英媒:中國經濟也許不可「貌相」(圖)



中國經濟增長的數據讓國際經濟學家們感到疑惑

【看中國2013年10月19日訊】英國《金融時報》的亞洲版主編皮林撰文稱,中國經濟向以消費主導方向的轉型可能比預計的更快。

文章說,眾所周知中國偏好大規模的基建投資。該國投資的工廠、道路、機場、大型設施等等超過現代歷史上任何一個國家。

這讓中國社科院的學者余永定感到不安。他舉中國鋼鐵產業的例子指出,中國有1千多個鋼鐵廠,產出佔世界的一半,產能嚴重過剩,而去年的利潤只有0.04%。

中國的高投資背後是高儲蓄率,2007年的儲蓄率高達國內生產總值(GDP)的50%。中國人防病防災過度存錢也是眾所周知。而中國壓低儲蓄,導致便宜的貸款也流向鋼鐵廠這樣的企業。這種存錢的傾向加劇了中國經濟保持所需平衡的困難。如果消費者靠不上,出口也不再是經濟發動機,剩下的就只有投資了。

今年的增長率大約是7.5%,比2010年的12%大幅下降。但香港科技大學的學者認為,如果居民消費要從現在佔GDP的34%在10年內上升到50%,年投資增長率必須下降到-3%。這就意味著GDP增速下降到4%。而每年,中國官方的統計數字顯示投資率約50%,儲蓄率大約相同,而消費率僅35%。

需要搞清楚

是不是中國官方的統計數字有問題?復旦大學的張軍教授和中歐國際工商學院的朱天都認為中國人的消費率被低估了。

首先是居住消費被低估;第二是私人消費被視作營業消費和投資;第三是中國的統計沒有反映出高收入、高消費的情況。上述兩位學者認為,中國的消費被低估了10-12%。

雖然這種觀點尚不是主流,但它受到一些投資者的支持。摩根斯坦利亞洲和新興市場證券戰略的負責人加爾納也支持這個觀點。他舉中國汽車銷售2012年以13%-14%的高速增長的例子認為:「我們的統計數據顯示中國經濟向消費為重心轉移已經有一段時間了。」

當然,如果消費數據有誤,那就意味著投資數據也是錯的。這個問題事關中國經濟的未來,需要搞清楚。


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