【看中国2024年6月24日讯】最近，中国国内的茅台贩子，成了最悲催的职业。
自打进入5月中下旬以来，以飞天茅台为首的茅台酒，市场交易价一路走低。新年期间还能卖2700～3000（人民币，下同）左右的“普飞”，最近甚至跌到过2200元的低点。
这么一来，众多黄牛在上半年囤集的茅台，全部都砸在了手里。网上流传着不少黄牛段子：2300出售的酒，进价高达2650，净赚-250。甚至有的黄牛已经提桶跑路，在出售一批酒后拒绝发货，解散群聊消失不见。
要知道，“炒茅台”在过去可是一门稳赚不赔的生意。
相比于其余名酒，茅台的“开瓶率”只有37%，大部分人买茅台都是囤着等待变现。有证券公司表示，“炒茅台”每年的收益率在10%～12%之间，完爆大多数理财产品。
自打2016年以来，茅台的交易价格一直在一路飞涨，除了2020年，好像还没怎么跌过。结果，今年在没有什么“不可抗力”的情况下，茅台单价突然暴跌，很多人都觉得，白酒市场是不是即将迎来一波动荡。
但茅台这次暴跌，真的是坏事吗？
比起消费者，更烦黄牛的肯定是茅台集团。
常规的飞天茅台，官方指导售价为1499元，但是普通消费者能买到的飞天茅台，几经经销商倒手，价格甚至能翻一倍。黄牛所做的事情，就是在各种渠道购买“低价茅台”然后等待“行情好”的时候再赚取一波差价。为了撸便宜茅台，黄牛党可以花800多块钱抢“购酒资格”的飞机票根；主动上门叨扰抢到茅台的普通消费者，简直无孔不入。但不少黄牛党也在从一些不规范的经销商处进货，经销商通过黄牛哄抬酒价，也能从中捞一笔。
茅台集团看在眼里，烦在心里，但黄牛都是散兵游勇，茅台只能管一管那些和黄牛勾结的经销商。
除了对经销商严加管控，茅台还发动了审核优势，在线上平台严查关键词。一时间，黄牛群体中风声鹤唳，一旦被平台抓取“二手茅台交易”等关键词，就有可能面临被封号的风险。然而，黄牛们给茅台起了“53°香水”“53°矿泉水”等诨名，规避审查。但经销商那边的路子是越来越难走了，如今的黄牛们，都流行在电商大促期间“撸茅”。
每逢618、双11等大促，黄牛都会集中出现，借着各种电商平台给的官方补贴大量囤货，虽然没有直销茅台那么便宜，但是同样也能通过低买高卖赚差价。
这波黄牛党们大覆灭，并不是茅台集团的政策起了作用，而是被电商们坑惨了。
今年618多了一条规则：从5月20日开始，顾客付款后商家可以在20日内发货。这样一来，黄牛们在5月底下单的茅台，可能到618结束才能收到货。但是，端午一过，飞天茅台的市场价就出现了大跳水，大批黄牛还没拿到手的“期货茅台”，开始大幅度贬值。很多黄牛气急败坏，纷纷跑去找电商经销商开原价发票，还说“电商平台砸我们的饭碗，我们就砸电商平台的锅！”这起黄牛和电商平台因为茅台撕起来的事件，在网上被戏称为“黄茅起义”。
茅台降价，其实是茅台本身作为产品的市场规律，但是这波降价能清退不少黄牛党，属于茅台的“意外收获”。但茅台很快就发现，这波“意外”并高兴不起来。
茅台收拾黄牛，主要是为了抢回茅台酒的定价权。以飞天茅台为例，飞天茅台此前的出厂价为969元，但市场常见的价格则为2700元左右，其中的大笔利润被黄牛捞走，茅台肯定不爽。然而，除了收拾猖獗的黄牛，茅台想彻底夺回定价权，还得和经销商之间做好博弈。
经销商体系，一直是茅台赖以为生的销售系统。在2018年，经销商们为茅台提供了94.5%的收入。
经销商发达优点显而易见：可以第一时间触及目标客户，并且还能保证茅台酒的价值保持在高位。但大量货源掌握在经销商手中，茅台每次调价，都得顾及经销商的利益，这让茅台也非常被动。
于是，在经销商利润和定价权之间“打太极”，是每一任茅台董事长的必修课。前几年，茅台集团用了两招抢重塑茅台酒的定价权。第一招，就是不断加码“亲儿子”直销渠道。2019年以来，茅台不仅和华润万家、物美等一众连锁超市合作，开通了线下商超直销渠道；还在京东、苏宁等平台开设官方店铺。2021年上任的董事长丁雄军，更是一手推出了APP i茅台，上线7个月就带来了118.8亿元的收入，占直销收入的五分之一。通过开发直营渠道，茅台的直销比例已经从2018年的不足6%，提升到如今的40%。
一手建立直销渠道，另一手则是对经销商们更加严格地管理。2018年起，茅台就着手降低对经销商的配额，时任董事长李保芳规定，每年对经销商的配额不得高于1.7万吨。此外，一大批不合规的小经销商也逐渐被茅台清退，2018年当年就清退了400家，第二年又直接清退了2000多家。但是经销商体系收紧，为了保证经销商渠道的利润，茅台选择了涨价。
去年年底，茅台把飞天茅台的出厂价从969元上涨到1169，经销商成本上升200元。面对涨价，经销商其实并没有太大感受，毕竟茅台的溢价在这摆着，进货价的提升，反而能帮经销商们解决一部分税务压力。然而，承担这部分成本上升压力的，就是“炒茅”为生的黄牛行业。
这次茅台价格的大跳水，其实也是茅台涨价带来的诸多连锁反应之一。而价格暴跌后，茅台还能继续“硬气”吗？
茅台一边回收定价权，一边还得处理酒价下跌带来的连锁反应。
从5月13日起，茅台集团的市值已经下跌11%，蒸发2700多亿元，相当于跌没了3家青岛啤酒的市值。酒价下跌影响市值，证明了茅台除了要整顿市场，还有更多问题需要处理。
茅台要处理的第一个问题，是供需关系变化。网上有一个说法，茅台酒价下跌是因为现代人都沉迷掼蛋，无暇在商务宴席上推杯换盏。“掼蛋说”其实不无道理，现在人慢慢开始不太爱喝茅台，或者喝不起茅台了。
有酒评人认为：由于茅台价格和房地产等产业深度绑定，当房地产行业进入深度调整期间，茅台等名贵酒的需求量自然会下滑。市面上的茅台很快呈现出供大于求的状态，于是价格下跌也是情理之中。而茅台一直在增产，也是对酒价的一大打击。
一直以来，茅台都是“越老越值钱”，这也是不少人囤酒的动力。
近年来，茅台一直在提升产量，比如2023年茅台总共产酒10.01万吨，比去年增长了8.89%。市面上流通的茅台越来越多，卖出去的越来越少，“年份酒”的价值也随之下降。当“年份酒”不再值钱时，囤茅台也失去了一定价值。
在不少经销商眼里，茅台近几年一直试图的“年轻化”，也给茅台的逼格拖了后腿。比如和瑞幸、德芙的联名，虽然打出了“年轻人的第一杯茅台”之称，但是最终还是没能点燃年轻人购买茅台的欲望。而丁雄军一手操办，涉猎元宇宙和虚拟货币的“巽风世界”购酒平台，也从一开始的百万人追捧到了现在的无人问津。
这次酒价下跌，也是茅台以上问题的集中体现。
当然，茅台集团不会坐以待毙，他们手里还是有很多牌可以打的。比如最近，茅台就通过稳定主要经销商、减少出货量等方式，暂缓了酒价的下跌。有不少规模较大的经销商表示，虽然前段时间比较困难，但是目前他们手中的现金储备还是可以支持他们把酒囤住，等待中秋等旺季的来临。不少企业家大佬也给茅台站台，比如段永平就发声认为“拿着茅台至少比黄金划算”。
随着电商大促结束，这波“闪崩”可能很快结束，茅台暂时稳住了局面，但并不能高枕无忧。
看来，“硬通货”茅台，没那么容易跌下“神坛”。但是身居“神坛”太久的茅台，也得应该慢慢习惯“下凡”的滋味。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:宇真
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