投資者四面楚歌，所有資產都錯誤定價(圖)

【看中國2015年04月03日訊】格羅斯在致客戶的最新投資展望信件中提到，央行維持低利率已經提振了資產價格，但現在美聯儲以及其他央行的刺激政策正逐漸失效，格局將有所不同。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

投資者需要考慮，為了平衡經濟增長，美聯儲和其他央行會將利率維持在什麼水平。格羅斯估計，在可預見的未來，利率將從現在的零水平調整並保持在2%上下。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

「這艘低實際利率/資本收益的遠洋郵輪已經帶我們踏進了未知水域，但我們必須知道哪些水域和投資者是敵對的，」在討論緩慢增長前景下，未來必須採取何種利率政策時，格羅斯提到，「在這些新水域，懂得如何收益最大化是關鍵。至少有幾種方法，任何一個都可能是正確的。」

格羅斯本人知道，投資者的處境有多艱難。

比爾·格羅斯（Bill Gross）（網路圖片）

格羅斯曾經創辦太平洋投資管理公司（Pimco），去年9月，他離開Pimco加入駿利資本。

他掌管的駿利全球無約束債券基金（Janus Global Unconstrained Bond Fund）近來表現停滯不前。截至2月底，該基金的資產淨值降至14億5000萬美元，較1月底高峰減少1850萬美元。2015年，該基金上漲約1.09%，落後於巴克萊美國綜合債券基金（Barclays U.S. Aggregate Bond Fund）的1.61%。駿利資本這支基金的業績表現只比S＆P500稍好，但在同類基金中只處於中等水平。相比之下，格羅斯的老東家Pimco旗下總回報基金（Pimco Total Return Fund）管理的資產從2013年高峰的2926億美元下降到現在的1247億美元。但在格羅斯離開後，該基金取得了比格羅斯更好的業績。基金研究公司晨星（MorningStar）的數據顯示，今年截至目前為止，Pimco總回報基金的回報率高達2.12%。

責任編輯:岳爾

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