继英国“意外”之后,日本又出了个“意外”
【看中国2016年07月30日讯】2016年的金融市场,一个意外连着一个意外——现在我们都不知道什么是“意外”,连眼镜都跌没了……
6月23日,英国脱欧公投出现大翻盘之后,全球金融市场陷入动荡。当时市场的普遍预期是,英国将第一个采取措施刺激经济,随后就是日本。
而事实是,英国央行在7月14日公布利率决议,决定维持现有利率0.5%不变。同时,也维持现有资产购买规模3750亿英镑不变——全球惊得目瞪口呆!
到了7月29日,也就是日本央行的“时间之窗”。甚嚣尘上的是以财政政策为主体的28万亿刺激政策正在酝酿中,所以,全球市场再次“普遍预期”日本央行会大放水,弄不好会“降息+加大购债规模”。然而到了当天中午,日本央行再次让世人目瞪口呆:暂不降息,也不扩大基础货币的投放规模。具体的内容是:“维持利率-0.1%不变,维持QQE规模在80万亿日元不变。同时,扩大ETF购买规模至6万亿日元,且将美元贷款计划规模扩大一倍,至240亿美元,支持日本公司海外活动。美元贷款计划执行时间为4年。”
同时,日本央行还宣布,将在9月21日的下次政策会议上对QQE政策效果进行全面评估,在必要时进一步加码刺激。
全球市场又一次失算:怎一个“失望”了得……于是,日经指数盘中出现了对央行刺激政策的第一反应:跳水。但随后,指数又震荡走高,收盘还微涨。
汇率市场上,美元对日元汇率走势出现了两波跳水行情,日元对美元升值了。1美元从兑换105日元,降到了103日元左右。因为大家认为日本央行刺激政策力度不够,还是留着日元在手吧。
应该说,此次日本央行的决策的确出人意料。第一,没有降息,没有把-0.1%的利率变成大家期望的-0.15%;第二,没有加大购债规模,仍然维持了每年80万亿日元(相当于5.15万亿人民币)。不过,大家似乎忽视了一点:日本央行宣布把每年购买ETF基金的量从大约3.3万亿日元,增加到了6万亿日元(相当于3864亿人民币)。这其实就是一种货币宽松,跟投放基础货币是一样的,只是毛毛雨而已。
目前各国央行在投放基础货币的时候,采取的方式不太一样。中国刚刚经历了10多年大量贸易顺差的时代,由于存在外汇管制,所以这些贸易顺差带来的外币大多被央行收购,因此发行了巨量的人民币。为了控制通胀,这些超发的人民币只能通过不断提高存款准备金率冻结起来。随着中外贸易进入平衡时代,中国央行可以通过降准来投放基础货币。如果不想降准,还可以通过补充抵押贷款(PSL)和中期借贷便利(MLF)等方式补充流动性。
美联储基本上放弃了存款准备金率这个工具,而是通过购买国债、购买MBS(抵押支持债券)等方式给市场注入流动性。如果要收紧,就抛售国债和MBS。
欧洲和日本央行的操作方式类似美联储,但近年来也尝试了一些新的做法。比如欧洲央行开始尝试直接购买企业债券,当然是评级比较高的、蓝筹公司的债券,这样做的好处是可以把钱直接给企业,支持实体经济。
日本从2010年开始,采取了购买ETF(交易型开放式指数基金)的方式增加货币供应,刺激经济增长。ETF透明度高、交易成本低,央行直接购买ETF相当于向股市注入资金。ETF基金拿到这些钱之后,根据自己的定位配置相应的蓝筹股。由于央行持续这样做,目前日本超过52%的ETF基金份额在央行手里。如果把此前每年3.3万亿的规模调高到6万亿,那么未来央行资金占比会更高。这样做,一方面让企业通过股市融资更容易、成本更低,另一方面刺激股价产生财富效应,让股民更愿意花钱。
总之,为了刺激经济,全球各大央行操碎了心,想出了各种各样的办法。即使日本央行今天出台的政策上,人们看到事实上还是放水了,至少今年购买ETF的资金规模接近翻倍。而且日本央行还暗示9月21日那次会议上会“对QQE政策效果进行全面评估”。也就是说,降息的大门没有关上,增加购债的大门也没有关上。
此外,日本新一轮财政主导的经济刺激草案也于今天被媒体披露:刺激方案总额为28.1万亿日元,包括13.5万亿日元的财政措施,其中包括7.5万亿日元的中央和地方政府支出,和6万亿日元的财政投资和贷款。日本央行未来的路怎么走,会下一盘什么样的棋局,还得再耐心等等看。
责任编辑:靖晔
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 比郭伯雄更大老虎要登场?陆媒齐发声(图)
- 4个移民大国都翻脸,宣布不再欢迎中国人?(图)
- 刘鹤与习近平真正关系曝光(图)
- 六中全会人事大变 中共现不祥预兆(图)
- 中共高官吃什么?解密副总理级别以上的特供!(组图)
- 谎言不攻自破!红军长征时究竟吃了什么?(图)
- 谁是真正的伪军?看看这份投降日军的干部名单!(图)
- 赵紫阳前智囊:习近平不达目的即有惊人动作(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 港府国安专款提振海外经济?(图)
- 最高法院在川普案件中倾向一定程度的豁免(图)
- 美两党议员提立法 对中共在新疆种族灭绝追责(图)
- 过去四年美国各州人口增减情况一览(图)
- 苏州女曝燃气费暴涨竟遭生命威胁?被逼道歉“求放过!”(组图)