亚洲企业外汇交易折戟 折射决策漏洞及自我保护欠缺
在当前极度动荡的金融市场环境下,一些对汇率方向判断有误的亚洲企业纷纷曝出大额外汇交易亏损,业内人士认为,这突显这些企业决策存在漏洞,且欠缺抵御市场波动的能力和自我保护的意愿。
亚洲的企业纷纷投资衍生产品,可这却导致其在美元和日圆急风暴雨般的涨势中无处藏身。或者可以说,他们已深陷于大宗商品及其相关货币崩跌的陷阱之中。
韩国及印度企业面临的汇率变动损失尤为严峻,投资银行消息人士表示,该问题会愈演愈烈,同时很可能有更多企业栽在大宗商品衍生工具上。
上周中资企业公布了一连串严重的外汇交易损失。中信泰富(0267。HK: 行情)此前宣布,在未经授权的澳元外汇期权交易上潜在亏损约20亿美元。
而据另一投行消息人士称,许多香港企业亦未经过适当对冲即签署衍生品交易。但以上投行消息人士均因银行与客户关系而不愿透露姓名。
无论是企业财务管理人员未全面理解衍生品合约,还是他们故意投机以实现自身利润最大化,答案尚不得而知。
但显而易见的是,几乎没有企业主管预料到,他们在投机会中这麽快失手,亏损金额如此巨大,且自身似乎不堪一击。
英国能源风险管理顾问Tom James表示,"即便理解了产品本身,你仍需明确自身拥有稳固的风险管理结构:人员、系统以及最重要的报告制度。"
敏感程度与日俱增
澳元大泻令中信泰富遭灾,而日圆大涨或使许多日本企业的衍生品交易遭受巨额亏损。此外,棕榈油、铜和石油等商品价格下挫,或令相关企业步履维艰。
自从中信泰富事件爆出後,市场对于衍生品投资的敏感程度与日俱增,甚至有关外汇投资的臆测也令许多企业的股价受挫。
环球综合企业--香港和记黄埔(0013。HK: 行情)上周称无持有杠杆或结构性外汇产品,此前公司股价因外界对其外汇产品投资疑虑而下跌。
马来西亚第二大棕榈油种植园公司--凯业集团(IOIB。KL: 行情)股价上周一个交易日内大泻20%,此前市场传言公司在美元交易中有大量敞口。同样,公司对此反应是没有外汇投机举动。
韩圜的跌幅最为惨重,今年为止兑美元已跌去三分之一,单本月就下挫15%。
韩圜贬值令参与KIKO合同的韩国中小型企业损失惨重,KIKO(入局选择权和出局选择权)是流行于出口商之间的一种合同,若韩圆兑美元在一定范围内浮动,它允许企业以固定汇率售出美元,但若低于上述区间,企业不得不以低于市场汇率亏本售出美元。
今年稍早,印度多家企业将几家银行告上法庭,因後者为其投资的外汇衍生品资产缩水。
问题仍在发酵中,印度软件企业Hexaware Technologies(HEXT。BO: 行情)就是又一例证。上周公司预计季度净利润将下跌57%,受累于外汇套期保值交易的损失。
亚洲地区市场正在缩水,且全球经济放缓导致需求枯竭,该地区企业处境艰难,对于其风险对冲交易的担忧更是不断。
外汇投机带来无限风险
当亚洲股市还在大幅上涨时,很多发展中国家的企业签订了各种合约,在汇率走高时对其有益,而若汇率下跌则会造成损失。
中信泰富的亏损即与其在澳洲铁矿石项目中采用的外汇期权合约(Currency Accumulator)这种货币衍生品,以及澳元汇率有关。
与KIKO合同相似,这种合约允许公司在澳元汇率为90美分至1美元上方某个价位上限区间买进澳元。但若澳元跌破某一价位时,公司也必须买进,由此带来无限的风险敞口。
但澳元兑美元已从7月间98美分的纪录高位跌至本周来的60美分低点。
想要为此类压注的总体风险水平做出评估并非易事。根据香港证券及期货事务监察委员会今年4月时的估算,当时未结清的外汇期权合约价值约为230亿美元,但银行家及分析师认为实际上要高得多。
发展迅速的亚洲新兴企业一般不愿意花钱购买锁定下行风险的保护,而这通常可以通过购买"看跌期权"就可实现。
银行业人士称,普遍存在的则是一种直截了当的投机形式,即通过衍生品或零成本期权直接押注一种货币的走势。这种投资策略在一定的价格以上可提供无限制的保护,但汇率一旦跌破某一个价格水准,同样也会造成难以估量的损失。
香港一位资深银行家表示,"这说明,没有经历过完整经济周期的人,很少能对期权对冲策略有深刻的理解。"
来源:路透社
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 中共最高层元老挺杨佳 个个都比胡锦涛资格老(组图)
- 苏联十月革命后荒唐的"共妻"实录(图)
- 中国腐败出现新趋向 部级京官纷纷中箭落马 (图)
- 读者投书:揭密中共吃人脑的一些真相
- 五个习惯 让你老得慢些 (图)
- 看看央视主持王志丽江上任干的第一件事(图)
- 杭州市委书记“猛药”救房市 天大真相
- 中共法学泰斗江平 支持杨佳死刑判决险被砸鸡蛋
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 日本妈妈都会做的玉子烧 也是大厨的功夫菜(组图)
- 习近平重庆触霉头!31万人喊:下台!(视频)
- 解密中共窃听风云 毛泽东从此不再相信男人(视频)
- 拜登政府向美光提供联邦资金建立本土芯片厂
- 情商高的人 从来不说“5种话”(组图)