叶檀:百万亿资本等待套现
小QFII越来越热,证券市场的“南水北调”彻底取代了港股直通车。
所谓小QFII,即在港募集人民币基金投资A股市场。无论是小QFII的“南水北调”,还是港股直通车,都是人民币国际化的重要环节,不过在国际化的效果上,“南水北调”要比港股直通车好得多。
港股直通车是让内地的外币持有者多个投资的渠道,以免内部外汇压力过大,把外汇看做祸根,把祸水引导到其他地区了事。港股直通车对改革我国的货币发行体制没有根本触动,也无助于国际社会接纳人民币,是为了应对人民币升值压力的投机举措。此举与开放内地投资者投资B股有异曲同工之妙,都是损害内地投资者的行为。港股直通车还没开,港股已经闻风而动股价节节升高,被取消是理所当然。
小QFII完全不同,是在人民币境外使用范围越来越广的前提下,使境外的人民币持有者拥有投资渠道,这样人民币才能受到贸易结算方的欢迎,否则人民币在境外就是一张不能购物、不能投资最终也不可能有人储存的废纸,人民币国际化沦为空谈。事实上,小QFII与创设国际板本质上相同,都是为了拓展国际投资者的人民币投资通道,使人民币资产价格在境内外逐渐趋于一致。就市场而言,“南水北调”是将境外的人民币引到内地投资市场,而港股直通车则是引内地的资金进入香港投资。两者的最大区别是,前者将预先抬高香港的股价中枢,而后者将拉抬内地的股价。
在两地同时上市的大公司股价可能获利最大。截至12月2日下午收盘,恒生AH溢价指数盘中高见96.90,低见94.91,全日报收于95.24,上涨0.01或0.01%,指数显示A股股价整体比H股股价折4.76%。在63只可比的A+H股中,出现倒挂的个股有20只,A股较H股折价两成个股至7只,多为大盘银行股,其中中国平安折价28.60%,招商银行27.36%,农业银行26.31%,中国人寿为22.24%,建设银行为21.12%,鞍钢股份-20.78%。如果通过小QFII“南水北调”缩小折价,那么中国上市的大型银行,在未来两年地方政府平台坏账逐渐暴露的过程中,就有了足够的支撑力。
小QFII起始时规模将远远小于现有QFII规模。截至10月底,证监会批准了103家境外机构的QFII资格,外汇管理局批准了95家QFII的外汇额度,合计193.2亿美元,其中90家QFII已经开始投资运作;QFII账户的总资产规模约为3093亿元,持股市值约占A股流通市值的1.42%。
有消息人士透露,小QFII或将以试点形式分批推出,首批获得资格发行人民币基金投资A股的在港金融机构很可能有五六家,规模合计100亿元左右,首批获得资格的小QFII很可能在中资券商和基金公司中各选2至3家。
在香港等待套利的资金远不止100亿元。有报道表示,有6400亿港元热钱,伺机进入内地投资。香港金管局总裁陈德霖表示,在上述资金里面,有2200多亿港元,是在2008年雷曼兄弟倒闭之后,全球银行业资金紧张的情况下,香港的银行将海外存款调回用于应急、周转。而到2009年第二季度,香港股票市场回升,去年全年有5000多亿港元,来自海外的投资资金,兑换港币买港股。其中就有3500亿港元,是内地的国企与民营企业上市或增资扩股的资金没有调回内地。上述这些资金并不是热钱。
6400亿港元说多不多,说少不少,通过地下渠道有多少资金来往谁也说不清楚,不确定的风险才是真正的风险。香港已经成为事实上的人民币离岸金融中心,随着人民币国际化进程,香港的人民币理财产品将越来越多,进入香港兑换成人民币的货币也将越来越多。这是正常现象,否则,香港就不可能成为人民币离岸中心。香港金管局不必辩解,内地有关部门也不必紧张。现在重要的是,双方紧密合作,对于资金量与交易的规模做到心中有数。
我们一手打开了人民币国际化的闸门,这是一条不归路,走通了全盘皆顺,走不通全盘皆输。此时,必须有全面的应对之策,资金流引导到哪里,是债市还是股市,或者是房地产市场?有必要坚持两条:一是抑制热钱,防止短期的外汇套利交易泛滥;二是继续发行人民币债券,同时“南水北调”,用小QFII等方式把资金引导到内地股市与债券市场,为实体经济服务。
我国上百万亿元的资本等待在证券市场兑现,驻扎在香港的资金不可怕,可怕的是,这些金融大鳄不听招呼,呼啸而来,呼啸而去,指东打西。我们希望这些资金进入蓝筹股,这些资金恐怕对中国的房地产、消费与新兴产业情有独钟。
来源:每日经济新闻
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 【严真.真言】一份解密文件让中南海高层心惊 (组图)
- “情、色”民运人士的生与死(图)
- 中共不敢公开的《宋美龄致廖承志公开信》(图)
- 江泽民泳照曝光 在15名保镖簇拥下当众下水(组图)
- 中国绝密的超级富翁(下)(图)
- 揭密:毛泽东夫人杨开慧之死的真相(组图)
- 中共国乒坛的辉煌是香港人带去的
- 哈佛大学凌晨4点的景象(组图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 惊爆“中共最上层明确要求不要打过疫苗的血液”(图)
- 科学杂志:中国近一半大城市正在下沉(图)
- 中国在加勒比小岛建前哨基地 当地官员要学习思想(图)
- 近5000名“中国学生”入侵菲刺探军情!美在菲部署“战斧”警告北京(视
- 感人的“尾生抱柱” 流传千古的爱情悲剧(图)