慎看金磚四國股市(圖)
2001年前後,高盛(Goldman Sachs)將巴西、俄羅斯、印度和中國的英文國名首字母連綴起來,組成了這樣一個概念。這幾個國家的共同點在於經濟產出增長迅速。
投資者蜂擁而入,股價飆升,打包產品接踵而至。2005年12月,一項金磚四國指數推出,於是各種低價、消極型投資基金應運而生。五年來,該指數年回報率達20%,相比之下摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World Index)回報率為零。
基本沒有什麼理由去質疑金磚四國的增長潛力。它們的人口加起來佔了世界人口總數的40%,其經濟產出總量佔世界的15%。不過在目前,投資者應當審慎看待這個群體。理由至少有四條:
經濟增長與股市回報不匹配。兩者的匹配程度部分地取決於股票的供給。中國經濟的規模讓其他三國相形見絀,但巴西在多數金磚四國指數中比重最大,這在一定程度上是因為它擁有大量流通股。
太受追捧,水漲船高。美國的股價顯得很高,2009年的市盈率約為20倍,股息收益率只有2%。而金磚四國的市盈率接近25倍,股息收益率不足1%。在過去,投資於新興市場股票的投資者往往要求大幅折扣,用以抵消政治風險和制度風險。而現在他們支付著高昂的溢價。
金磚四國存在風險。中國人為壓低本幣匯率,並因此而蘊藏著通脹風險。俄羅斯嚴重依賴能源出口。印度政府機構臃腫、種族衝突不斷、與鄰國劍拔弩張,並對外來投資施加控制。巴西本幣不斷升值,這固然是對其成就的稱頌,但也對出口構成了威脅。
金磚四國的股價可能急劇下跌。如果是在2007年11月投資於iShares/摩根士丹利資本國際金磚四國指數基金(iShares MSCI BRIC Index fund),一年時間裏這筆投資的價值就折損了三分之二。現在它已經實現了快速反彈。
但在2010年年初,全世界的股票都被高估,整體上現在買進股票似乎都充滿了風險,買進金磚四國股票風險更大。
来源:華爾街日報
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 日片《完美的日子》:光影交織中的美和釋然(組圖)
- 大開眼界!創記錄的「人體噴泉」(組圖)
- 習近平忌憚三個紅二代(組圖)
- 【宋紫鳳專欄】從潘美到潘仁美 是藝術加工還是神來之筆(組圖)
- 江曾一政策藏汙納垢 老虎前仆後繼終南捷徑(組圖)
- 中國經濟舊模式大潰敗 注定一個時代已經結束(圖)
- 賈慶林愛將受審:吸金918萬生活荒淫無度
- 李長春之子李慧鏑將出任中移動副總裁(圖)
- 天大謊言:花園口決堤淹死89萬百姓(圖)
- 天安門肉身擋坦克男 谷歌中國重見天日
- 查處中移動涉江家 肅貪威懾太子黨
- 央媒連發長文挺汪洋 薄熙來跳不出重慶(圖)
- 谷歌與中共決裂立桿見影 谷歌大陸現8964法輪功
- 溫家寶舉輕若重總理難為(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛