金融業吐血1.5萬億 能否穩住經濟基本盤?(圖)


金融 利率 經濟 貸款
金融系統要實現讓利1.5萬億,面臨宏觀經濟增速大跌、金融業資產質量超預期惡化的風險。(圖片來源:Adobe Stock)

【看中國2020年6月19日訊】(看中國記者丁曉雨綜合報導)6月17日,中國國務院常務會議召開,會上要求金融機構要進一步通過引導貸款利率和債券利率下行,向企業讓利1.5萬億,並抓住合理讓利這個關鍵,保市場主體,穩住經濟基本盤。業內人士分析,金融系統要實現這個目標,面臨的風險是:宏觀經濟增速大幅下滑,金融業資產質量超預期惡化。

6月17日,國務院常務會議上強調:「進一步通過引導貸款利率和債券利率下行、發放優惠利率貸款、實施中小微企業貸款延期還本付息、支持發放小微企業無擔保信用貸款、減少銀行收費等一系列政策,推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元。」

東方金誠首席宏觀分析師王青表示,這意味著未來商業銀行要更大幅度地下調對企業的貸款利率,壓縮淨息差。在向小微企業貸款的過程中,銀行及相關助貸增信機構要下調評估費、擔保費等非息費用。而之前在一些小微企業貸款中,這部分費用有時甚至高於貸款利息。

數據顯示,截至5月末,金融機構各項貸款餘額163.39萬億元(人民幣,下同),同比增長13.2%,漲幅比上月提升0.1個百分點,當月新增人民幣貸款1.48萬億元,比去年同期多增3000億元。

國信證券金融行業首席分析師王劍認為,在經濟出現較大幅度下行的背景下,同時延期還本付息等政策落地,市場擔憂銀行未來資產質量惡化。

王劍稱:「我國銀行業利潤增長主要來自於規模的擴張和較低的管理成本,這與間接融資為主的金融市場和廉價的勞動力相關。同時,我國銀行利潤主要用來補充核心一級資本,過分壓降銀行利潤可能會帶來較大金融風險。」

江海證券債市撰文稱,截止2019年底,中國各項貸款餘額約為153萬億,如果要實現金融系統今年全年向企業讓利1.5萬億的目標,基本意味著存量貸款融資成本較去年年底降低1%左右。

根據一季度貨幣政策執行報告中公布的數據,截止3月末,企業貸款利率較2019年底下降0.3個百分點。這意味著在後三個季度裡,企業融資成本還需要進一步下行0.7個百分點,才能夠實現全年目標。

但隨著5月以來貨幣政策邊際收緊,企業債券融資成本已經出現明顯上行,企業貸款利率的下行必將受到掣肘。疊加大量小微貸款投放後銀行對不良的擔憂上升,未來繼續刺激銀行信貸投放,進一步要求銀行讓利給實體降低融資成本的難度恐怕會越來越大。

另外,債券也是實體融資工具之一,會議提出要引導債券利率下行,但5月份以來,債券利率大幅回升,並不利於企業融資成本的下降。

介於目前中國實體經濟的現狀,銀行在放貸上面臨一定的違約壓力。不但中小銀行,大銀行也開始拒絕高息負債。據媒體報導,6月15日,工農中建四大行主動下調了3年期、5年期大額存單發行利率,由原來的存款基準利率1.5倍調整至1.45倍。而實際存款利率的下調,意味著銀行對高息負債需求的下降。

中國國際金融股份有限公司研究員分析稱,1.5萬億讓利對上市銀行ROA的影響約在10bp,對應銀行業全年利潤基本零增長。

分析認為,金融業進一步讓利後,其資本內生能力和貸款增速之間僅能維持弱平衡。若實體經濟依然面臨較大減速壓力,需要金融行業額外支持,則預計:

1)金融機構目前股息分配比例有可能下調,以留存更多利潤;

2)銀行業補充核心資本速度和規模需要加快,以支持貸款增長;

3)金融機構負債成本需要進一步下降,即存款基準利率下調概率增加。

因此造成宏觀經濟波動超預期,金融業利潤收縮大幅超過目前預期的風險。

中信證券股份有限公司研究員的分析文章,亦提出了同樣的風險因素:宏觀經濟增速大幅下滑,銀行資產質量超預期惡化。



【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用($68美元/年),成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。

歡迎給您喜歡的作者捐助。您的愛心鼓勵就是對我們媒體的耕耘。 打賞

看完這篇文章您覺得

評論



退党

看中國版權所有 Copyright © 2001 - Kanzhongguo.com All Rights Reserved.