油价下跌给经济前景带来更多变数

上周原油价格大幅下挫，并且正徘徊在2005年年中以来的最低水平。受其影响，人们对公司收益前景、消费者支出以及全球经济增长的预期发生了巨大转变。

尽管纽约证交所原油期货价格上周五上涨1.11美元，至52.99美元，涨幅达到2.1%，但该价格今年年初以来仍然下跌了13%，较去年7月14日创下的77.03美元历史高点更是下挫31%。

眼下任何的风吹草动都可能导致油价下跌，不过也可能很快反弹。但如果油价持续下跌，则将对从消费者支出到大型能源企业利润等方方面面造成影响。俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等产油国的收入乃至政治地位也可能遭到严重削弱。

鉴于最近国际市场油价下降，中国政府已下调了国内的汽油和航空煤油的价格。

中国国家发展和改革委员会(National Development and Reform Commission, 简称：国家发改委)周日表示，将汽油价格每吨下调人民币220元，至每吨人民币4,980元（合639美元），降幅约4.2%，调价从周日起生效。

国家发改委还表示，航空煤油的出厂价也有所下调，每吨下调人民币90元。此次价格下调适用于全部七种不同规格的航空煤油，下调幅度为1%-2%。

此举在人们预料之中，也是国内油品价格自2005年5月以来的首次下调。在国家控制定价数十年后，中国正试图让国内油价与国际市场保持联动。

与此同时，伊朗石油部负责石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)事务的官员加瓦德•亚加尼(Javad Yarjani)周一表示，欧佩克正在考虑是否召开紧急会议，探讨抑制油价下跌的对策。不过他说，目前欧佩克成员国尚未就此达成一致意见。

如果油价下跌让美国消费者得以减少汽油支出，他们将获得更多可供自由支配的现金，去餐馆、看电影以及旅游的次数也将相应增加。在美国房地产市场严重回落的情况下，这些消费者支出无疑将成为提振美国经济的一场及时雨。深受油价打击的航空业和汽车业也有望获得喘息之机。

不过到目前为止，原油价格的下跌尚未给汽油价格带来太多缓解。据汽车俱乐部AAA称，普通级别的汽油价格现在在美国平均卖到每加仑2.28美元──较去年夏季3美元以上的价格的确有所下跌──但相比12月份只下跌了几美分。

不过，雷曼兄弟(Lehman Brothers)首席美国经济学家伊桑•哈里斯(Ethan Harris)表示，油价回落正值美国经济发展的重要时刻。他估计油价每下跌10美元将使经通货膨胀因素调整后的美国国内生产总值(GDP)增长0.5个百分点。

哈里斯说，“你是不是正担心住房市场接二连三的打击──先是建筑业滑坡，然后是消费者支出的溃退。能源价格下降正好可以让你为之一振。”

事实上，很多经济学家将美国最近一系列强于预期的经济表现归功于能源价格回落。美国12月非农就业人数经季节性因素调整后增加16.7万人，经济学家预计 2006年第四季度经通货膨胀调整后的消费者支出将增长4%以上。部分经济学家将第三季度经通货膨胀调整后的GDP增长预期上调至折合成年率增长3%以上，而1个月前的预期还只有2%左右。

美国经济获得的新动力也改变了美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)面临的局面，Fed一直在尽力让短期利率保持在足够高的水平，以遏制通货膨胀，同时希望又不至于损害美国经济。最近几个月，从债券和期货市场的价格来看，投资者似乎预计经济增长速度将放慢、通货膨胀压力减小，并促使央行在2007年下调利率。而随着石油价格的回落，这些预期已经发生转变。

摩根士丹利(Morgan Stanley)驻纽约首席美国经济学家理查德•伯纳尔(Richard Berner)表示，“如果这能起到类似减税的作用，让消费者增加支出，则Fed采取观望态度的可能性就越来越大。”

不过美国和全球经济走强成为很多人怀疑油价是否能长期保持疲软的一个原因。咨询公司Global Insight的首席经济学家纳里曼•贝拉维什(Nariman Behravesh)说，“我估计市场会反弹，石油市场的基本面是需求增长，这来自经济的增长。从这个角度来看，我们认为油价不会继续下跌。”

分析师将油价疲软的原因之一归于新一年的开始。新年伊始，退休基金等很多大型机构投资者开始撤出能源投资。与此同时，美国很多地区异常温暖的冬季也令石油需求暂时减少。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

来源:华尔街日报2007年01月16日

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