今日股价228.50美元: Google风光之下四大危机
IPO:高价风险
2004年8月中旬,通过因特网,Google革命性地拍卖自己的股票,将原先每股108美元至135美元降至85美元至95美元。尽管如此,这也是美国公司有史以来IPO的最高价之一,因为美国大多数公司的上市价格一般是20美元一股。
“若要维持这样的高股价,Google的收入增长就必须相应高于其他公司数倍。”美国Morningstar分析师迈克·波特对《财经时报》评论道。 Google的收入从2001年的8600万美元增加到2003年的10亿美元。“但过去的增长不能代表未来的增长,而且Google的管理层没有向机构投资者提供未来增长和收入的前景。”波特说。
圣塔克拉拉大学商学院金融教授迈尔·斯塔特曼也警告说:“Google的股价现在是100美元,如果一年后变成了50美元,那么公司的声誉就会受到重创。”
而在沃顿商学院的教授彼得·弗德(Peter Fader)看来,很多投资者购买Google股票,是出于“自我膨胀意识的需求,认为自己买得起”。在这种意识作用下,由于Google的现在股价已远远超出其内在价值,“不久,人们就可能相继抛售股票”。
另外,弗德认为,Google曾以自己的低调和稳健成为全球搜索引擎之王。但这次IPO,Google的很多员工都成为百万富翁,这种短时间内圈钱的行为,一定程度上破坏了公司以前的品牌形象。
管理:双资本结构缺陷
“不管怎样,Google最终的成功取决于管理如何。”弗德说。
但在2004年8月下旬,机构股东服务公司(Institutional Shareholder Services)声称,在Google的公司治理措施中找到21个缺陷,包括双重股权结构、外部董事太少、缺乏对经理和独立董事股票的持有指引、缺乏公司股票重新定价的计划等等。在总分为100的“公司治理系数”中,机构股东服务公司对Google的评分为0.2,低于标准普尔500指数中的所有其他公司。
波特也指出,除了股价本身的风险外,Google的管理也存在着风险。其中,从目前来看最为惹眼的缺陷便是双股权结构。 Google的两个创始人的股票是超级股,每人拥有10个投票权;而普通投资者只能购买普通股,每股只有1个投票权。这就给了Google两位创始人控制董事会的可能,公众持股人很难对公司的管理产生什么影响。
虽然到目前为止,两位创始人并没有什么不良纪录,但未来又会如何呢?“如果两位创始人决策正确也就罢了,倘若有什么过错,普通投资者很难改变他们的决定。”波特说,“通常在评估这样结构的公司时,我们会降一点分。”
战略:收入单一化危机
Google一直以简洁得几乎只剩下搜索框的快速搜索页面,提供不突出的广告而出名,依赖的是搜索类广告。
“几乎完全依赖这个市场的Google,其收入增长肯定受到影响,”波特说,“未来收入缺乏多元化的来源也是Google的内伤之一。”
与Google形成鲜明对照的是,尽管雅虎在搜索业务上不及Google,但由于该公司宽带接入和在线个性化广告营业收入的快速增长,雅虎的业绩表现不俗。尤其是在线广告非常迅速的发展,对Google来说,意味着巨大市场机遇的流失。在美国,仅2003年在线广告营业收入估计增长了20%,达到了 72 亿美元。
当然,Google也在尝试介入这个市场。目前,该公司正在测试在合作伙伴的网站上展示可视性广告的可能性。这虽然是一个巨大进步,但Google到底介入程度如何,还有待确定。毕竟,Google原先的很多忠诚客户,都坚决拥护单纯的搜索功能。
除了不能介入眼花缭乱的广告业务外,Google辛苦搜索到的那些非商业性领域,如政府、教育、社会团体等,还不能提供广告收入。但作为搜索引擎,放弃对这些机构的搜索是绝对行不通的。
外部:竞争的压力
“对Google来说,最大的风险恐怕来自巨人微软的竞争。”弗德断定。
现在微软有70多名工程师在研究搜索工作,估计在2004年到2005年之间推出自己的搜索引擎。在拥有380亿美元现金的微软公司面前,即使市值达到290亿美元的Google也显得望尘莫及。
而且,竞争对手雅虎也在花力气提升自己的搜索业务,还推出一种付费的键入关键词就可以搜索的方式。之所以这样做,是因为Google键入关键词的搜索虽然免费,但从2003年以来,业务下降很快。
即使键入相同的关键词,雅虎的前100个搜索结果与Google相比,只有20%是重合的。如果将来用户选择其他更为个性化的搜索引擎,Google的处境将非常艰难 。
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 日片《完美的日子》:光影交织中的美和释然(组图)
- 大开眼界!创记录的“人体喷泉”(组图)
- 习近平忌惮三个红二代(组图)
- 【宋紫凤专栏】从潘美到潘仁美 是艺术加工还是神来之笔(组图)
- 江曾一政策藏污纳垢 老虎前仆后继终南捷径(组图)
- 中国经济旧模式大溃败 注定一个时代已经结束(图)
- 摄影师也动人 《花花公子》的拍摄现场(组图)
- 亲历五四: 女生一片尖叫 温家宝突现北大(大图)
- 国家机密:自1975年以来中国购进武器(组图2)
- 国家机密:自1975年以来中国购进的武器(组图1)
- 袁立性感晚礼服亮相 中外嘉宾都屏住了呼吸(组图)
- 年少轻狂? 大学生十大超强震撼的示爱方式(组图)
- [视频]爆笑:爷爷,您回来了(西安后宰门小学欢迎连战)
- 89年6-7月北京地区军队镇压死亡人员尸体焚毁部分资料
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛