游资多到爆 美股点燃反弹讯号
彭博和Leuthold集团汇整联准会(Fed)统计资料后发现,目前美国投资人的现金、银行存款和货币市场基金等资金部位高达8.85兆美元,相当于美股市值的74%,现金部位与美股市值比达到1990年以来最高。今年1至11月,现金市值比上扬86%,是联准会1959年开始纪录以来最大增幅。
对Leuthold、贝莱德(BlackRock)等法人而言,现金市值比攀升到这么高,代表标准普尔500指数(S&P500)2009年将走出悲情,展开一波强劲反弹。
贝莱德全球股市投资长博多尔(Bob Doll)预期,明年标普500 指数最多将反弹20%。他指出,游资"堆积如山",总有人要找到火柴、点燃它。
据统计,先前八次美股现金市值比触及历史高点后,接下来半年标普500平均上涨24%。在二次大战后两次最长的衰退期,美国现金部位都在股市开始复苏前一个月触及高点。1982年7月,现金和美股市值比攀升至95%后,长达20个月的空头市场结束,标普500接着展开为期半年、涨幅计36%的反弹行情。
另外,1974年9月,美国投资人现金部位高达6,045亿美元,相当于当时美股市值的1.21倍,尔后标普500在该年10月至隔年3月大涨31%。又如1990年10月,现金市值比达75%,接下来半年标普500指数反弹23%,一年内涨幅近30%。
Hennessy Advisors总裁汉尼西(Neil Hennessy)指出,如果历史重演,现在美股正是蓄势待发阶段。Leuthold集团本月发布报告指出,满溢的游资可望推升美股,此刻是投资人"此生最佳进场机会之一"。
标普500成分股公司的股价今年来大幅修正,如今平均本益比(根据营业获利预期计算)已降到12.6倍,是1998年来最低。由价值投资人卡拉曼(Seth Klarman)创办的避险基金公司Baupost集团,前阵子约四、五成资产都是现金,但12月已将现金部位减半、逢低进场买股。过去26年来,卡拉曼创造的年复合报酬率高达20%。
来源:经济日报
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