中国银行体系世界最大 政治局会议再提风险(图)
中国银行体系资产负债率高和货币超发严重。(图片来源:Getty Images)
【看中国2017年12月11日讯】(看中国记者李正鑫综合报导)日前召开的中共中央政治局会议再次提及金融风险,据国际货币基金组织公布的《中国金融体系稳定评估》报告,中国已拥有世界上最大的银行体系,资产总额是GDP三倍。12月9日,朱云来分析认为,资产负债率高和货币超发严重,造成人们对明斯基时刻的担忧。
12月8日,中共中央政治局召开会议,分析研究2018年经济工作,表示要防范化解重大风险,要使宏观杠杆率得到有效控制。每年12月上旬举行的中共中央政治局会议,是为接下来的中共中央经济工作会议定调。
按照官媒的解释,政治局会议“防范化解重大风险”指的是降低发展实体经济成本,降低杠杆率,尤其是金融杠杆率。
经济学家李迅雷表示,防范金融风险,下一步要强化金融监管,去杠杆可能会导致原先一些间接从银行融资的渠道收紧,也可能会导致市场利率的提高。另外,在美元加息背景下,中国也需要有所应对。
中国金融系统的风险高企引起各界的关注,IMF(国际货币基金组织)12月6日公布的《中国金融体系稳定评估》报告中指出,从绝对规模看,中国已拥有世界上最大的银行体系,银行业的资产总额已达到GDP的300%,股票和债券市场目前分别是世界第二大和第三大市场。
该报告基于“金融部门评估规划”(FSAP)评估团于2015年10月,2016年1月、6月和12月,以及2017年2月、4月、5月和9月访问中国做出的调查。
IMF报告显示,将中国的金融业发展与其他同类型国家进行比较后发现,中国的金融体系中,银行业仍占据主导地位,信贷与GDP比率远超国际基准水平。中国债券市场规模位列世界第三,但在私营企业部门融资渠道中占比仍然较小。股票市场规模庞大,波动较高。中国股票市场规模仅次于美国,位列世界第二。散户投资者是交易主体,显著高于其他大多数国家。
“金融部门评估规划”(FSAP)于1999年设立,是国际货币基金组织和世界银行对成员国(地区)金融体系和相关领域定期联合开展的评估,旨在帮助各国识别其金融部门系统性风险的主要来源,并实施政策以增强其抵御冲击和风险传染的韧性。具有全球系统重要性的29个国家(地区)每五年接受一次FSAP评估。2009年8月,中国首次正式接受FSAP评估。评估报告在国际货币基金组织和世界银行的网站上公布。
12月9日,“三亚・财经国际论坛”在中国海南三亚召开,前总理朱镕基之子、金融专业人士朱云来强调,去杠杆是非常重要和迫切的任务,他做过一个估算,中国2016年资产总额达到725万亿(人民币,下同),自有资金和权益200万亿,其中金融负债(金融负债等于金融资产)负债率达到了72%,跟经济规模比,这种负债是相当高的,企业负债动能是盈利,只有盈利的投资或负债才是有效经济活动,如果不满足这个要求,企业就该考虑重组,债务如果不清理,积累的问题就会越来越大。
谈及明斯基时刻朱云来认为,高负债在经济波动期,就是一个潜在风险。目前很多投资的估值倍数虚高的匪夷所思,超额大量放贷导致货币泛滥,目前160万亿的货币发行总额,相当于经济总规模(70万亿)的2倍多,虽然短期货币增速下降,但货币太多的问题依然存在,这也是为什么很多人担心金融风险、担心“灰犀牛”、担心“明斯基时刻”的原因。
在上个月的中共十九大上,中国央行行长周小川表示,中国经济可能面临危机爆发的“明斯基时刻”,这是需要警惕的事情。
明斯基时刻
明斯基时刻(Minsky Moment)指在长期的经济繁荣中,资产价格上涨会导致投机性的贷款增加,而过多投机所产生的债务会造成投资者的现金流紧缺,不足以支付债务需要的利息。当债权人要求偿还债务时,深陷债务问题的投资者必须卖掉价格相对稳定的资产来维持现金流,然而此时已经没有交易对手方会支付如此高的资产价格。一系列的抛售将导致资产价格进一步下跌,以及流动性紧张,并最终造成资产价格的崩溃。
责任编辑:辛荷 来源:看中国首发
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