金融自由化讓美國衰落:中國卻還在學……(圖)

作者:陳平 發表:2021-11-10 10:20
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【看中國2021年11月10日訊】今天,就來講筆者觀察到的美國處理金融危機的教訓。就是美國發生在80年代後期、90年代初期,在老布希任上發生的儲蓄貸款銀行危機 Savings and Loan Crisis。

這個危機就是美國二次大戰以來的Baby Boomers,他們的「美國夢」被打破了。不是中國崛起打破的,是阿拉伯產油國用石油武器打破的。

嬰兒潮一代的甜蜜時光

此話怎講?大家想想看,二戰之後的一段時間內,憑什麼一個普通的美國大學生,剛剛畢業找到工作,馬上就可以拿到30年固定利率的抵押貸款,然後買房、買車。根本就不需要像東亞國家的老百姓那樣,要耗費幾十年,甚至幾代人的積蓄才能去買一個房子。

憑什麼?就憑美國羅斯福時代建立的資本主義制度下的「計畫經濟」。

嚴格金融監管促成穩定繁榮風險

為什麼這麼講?因為羅斯福知道,大蕭條的源頭,其實就是金融市場的投機,所以羅斯福時代實行了嚴格的金融監管,把投資銀行和商業銀行分開,而且還把跟老百姓有關的,沒有多高的汽車抵押貸款、住房抵押貸款和商業投資貸款分開。

這個風險不大,為什麼?你還不起了,汽車還在可以抵押;住房還在也可以抵押。但如果你這個房子是投資商業用房,比如說商鋪,那就不行。當經濟好的時候價格猛漲,經濟跌的時候,那房子都空著,根本租不出去。

所以,美國能夠維持上世紀50年代到70年代初期的穩定、繁榮,實際上是實行了資本主義底下的計畫經濟。這個計畫就是金融的計畫。

中東國家的反擊

但是,中東戰爭把美國這個夢打破了。

原來美國的汽車燒油,就跟燒自來水一樣,便宜得不得了。但是以色列戰爭讓中東國家非常憤怒,軍事上打不過,但是他們可以用石油做武器。

那些石油公司的高管,都是美國訓練出來的。而這些美國訓練出來的高管,就會用石油價格做武器,打擊西方經濟。 

油價上漲逼出「利率倒掛」

油價漲了之後,美國的儲蓄貸款銀行就出現了利率倒掛。

什麼意思?因為美國要穩定,所以當時房地產抵押貸款,大部分都是30年不變。在經濟形勢良好的時候,貸款利率比如說才5%,現在石油危機來了之後利率暴漲,漲到10%以上,你說我銀行貸款出去的利率那麼低,然後我要吸引儲蓄,存款的利率那麼高,我銀行不是肯定要破產嗎?那怎麼辦?就搞金融自由化。

我告訴大家,這個金融自由化的鼻祖還真的不是里根,是里根的前任卡特,就是跟中國建交的,看起來很善良,自己親自當木匠給老百姓蓋房的卡特總統。 

儲貸銀行擴大經營範圍

卡特總統一看利率倒掛,他就搞金融自由化,他就允許儲蓄貸款銀行擴大經營範圍。這就和現在中國政府處理房地產泡沫,允許農商銀行擴大經營範圍,道理是一樣的。

一擴大金融經營範圍以後去投機,就增加風險了。所以在經濟好的時候,這些銀行很高興,就跟中國前一陣搞的金融創新一樣。等到里根上臺的時候,卡特任上的美聯儲主席保羅·沃爾克,斷然採取措施,用高利率把通脹壓下來。到里根接任的時候,利率又回落。

利率回落以後,對老百姓來說是個好消息,對銀行來說是不是好消息?不一定。因為對於銀行來說,前一陣是高利率,然後你去投機,做商業地產。然後現在利率又回來了,會產生什麼問題?就是資產和負債兩邊到期的時間、風險的不匹配。

所以,金融最大的問題就是長期和短期利率來回的變動。然後現在中國宣傳的,照了西方那套資產管理辦法,能夠化解金融風險,我告訴你,這都是吹的,都不是真的。 

修改會計規則掩蓋銀行損失「小窟窿」不補鑄大過

那結果怎麼樣?結果是:美國國會出來一個更愚蠢的政策(這個政策也是中國央行應該吸取的)。

中國央行和美國美聯儲一樣,有掩蓋銀行損失的動機。美國出臺政策的還不是美聯儲,是美國的銀行遊說集團,去說服那些不懂金融的國會議員通過一個法案,就是想把銀行賬面的損失攤薄。

這個結果呢,就是把小窟窿變成大窟窿,等到大窟窿也瞞不住的時候,正好里根下臺,老布希接班。

老布希是我認為美國總統裡面最不會說話、最不會選舉、但是最能幹事的總統,所以老布希的功勞是被低估的。中國人派了那麼多人去學日本廣場協議的教訓,卻不來學美國老布希處理儲蓄貸款銀行危機的教訓,是很遺憾的。

責任編輯:宇真

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