未來3年中國金融市場壓力倍增(圖)

「新四萬億」能否扛起經濟復興大旗?

發表:2020-04-07 07:47
手機版 简体 打賞 0個留言 列印 特大

人民幣 疫情 經濟
全球經濟復甦蒙上陰影。(圖片來源:Adobe Stock)

【看中國2020年4月7日訊】當前全球疫情肆虐,全球確診人數已經超過130萬,美國確診人數已經超過35萬,再加上西班牙、義大利、印度、日本,全球經濟復甦蒙上陰影。

受到疫情的影響,中國有許多外貿訂單被取消,而在中國靠對外貿易養活自己的人口有1億多人,此次疫情使得歐美許多國家的需求大幅降低,自然訂單急劇下降,如果疫情繼續惡化的話,中國將會有5,000萬人離開這個行業,另謀生計。

最近,中國央行3週之內連續2次降准、年內第3次定向降准、12年來首次下調金融機構超額準備金,設立專項再貸款、再貼現,共計釋放資金4萬億左右。

「新四萬億」能否支撐起中國經濟復興大旗?我們需要再觀察。

我們知道,3月份以來,美聯儲是火力全開,宣布無限制購買國債、MBS、市政債、ABS、企業債、ETF,反正只要能買的都不會放過。

一個很明顯的事實是,美國已經進入了貨幣擴張週期。

而在2008年之後,美國一直在進行強力去槓桿,一直到當下,美國居民、金融機構槓桿率並不高,只是企業與政府、資管機構的槓桿率比較高。

中國貨幣市場不太一樣。

2008年之前,中國正處於金融週期的底部,中國的房價也沒有漲起來,企業的債務也不多。

2008年之後,中國逐步進入金融週期的頂部,一直到2015年,中國達到金融週期的最高峰。在這個時候,中國開始去槓桿,而到2018年的時候,中國國內經濟狀況並不太好,信貸市場出現流動性危機,甚至白馬一些上市公司(康得新)因為資金鏈斷裂而破產,中國開始局部去槓桿,這與當時的美元金融週期並不一致。

這種情況,就使得中國在美聯儲無限量QE的時候,並不敢於放開手腳去跟,而是利用公開市場操作以及財政刺激的方法來調動中國經濟的積極性。

在中美金融週期步調不一致的時候,兩者之間不能形成有效互動,在貿易往來的時候,自然會擦出火花。

首先人民幣面臨貶值的壓力。

理由很簡單,由於中國處於金融週期的高峰,而美元仍處於相對低谷,人民幣就存在被高估的情形。

在這種情況下,疊加石油價格下跌,只會進一步加大人民幣貶值的壓力。

估計有人不明白,為何石油價格下跌,會造成人民幣貶值壓力過大呢?

國外石油價格下跌,而中國國內石油價格並沒有明顯下跌,這種相當高昂的石油價格必然由運費轉移到商品價格上,為了刺激出口,只能使人民幣貶值,才能增加中國商品的國外吸引力。

當然,我們知道,當前中國正處於金融開放期,而中國法定基準利率相對西方國家的零利率甚至負利率比較高,比如說,存款基準利率在1.5%,房貸利率在5-6%之間。

相對外資而言,人民幣資金成本也不具備吸引力,國內企業有可能紛紛向外資金融機構融資,這只會加大中國金融機構的降息壓力。

當然,以上是重點在金融市場上做的分析,未來3年,中國金融市場還是有一定壓力的,中國經濟需要多努力。

責任編輯:辛荷 来源:小白讀財經

短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。



【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
榮譽會員

歡迎給您喜歡的作者捐助。您的愛心鼓勵就是對我們媒體的耕耘。 打賞
善举如烛《看中国》与您相约(图)

看完這篇文章您覺得

評論



加入看中國會員

捐助

看中國版權所有 Copyright © 2001 - Kanzhongguo.com All Rights Reserved.

blank
x
我們和我們的合作夥伴在我們的網站上使用Cookie等技術來個性化內容和廣告並分析我們的流量。點擊下方同意在網路上使用此技術。您要使用我們網站服務就需要接受此條款。 詳細隱私條款. 同意