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什麼是特別國債？中國百姓到底要不要買？(圖)

發表：2020-06-21 08:12

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兩期國債將於6月18日招標，6月23日起上市交易。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2020年6月21日訊】中國財政部決定發行2020年抗疫特別記賬式國債（一期）和2020年抗疫特別國債（二期），規模均為500億元，期限分別為5年和7年。兩期國債將於6月18日招標，6月23日起上市交易。

不同於普通國債，抗疫特別國債是在疫情防控的背景下發行的，它到底有哪些不同？個人投資者值得買嗎？

什麼是特別國債？咱們先弄懂國債這個概念：

國債是一國政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，本質上是以國家信用為基礎，通過一定的法定程序面向投資者發行，並承諾在規定時間內還本付息的債權債務憑證。

國債不僅被公認為是最安全的投資工具，其利率也是市場平均收益率的一個重要衡量標桿。那為什麼要發行國債呢？國債其實就是國家向國民借錢來辦事。

為什麼要發行特別國債？此前，國債是中央政府克服財政困難和籌集建設資金的重要渠道，如今特別國債同樣也是為了特定目的而發行的，且也已成為普通百姓投資可選的重要標的之一。說白了，抗疫特別國債也是在「缺錢」的情況下發行的。

據財政部披露的數據，2020年一季度政府公共預算收入下降14.3%，其他絕大多數省份的一季度財政收入亦錄得負增長。

為了緩解疫情影響導致的消費下滑、財政收入減少、增加補貼帶來的支出增加。根據今年的《政府工作報告》，計畫發行1萬億元抗疫特別國債。

據長城證券統計，在中國歷史上共有兩次發行特別國債：

一次是1998年定向發行2700億元，30年期特別國債，主要用於補充在亞洲金融危機中，元氣大傷的國有銀行資本金，以提高金融系統抵禦風險的能力；另一次是2007年取定向+公開發行行1.55萬億元，滾動發行6964億元，5、7、10年期特別國債，以對沖外匯佔款的增加。

看得出，發行特別國債的次數並不多，但每次發行所募集的錢都有著重要的用途，其專款專用性比普通國債更強，即募集的資金用於特定政策、支持特定項目需要。

關於特別國債，需要注意哪些？

1、利率由市場決定。此次抗疫特別國債是採取市場化發行的方式，也就是說票面利率和計息方式均由市場（國債承購包銷團投標）來決定。這與儲蓄國債（憑證式）的利率由財政部和央行確定不一樣。

據悉，一期國債為5年期固定利率附息債，二期國債為7年期固定利率附息債，競爭性招標面值總額均為500億元。兩期國債定於6月18日招標，招標結束至6月19日進行分銷。

2、由於是市場化發行方式，所以投資的錢都來自於市場，並非新發行貨幣。商業銀行花錢購買財政部發行的特別國債，央行資產負債表中表現為儲備貨幣（負債）減少和政府存款（資產）增加，只是資產負債結構調整。因此不會給市場流動性造成太大波動。但如果是完全公開發行，則會吸收市場流動性。

3、此次抗疫特別國債採用市場化招標發行，但並不意味著是完全公開發行。按照機構的猜測，假如採用的「定向+公開」混合方式發行的話，那麼只有少部分可供個人購買。

特別國債有何影響？

1、對於國家和市場來說，既然特別國債是專款專用，那麼這些錢必然是用於抗疫相關支出，緩解疫情帶來的損失和負面影響。根據政府工作報告，特別國債募集的資金「主要用於地方公共衛生等基礎設施建設和抗疫相關支出，並預留部分資金用於地方解決基層特殊困難，保就業、保民生等。用於加大疫苗、藥物和快速檢測技術的研發投入」。

2、對於個人來說，特別國債的發行利率稍低於普通國債的利率，據財政部國庫司有關負責人透露，5年、7年、10年期記賬式國債收益率約為2.5%、2.8%、2.8%，而當前5年期定期整存整取存款利率約為2.75%，收益不算特別高，說很好的投資渠道還談不上，只能說低風險的投資品種又多了一種選擇。

老百姓值得買嗎？怎麼買？

首先，按照記賬式國債票面利率來算的話，特別國債的年利率預計在2.4%-2.7%左右，無論從收益性、安全性和流動性來講，特別國債與存款的差別並不大。對於風險偏好低、閑錢較多的投資者來說，可以考慮購買。如果是激進型投資者，有待斟酌，畢竟國債存在流動性一般、收益偏低的問題。

其次，考慮到6月政府債券的淨髮行量也將達到1萬億元左右，所以萬億特別債券入市，債券的供給增加會導致債市承壓，所以購買特別國債期間仍會出現債市波動，投資者需要做好心理準備。

那麼，如果要買的話，該怎麼買？

目前，咱們可以在工商銀行、農業銀行、建設銀行、招商銀行等開通記賬式國債櫃臺業務的銀行櫃臺均可購買。

根據財政部消息，農行、工行、建行、郵蓄銀行、中行、交行、招行等40家機構均為2018-2020年儲蓄國債承銷團成員。也就是說我們目前知道的銀行基本都可以購買特別國債。

需要注意的是，由於特別國債是記賬式國債，因此投資者必須在銀行賬戶、證券帳戶基礎上開通國債專用帳戶購買。證券賬戶的話，需要在證券經營機構開立資金帳戶才能購買記賬式國債。還有一點需要提一句，記賬式國債能夠上市交易，所以不用必須持有至到期，可以拿到市場上轉讓。

目前在交行網銀APP中，已經有了此次抗疫特別國債的購買入口，在中行網銀APP中，也有往期抗疫債的購買入口。

責任編輯:辛荷

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