解讀「中國債務問題亞洲最嚴重」(圖)

作者:kotto 發表:2013-07-19 10:58
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【看中國2013年07月19日訊】渣打稱,中國的債務問題亞洲最嚴重,最近五年信貸增速22%,比名義GDP增速快6%,點GDP比重214%,且高度集中於企業。

解讀:處於產能過剩的中國國企最近兩年虧損最嚴重,如高鐵,新興行業如光伏,傳統行業如鋼鐵,當然更嚴重的是房地產等,這歸功於前幾年的信貸,央企是得到信貸的優先部分,因此央企成了重災區,他們的借貸用來做產能擴張,大概是2009年,胡錦濤親自到江蘇去喊停鋼廠新建,可見擴張之風當時有多嚴重,以至於鋼產量在鋼價持續下跌的情況下,鋼產量遞增卻持續到今天,居然殺不住腳步了;光伏行業中國最大的江西賽維截止2011年負債60億美元,說明中國光伏行業的危機有多嚴重;房地產行業近五年的高速發展造成了十幾萬億的地方債務主體部分,從這個角度看,我們就不難理解今天三月以來國企頻頻搞出了「地王」的現象,因為他們要拍地還債;寶鋼6月13日將以非公開招標方式轉讓CCPP發電機組等資產和東區土地及其地上附著房屋、建(構)筑物,而這只是鋼鐵行業的一個縮影,房地產不能再大發展,鋼價卻連續下跌,產能還在上升,利潤從哪來,因此寶鋼上半年利潤比上年同期降50%,想一想這是多麼嚴重的現象?由於國內貨幣從緊,內需失去了振作的基礎,靠外需?世界經濟衰退還在進行,只有美國略有復甦,但相對於衰退趨勢來說,微不足道,也就是說外需萎縮,加上西方各國貿易保護愈演愈烈,造成近兩年中國外貿數據持續下滑。一句話,中國經濟內外交困,像美國次貸危機一樣更嚴重的危機爆發很可能就在下一分鐘,這也是為什麼央行搞「錢荒」演習的深層原因,未雨綢繆,算是中國上層的明智。而「錢荒演習」的潛台詞就是危機即將爆發,這就像戰爭即將爆發一樣,全面的防空演習就是暗示危險已靠近。

中國泡沫必須在一定程度擠掉,而不是像房地產一樣,還在反常地上升。房價反常地上漲,這已告示了人民,中國的債務危機已到了緊急關頭。貨幣從緊,個人借貸將更難實現,房價再漲,買房的人更買不起,空房率得不到消化,房地產更不敢擴張,下游企業產能消耗自然變得更難,這樣銀行的原來借貸給企業的錢收不回來,造成惡性循環就這樣形成下去,危機必然出現。

筆者講過,未來股市牛市必須要等房地產下跌至少30%時候才會出現,一方面股市的主體部分---國企利潤下降,而且這種趨勢的嚴重階段將繼續保持至少五年時間;一方面中國多發的貨幣大部分積壓在房地產上,無法抽出來進股市,因而股市無法產生上升動力,牛市啟動從何談起?A股熊市近兩年不可能有牛市,也許不止兩年,因為中國的泡沫還在破掉的初級階段。雖然比不上日本上世紀八十年代末期的嚴重程度,但至少達到其程度的80%,日本因此股市樓市因此下跌了二十年,中國不下跌日本的一半時間,也要下跌符合比例法則的七年,這也是筆者在2011年就一直強調目前幾年無牛市,而牛市要等到2015年前後才能出現的重要邏輯之一。 其實炮火戰爭沒有打響,但經濟與金融戰早在2008年全球危機開始後就已打響。

早前筆者說過,西方各國在用手段搞垮中國經濟,從前兩年做空中國概念股開始,中國的光伏老大江西賽維就開始走向負債,江西賽維在美國上市之初,其老闆一度成為中國企業在美融資的第一,因為一上市就有了幾十億美元的資產。可是很快在後來的做空中國概念股中,資產迅速萎縮,加上歐美開始變著花樣打壓中國光伏業,結果江西賽維開始負債,如今沒有倒閉一定是銀行在支撐著這個光伏行業的標桿企業。從這你可以想到外國為什麼開始做空中國概念股了,他們的連環招還不止如此,在將資本抽走,再到後來賣出所有中國的銀行股票,這一系列,是人家的做空中國的戰略步驟,最終目的是讓中國的泡沫硬著陸,進而讓銀行危機到來。

以上這些,我想這是中國領導人所沒有的意識,對於國外的這一套,只會搞政治的中國政客們絕對不會先知先覺。中國政客只會通過GDP搞政績,四萬億的投資吳敬璉現在還在批評,筆者也要批評,這是目前危機更嚴重的根源所在。中國自作聰明,西方國家當時不敢大肆投入貨幣,而中國這樣做了,有違經濟常理,這個經濟常理是什麼呢?那就是經濟衰退的前半段不宜大幅度刺激,否則將因為消費的萎縮而產生對應的物價上漲,進而產生衰退中的泡沫,最後延伸和加劇經濟和金融危機。

(有刪節)

来源:和訊網

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