辦銀行:民營經濟的中國夢


【看中國2013年10月04日訊】「阿貓阿狗都在開銀行」——中國網民如此形容當前中國民營經濟出現的銀行熱。這股熱潮始於今年7月份中國央行要求「嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行,」而央行行長周小川上週一在《求是》上重申了這一計畫,從而進一步推進了這股勢頭。

突然間,開設銀行似乎成為每家民營企業都渴望實現的中國夢。中國最大的家電零售商蘇寧一馬當先,它已經在中國工商局註冊了「蘇寧銀行」以及域名suningbank.com,從而促使其股價自8月下旬以來上漲了56%。同樣成為公眾關注焦點的是騰訊。據《南方都市報》和路透社報導,這家中國信息技術(IT)巨頭已申請開設一家民營銀行——可能是獨自發起設立,也可能是與其他幾家投資方聯合發起設立。其競爭對手阿里巴巴最近與民生銀行建立合作夥伴關係,共同設立一個針對中小型企業的在線金融平臺。民生銀行是中國第一家——而且也是唯一一家——由民營資本發起設立的大型銀行。

其他選手也加入到這輪開銀行競賽當中,格力電器宣布,它已經和一家地方縣級銀行進行了「前期接觸」,討論推出一個銀行平臺的事宜。新希望六和股份有限公司早已是民生銀行的第一大股東,而且此前曾參與設立一家縣級銀行。該公司目前正在「關注並且評估」這方面的情況。

那麼中國民營經濟為何會如此熱衷於辦銀行呢?從政府的角度來看,民營銀行有可能填補現有銀行體系的空白。當前銀行體系大多將資金輸送給國有企業,而讓中小企業面臨融資困境的局面。對於中小企業而言,上市門檻仍然很高,更不用說在2000至2010年的十年裡,股票融資佔企業資本總量的比例徘徊在個位數上。歐洲研究公司North Square Blue Oak專注於研究中國經濟政策,該公司金融分析師奧利弗 巴倫(Oliver Barron)說:「監管機構不斷強調向中小型企業提供貸款的必要性。在中國,每當政府說 我們需要做這件事情 時,那就意味著這件事情還沒有做。」因此,對於中小企業缺乏資金這個旱情而言,民營銀行可能是一場期待已久的甘霖。

此外,假使國有銀行體系因不良貸款而陷於困境的話,那麼民營銀行可以發揮安全網的作用。米爾肯研究中心(Milken Institute)在2008-2009年期間曾為中國銀行業改革提供諮詢服務,該中心高級研究員詹姆斯 巴斯(James Barth)說:「這些大型銀行面臨的困境或許比他們的財務數據所體現出來的情況來得更嚴重一些。」比如,中國最大的商業銀行——中國工商銀行的不良貸款率在今年上半年就有所上升。巴特告誡說,由於銀行貸款總量的迅速增加,這些不良貸款率可能被低估了。

從公司的角度來看,民營銀行似乎是他們手中大量閑置資金取得高回報的投資機會。比如,截至8月份,蘇寧擁有折合26億美元的現金及現金等價物;格力電器擁有折合60多億美元的現金和現金等價物。巴倫認為,消費者信貸將成為大多數民營企業涉足銀行業務的第一步,這可以促進消費,幫助這些企業「確保他們自己的融資上游。」中國銀監會上週四發布了經修訂後的《消費金融公司試點管理辦法》草案,該草案通過降低設立及經營消費金融公司的門檻,進一步提高了激勵力度。

雖說企業進行高息放貸的潛在回報率相對更高,但風險顯然也更大。這其中面臨的挑戰在於對所涉及的各種風險進行準確的定價。然而由於當前中國商業行為中存在大量的會計作假,加上政府不願放鬆利率控制來讓風險與回報得到更合理體現,因而嚴重妨礙到對風險的合理定價。更安全而且更直觀的選擇,是借錢給現有的業務夥伴,從而降低違約風險,而且也可能間接推動母公司的業務。正如巴斯指出,這是非金融類公司在美國通常使用的模式,比如豐田汽車、通用汽車和哈雷戴維森公司(Harley Davidson)。「在美國歷史上,非金融類公司下屬的銀行還沒有一家破產倒閉。」

這或許正是電子商務公司被視為中國民營銀行熱中的強力選手的原因所在。他們已經擁有大量現有的商業合作夥伴,其中許多是小型供應商。電子商務平臺將使貸方能夠監管借方的現金流,而現金流可能被用作為貸款抵押品。巴倫說:這將會「真正改變中國銀行產業的結構,」他指出,出於控制風險這個明顯的原因,在中國目前只有資產被認可為貸款抵押品。

民營銀行未來迅速發展的道路上所面臨的最大障礙,是監管機構的審批。在中國有關監管銀行私人所有權及其運營的法律法規中存在的巨大缺失尚未得到填補。市場傳言第一張民營銀行經營許可證將於明年3月份發放,但這尚未得到證實。傳聞溫州商會正在籌集8億美元資金,準備設立一家民營銀行。由該商會運營的一家雜誌的編輯喬先生說:「中國面臨的問題不在於沒有足夠的人想開銀行。而是政府是否會批准他們開銀行。自2011年以來,我就聽說有關我們商會開設自己銀行的計畫,但到目前為止,什麼都還沒有發生。」


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