債務危機蔓延:中國千億製造業巨頭破產……(圖)

2021-10-27 08:45 作者: 財經冷眼
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全球第二大、亞洲及中國最大的工業鋁型材研發製造商遼寧忠旺集團
全球第二大、亞洲及中國最大的工業鋁型材研發製造商遼寧忠旺集團(網路圖片)

【看中國2021年10月27日訊】現在的中國,不僅是房地產、金融企業出問題,實體企業巨頭也開始倒閉了。這意味著危機已經開始向實體企業蔓延,是一個非常危險的信號。

前些天,資產超過千億的「亞洲鋁王」翻船了。10月15日,中國忠旺公告,下屬公司遼陽忠旺精製鋁業、遼寧忠旺集團出現嚴重經營困難,經多方努力,已無法依靠自身力量解決當前問題,同時三名獨立董事全部辭職。

8月30日至今,中國忠旺港股股票一直處於停牌狀態,並遲遲沒有披露2021年半年報。停牌前收盤價為1.68港元/股,最新市值91.55億港元,較2019年7月高點蒸發近300億港元。

此外,不久前借殼重組計畫失敗的中國忠旺或許還將面臨美國18億美金的巨額逃稅案。若指控罪名成立,中國忠旺實控人、前東北首富劉忠田將面臨465年刑期。

中國忠旺實控人劉忠田曾為中國首富,如今身家不到100億元。他是一位白手起家的傳奇人物。1989年,年僅25歲的劉忠田創辦合成樹脂化工廠並任廠長,又先後創辦了遼陽鋁製品廠、福田化工、程程塑料等企業。1993年,29歲的劉忠田創辦遼寧忠旺有限公司,該公司由遼陽鋁製品廠和香港威力旺有限公司共同出資籌建。遼寧忠旺主要生產門窗專用的鋁型材等建築型鋁材,得益於彼時房地產行業的快速升溫,公司業績突飛猛進,2001年年營收就超過了一個億。2001年,美國鋁業公司曾開出4.5億元人民幣想收購遼寧忠旺。

2002年,劉忠田改換賽道,殺入工業型鋁材市場。彼時,國內這片市場尚屬一片空白,工業、交通等領域用到的特大型鋁合金型材全部依賴進口。為了這次轉型,劉忠田先後投入了20多億元,幾乎所有流動資金都砸在了廠房建設和設備定制上。

這次豪賭獲得了可觀的回報。據報導,2004年底鐵道部指定忠旺為製造火車車廂的鋁型材供應商之一。截至2008年上半年,忠旺集團實現營收112.6億元,成為當時全球第三大、亞洲第一大的鋁型材企。

2009年5月,忠旺集團成功在港交所上市,發行價每股7港元,募資13億美元,成為當時融資規模最大的IPO。劉忠田以240億元的身家,一舉成為當年的新首富。2014年-2017年,劉忠田連續被福布斯和胡潤評為遼寧首富與東北首富,身家一度接近300億元。近兩年來,中國忠旺股價下行,他的身家有所下滑。據2019年的胡潤全球富豪榜顯示,劉忠田的身家為165億元,2020年降至120億元,2021年再度縮水,僅剩80億元。

現在中國企業的破產,首要原因基本都是資產和債務出問題。

首先是流動性資產的問題。2020年,中國忠旺的應收賬款和應收票據為199.4億元,相比2019年的121.3億元大幅增長;此外還有200億元的其他應收款。就是說東西是賣出去了,但很多都是賒賬,錢要不回來。流動資產出問題。

其次,是流動性負債的問題。年報顯示,在合約負債和租賃負債減少的同時,銀行及其他貸款金額卻開始暴漲至251.5億元,同比2019年155億元,增長96.5億元。但從銀行借了這麼多錢,中國忠旺的賬上卻沒錢。2020年中國忠旺的總資產超過1200億元,但現金及現金等價物只有3.63億元,2019年這一數字為9.16億元,而2018年則高達150億元,三年內,賬面現金急劇減少,差距巨大。

從賬面數據來看,中國忠旺至少面對三大財務問題。如何在銷售大幅下滑的情況下,增加大量的應收賬款?銀行貸款為何突然增加,錢都用去哪裡了?為何賬面資產已至千億,現金卻少得可憐?

財務風險之外,中國忠旺還面臨著不小的司法風險。據美國司法部發布文件,6家與劉忠田有關聯的南加州公司,因涉嫌逃避18億美元稅款,在美國被定罪,計畫於12月舉行量刑聽證會。文件指控對忠旺集團以及劉忠田,涉嫌國際洗錢、電匯詐騙、向海關提交虛假及欺詐性文件等24項罪名。如果罪名成立,劉忠田將面臨465年刑期。

屋漏偏風連夜雨。業績之外,中國忠旺不久前想借殼重組的計畫也已告吹,就是說在中國大陸上市想圈錢來彌補債務失敗,最終破產,這個和恆大非常類似。

所以,未來中國企業的死法基本都差不多。資產都是應收賬款,負債都是無底洞,上市圈錢被堵死,最後就玩完了。

責任編輯:宇真

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