公司和企业债务的风暴将席卷全球经济。（图片来源：Getty Images）
【看中国2023年7月19日讯】（看中国记者文龙综合报导）各国央行开启货币紧缩周期后，公司和企业债务的风暴将席卷全球经济，随之而来的是公司破产等现象，其惨烈情况将和上次金融危机时期不相上下。
长期以来，人们一直担心企业债务问题将加剧全球经济放缓，但这一问题在过去几个月里一直被市场轻视。然而，债务问题正在开始显现，越来越多的公司债券被降级为垃圾信用评级，从而面临更高的借款成本。
例如，拥有64亿欧元净债务的法国零售商Casino正在与债权人进行法庭支持的谈判；英国的泰晤士水务公司因其140亿英镑的债务问题成为新闻头条。
英国政府7月18日公布的数据显示，由于企业在严峻的经济背景下难以偿还疫情大流行时期的贷款，公司破产数量将创下2009年初以来的最高季度水平。
英国破产管理局表示，6月份有2,163家公司宣布破产，同比增长27%，但低于5月份的2,553家公司，这是自2019年1月开始有月度记录以来的最高水平。截至6月底的三个月内，共有6,403家公司宣布破产。
标普全球的数据显示，在美联储开始数十年来最激进的加息周期之前，美国的高收益债券和杠杆贷款(由风险更高、信誉较差的企业持有)的规模较2008年翻了一倍多，到2021年达到3万亿美元。
全球经济增长放缓，且美联储预计将继续加息，这些债务可能会让一些企业难以承受。
标普全球预计，到2024年3月，美国和欧洲次投资级公司的违约率将分别上升至4.25%和3.6%，较今年3月的2.5%和2.8%有所增加。
人们对全球经济将避免大幅度下滑以及激进的加息政策将很快结束的期望，反而表现了一种积极的情绪。
但是，分析师指出，加息的影响尚未完全体现出来。
据路透社报道，苏黎世保险集团首席市场策略师盖伊·米勒表示：“企业信用利差仍然非常紧缩，没有反映出潜在的风险。”
米勒表示，今年迄今已有122家美国大型公司债务违约，从而申请破产保护，这意味着破产数量将在年底超过200家，相当于上次全球金融危机期间的水平。
虽然一些公司利用低利率时代延长了债务到期日，为自己争取了一些时间，但对于那些即将到期的债务来说，再融资将是昂贵的。
米勒说：“总体来看，情况看起来并不可怕。但令人担心的不是总体，而是现在不得不付出巨额成本的个体。”
荷兰银行表示，公司的再融资时间较以前更短，因此较高利率的压力将更快地产生影响。
支付较高的利息成本或再融资到期债务未能偿还，是债务违约的主要原因之一。
为了避免在违约后立即偿还债务或陷入破产，公司开始与债权人进行谈判，以重组债务并振兴公司业务。
以陷入资金困境的法国零售商Casino为例。在一系列收入下降的困扰下，该公司正在寻求至少9亿欧元的新资金以维持运营，并削减其债务负担。
然而，债务重组专家表示，与上次金融危机以来相比，现行的法律体系已经发展，因此大多数时候可以避免企业无序解散。
麦戴尔威尔与艾默里律师事务所伦敦金融、重组和特殊情况集团联席负责人艾门·马赫茂德表示：“与10年前相比，重组过程的结果更可预测，因为欧洲各国的法律框架更加一致。”
尽管如此，并非所有公司都能够在庞大的债务、较高的利息和经营成本以及盈利下降的挑战面前生存下来。
Bain Capital Special Situations合伙人Elena Lieskovska表示：“我们离完全遭到冲击还有大约12个月的时间，特别是在欧洲，经济下行可能不会那么严重，但复苏也将更加缓慢。”
Cleary Gottlieb作为公司破产领域的顶尖律师事务所，专注于为世界各地的企业提供建议。该律师事务所的合伙人Richard Cooper在接受彭博社报道时指出，今年大企业破产的速度是2008年金融危机以来第二快的，仅次于疫情初期。他表示：“感觉和之前的周期不同，这次你会看到大量违约。”
彭博汇总的数据显示，超过5000亿美元公司债务的风暴正在席卷全球经济，且数字几乎还会增长。
这加剧了华尔街的担忧，因为这可能会减缓经济增长，并给刚摆脱数十年来最严重损失的信贷市场带来压力。
咨询机构普华永道负责争议性破产和资产追回的Carla Matthews表示：“这就像一条橡皮筋，你可以摆脱一定程度的紧张，但总有一天它会崩溃，”这种情况已经开始发生。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:看中国
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