中國正在改革之路上倒退？

【看中國2013年09月20日訊】中國新一屆政府正在日益展現其手腕。看起來與上屆政府非常相似。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

隨著秋季中央全體會議的臨近，圍繞中國主席習近平改革議程的預期可能需要暫時被擱置了。他在上任之初採取了整頓送禮和鋪張浪費的公款宴席的舉措，但現在他似乎回歸了歷來的執政方式。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

近期的政策舉措顯示出一種似曾相識的在改革之路上折返的模式，中共採取了鎮壓異議的措施，並且未能放開對經濟的牢牢控制。

儘管近期新自由貿易區受到熱議，但中國在言論自由問題上正在倒退，採取了新的壓制措施。一場懲處造謠者的運動已經令數百人因為在微博上發布未經證實的信息或者誹謗信息而被拘留。中國法院已經表示，所發布的誹謗信息被瀏覽超過5,000次或者轉發次數達到500次以上的人將負刑事責任，並且可能面臨三年有期徒刑。

這一嚴厲舉措顯示出，這屆政府在建立權力基礎或者推進改革的能力方面並不自信。

有一個政策行動被大肆宣傳，那就是在上海建立自由貿易區。這一計畫旨在加快上海晉升為金融中心的步伐，以及推動中國更大範圍的解除利率管制以及讓人民幣自由浮動的金融改革的步伐。但在上海自由貿易區於本月晚些時候的正式成立進入倒計時之際，外界的期望正在迅速降溫。

上週末，一位中國央行前副行長警告稱，不應在上海自由貿易區優先實施利率市場化，因為這會引發投機性資金流動。分析師也淡化了這一計畫的重要性。凱投宏觀(Capital Economics)說，這一嘗試值得關注，但這並不會帶來改革，該公司仍預計改革將在未來數年逐步展開，而不是「突然發生巨變」。

我們有可能看到一種模式，即在大膽的言辭之後真正實施政策時更為謹慎。

另一個例子是一項旨在解決污染的措施陷入停滯，今年早些時候在城市被霧霾籠罩之際，污染問題成為中國破壞式發展模式的一個象徵。

上週，國務院發布了新的污染防治指導原則，但似乎不太可能對限制煤炭的使用起到太大的作用。新的指導原則包括承諾到2017年前將煤炭使用量佔能源總消耗量的比重從約67%降至65%。有報導顯示，經過數月的爭論後，由於各省不能接受減少火電發電量造成的經濟增速放緩，最後的承諾被稀釋。

不願犧牲經濟增長來實現空氣質量的提高，這種選擇或許可以追溯至「李克強策略」。李克強說，中國將盡一切努力將今年經濟增速保持在7.5%。

在此之前，中國似乎願意面對財政緊縮、改革和更低的經濟增速，以便使經濟擺脫對債務推動的增長模式的依賴。這種政策被稱為「李克強經濟學」，出現在外界似乎誤讀了6月中國銀行間利率大幅上升之後。

隨著政府解釋說銀行間利率的上升是一種為整頓財政而採取的有意政策，很多人將其解讀為一項範圍更廣的政策的一部分。政府現已注意到各種警告，這些警告顯示中國經濟中的信貸規模已經達到了無法持續的水平。

然而，鑒於這種政策有失控的風險，若認為當局將利用銀行間利率作為一種控制資金過量的工具，難免有些牽強附會。畢竟，銀行間市場的凍結曾是上次全球金融危機中的一個非常大的問題。

人們仍懷疑中國逐步進行的金融改革努力被人發現犯了錯誤。允許通過理財產品實現事實上的利率市場化，同時推出人民幣貿易結算，意想不到的結果是通過偽裝成虛假出口的資金進行的投機性人民幣融資套利交易大幅增加。隨著美聯儲表示將縮減債券購買政策，熱錢紛紛退出，打擊利率較高的理財產品和減少融資套利交易似乎是一種更加可能的解釋。

此後，政策似乎回到了加大放貸以及基礎設施和重工業支出的默認狀態。8月，衡量新增信貸的最廣義指標較7月上升了近一倍。

不過，這表現為增長加快——過去一個月，用電量、工業活動和房價重新加速增長。

或許對政策的最佳解釋是它意在平衡李克強對權力的掌控，而不是平衡經濟。對投資者來說，相信這一政策可能是一件危險的事。

来源:文摘

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