮，所以，美聯儲需要早加息，抑制這種衝動。反過來說，如果美元和金本位時期一樣信用穩定，普京會提高黃金的配置嗎？肯定不會，因為黃金的流通終歸不如美元便捷。普京之所以這樣做，完全是因為美元信用受損的結果。

以上是筆者個人的理解。如果您是拜物主義者，那一定是道不同不相為謀，沒有爭論的必要。伯南克在次貸危機之後是被逼到了絕境（當時美國財政負債率比較高，財政沒有拯救危機的能力），三次量化寬鬆是不得已而為之的辦法。即便如此，未來的美國歷史中，伯南克有可能成為罪人，前提是繼任者不能有效化解三次量化寬鬆所帶來的副作用，對美元信用帶來的衝擊，如果化解這個影響，過程或許需要二十年以上，或者就是回歸金本位，世界對美元的信用疑慮才會煙消雲散。

如果美國主流的經濟學家，認為美聯儲輸出信用換取商品是佔了便宜，甚至是食利了世界，那麼，今天就可以給美利堅發喪了。

責任編輯:靖曄

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