遠超08年規模的金融危機或明年爆發

2013-10-25 06:14 作者: destiny

手機版 简体 1個留言 打印 特大

【看中國2013年10月25日訊】10月22日,中國央行貨幣政策委員會委員宋國青週二表示,中國央行的政策可能略微收緊一點,因通脹率在上升,但還是以公開市場操作等微調手段為主。中國央行上週警示9月信貸增長過快後,於週四暫停公開市場14天逆回購。本週二七天期逆回購亦缺席,從而釋出該操作工具階段性退出的明確信號。

實際上這根本不算收緊,只是寬鬆程度稍稍降低了幾百億罷了。23日,也就是兩天前,市場立刻對這個稍微收緊給出了強烈的反映,Shibor上海銀行同業間拆借利率中最具指標意義的隔夜拆借利率大升78點,創6月錢荒後單日最大漲幅。同樣具備指標意義的7天回購利率大漲48點,也創6月錢荒後最大單日漲幅。6月的錢荒是金融危機的預演,也只是開幕式而已,中國的金融安全非常非常脆弱。人民幣升值,熱錢流入還會錢荒?當然會,因為黑洞每天都在增大,鋼絲每天都在變細,細到只有幾百億了,央行的鋼絲很難走了。實際熱錢當中95%還是華人的,移民出去的人大多還是靠國內資源賺錢,這些錢來得快,走得更快,指望不上的。(如此強勁的人民幣升值,如此多熱錢流入下,資金面還緊張,如果熱錢不流入呢,如果熱錢流出呢?能保證1年內不出問題?不可能,這種極度緊平衡維持不了1年,肯定有突發情況出現打破平衡。)

2014年還將有三大社會問題爆發,一是養老金問題,人大會修改社會保險法,增加繳費年限,而雙軌制並軌遙遙無期,人社部已經說過並軌沒有時間表.二是房價房租問題,高房價會讓更多的人絕望,而高房價之後推高房租,北漂者不得不每天奔波150-200公里上下班.三是貪污腐敗和貧富懸殊問題,普遍的貪污腐敗讓人更加憤怒,貧富懸殊讓更多人鋌而走險.憤怒就像火山深處的岩漿,迅速地增加.

08年的金融危機只是熱身表演,大戲將在明年拉開。

除歐洲少數國家對待08年的金融危機是緊縮財政外,大部分國家對待金融危機就是極度寬鬆貨幣政策,說白了就是印錢,瘋狂印錢。08年金融危機的本質用大白話講就是錢印得太多,借給了不該給的企業和個人,而這些企業和個人無法償還債務,而錢印得太多導致信貸氾濫,通貨膨脹,各國不得不寬鬆,一收緊貨幣政策,利率上行,這些企業和個人無法償還債務,立刻破產。破產又導致為其融資或擔保的金融機構損失慘重,最終爆發金融危機。這一切還是泡沫,超低利率導致的金融泡沫最終塵歸塵,土歸土。而大部分國家對付泡沫引起的金融危機只有一個方法,就是吹一個更大的泡沫來掩蓋這個小泡沫,推遲泡沫大破裂的時間,飲鴆止渴,用大錯誤掩蓋小錯誤。

中國、美國和日本都大肆印鈔,如果經濟問題用印鈔就可以解決,人類就不會有經濟危機了,也沒有貧窮的國家了,印鈔機對哪個國家來說都不算太貴。面對金融危機,政客們的方法幾乎沒差別,印鈔,增加流動性,壓低利率。本質問題絲毫沒有解決。

本質問題是金融機構太貪婪,把錢借給了不該借的人,貪婪是人類的本性。判斷金融機構是不是把錢借給了不該借的人,有一個很簡單的方法,就是債務/GDP。也就是金融機構的效率,如果把錢借給了應該借的人,債務/GDP會持續下降,也就是借出去一元錢創造了超過一元錢的產值,債務/GDP自然下降。反之,借出去一元錢創造了低於一元錢的產值,這就是一個黑洞,金融機構遲早要拿錢來填,債務/GDP自然持續上升。債務/GDP的比例持續上升意味著金融效率越來越低下,錢都給了不該給的人,

人性不會改變,所以金融危機每隔10-20年就爆發一次,對付危機唯一的方法是讓該死掉的金融機構死掉,讓經濟一瀉千里,極度緊縮,這極有可能導致政權崩潰。這對政客們來說無法接受,永遠無法接受,絕對無法接受,所以每一次金融危機的規模都越來越大,因為以前的危機累積了起來。

債務/GDP增速最快的自然是中國,2008年中國GDP為314045億人民幣,2008年年底中國金融機構本外幣貸款餘額為32.0萬億,債務/GDP為102%,2013年前3季度GDP為GDP為386762億,2013年3季度底,本外幣貸款餘額為74.99萬億,債務/GDP為194%。實際上影子銀行在08年後飛速成長,其融資規模已經超過了傳統銀行的放貸規模,這部分債務未統計在內。債務/GDP的速度還在飛速增長,2013年上半年社會融資規模為10.15萬億人民幣,不包括外幣。同比增速達30.6%。而同期GDP增速僅7.6%。

惠譽在報告中預期,2013年中國廣義信貸存量增速將達到20%,即便某些渠道信貸可能會收縮。惠譽預計,即便在最積極的情況下:中國每年信貸收縮兩個百分點,同時增速達到11%每年,到2017年底中國債務佔GDP比率仍將接近250%(2008年為130%)。實際GDP增速不可能達11%,8%都不可能,而信貸收縮更是完全不可能。不用等到2017年,2014年中國債務/GDP比例就可以超過250%。中國可以在短期維持經濟增長和金融穩定,但信貸的增長速度超過GDP增長的時間越長,長期風險就越大。2002-2008年中國債務佔GDP的比例比較穩定,在90%到110%之間,波動很小。2008後債務飛速增長,主要是政府負債,上海交通大學上海高級金融學院副院長朱寧指出,經過他的調研,中國地方政府債務已經佔到GDP的60%。加上中央政府的負債,政府債務佔GDP的比例大約為70%,而2010年根據IMF的數據,地方政府債務規模僅佔GDP的27%。3年翻番,投資效率極其低下。

美國也好不了多少,美國2012年的國內生產總值(GDP)為16.6萬億美元左右,而美國國債總額突破17萬億美元,也意味著美國國債與GDP之比再次突破了100%大關。金融危機爆發以來的最近幾年,美國債務的增長速度快得驚人:2008年和2009年,美國國債上限分別為10.61萬億美元和12.10萬億美元,分別佔GDP的比重為70%和84.1%。由於目前美國每月平均赤字高達600億美元,因此美國接下來還將繼續舉債。

債務佔GDP比例過高不可怕,可怕的是債務佔GDP比例的增速過高,增速過高意味著金融使用效率在迅速下滑,日本債務佔GDP比例發達國家中最高,但是增速很低,據IMF的數據,2010年日本債務佔GDP比例為220%,到2012年則下降為195%,金融使用效率在升高。英國在1946年債務佔GDP比例為246%,之後逐漸下滑。

債務佔GDP比例高為什麼會導致經濟危機或金融危機?很多國家債務佔GDP比例都很高啊,除了債務佔GDP比例增速高之外,還有一個數據很關鍵,就是實際債務利息是否高於GDP增速,2012年經過兩次降息後,全部貸款實際加權利息為9.95%,一般貸款實際加權利息為10.25%,實際這是銀行給的貸款利息,影子銀行的利息遠遠高於這個數值,中國債務的平均利息目前最少是12%。債務的融資利率高於GDP增速的宏觀意義,意味著債務主體的投資回報不能覆蓋債務成本。這會導致舉債主體會因利息支出而陷入債務的自我膨脹,債務率(債務/GDP)會惡化,債務槓桿和風險進一步提高;還會引發債務主體的再融資意願降低,並使經濟缺乏投資動能而進一步失速或陷入衰退。

歐美發達國家利率很低,當然了GDP增速也很低,風險小一點。

但是中國已經是全球經濟的火車頭或者說基石,中國消耗了地球上大部分的礦物資源,支撐了澳大利亞和巴西的經濟,中國為歐洲的奢侈品提供了最廣闊的市場,中國也是日本產品的第二大市場,中國也是全球最慷慨大放的國家,非洲和拉美大筆銀子外交,中國的金錢支撐了非洲和拉美很多小國的經濟,中國總是慷慨地購買美國國債,其他國家的國債如日本和英國的也買了不少,在全球像聖誕老人一樣四處撒錢,只是把馴鹿拉的雪橇改成了灰機。中國的國債在某些意義上支撐了美國經濟,雖然美國美聯儲是購買最大量的美國國債,但那幾乎是沒成本的,連印刷機也無需開動。而中國仍然是真金白銀地購買美國國債,這才支撐起了美國國債的價格和低收益率,一旦中國和日本減少購債,單靠美聯儲是無法支撐這麼低的收益率的。

明年中國經濟的金融危機輕鬆或讓全球經濟暴跌,除去市場和金融都對外依賴度低的國家,沒有幾個國家能倖免遇難。


歡迎給您喜歡的作者捐助。您的愛心鼓勵就是對我們媒體的耕耘。 打賞

看完這篇文章您覺得

評論


看中國版權所有 Copyright © 2001 - Kanzhongguo.com All Rights Reserved.