如果資本管制:誰會是最大贏家?(圖)
【看中國2017年1月7日訊】委內瑞拉的慘狀已經無須再說。那麼,在這種情形下,誰是真正的大贏家?由於委內瑞拉實行物價管制的政策(注意:只要一個國家開始資本管制,最終基本都會發展到物價管制和文化與人的管制),所以,農產品價格不足以反應誰是最大贏家(因為沒有相關數據),但毫無疑問,看到超市貨架空空如也的場面,農產品一定是大贏家之一。剩下就只能看黃金、美元、股指等誰是最大贏家。
由於匯率必須以黑市計算,無法查到每年年終到年底的準確數字,所以,只能估算。
2015年,委內瑞拉股市是全球的最大贏家,漲幅是278.06%;
2016年,委內瑞拉股市依舊是全球的最大贏家,漲幅是117.33%;
所以,這兩年的委內瑞拉是全球股市的最大贏家,這與是現在股評們不斷吹噓的話題,因為股評最喜歡大贏家。
2015年1月,玻利瓦爾兌美元黑市匯率約是160:1,2016年1月,相應的匯率約是700:1,玻利瓦爾相對美元貶值337%,所以,委內瑞拉股指與美元相比,美元是贏家;
2016年12月,根據不太完整的信息,玻利瓦爾兌美元的黑市匯率應不低於4500:1(大家可以查查詳細數字,以便精確),全年計算下來,玻利瓦爾兌美元貶值約為543%,委內瑞拉股指與美元黑市相比,美元是大贏家。
所以,相對美元來說,委內瑞拉這兩年的股指都是輸家,合計也是輸家。
這裡需要說明,各個國家的股市性質是不一樣的,有些國家的股市就是為了圈錢用的,搶錢是本質,劫道的也很多,到了這樣的時期,估計就會成為大大的輸家。如果在本幣貶值的起始階段,政府用自己的力量強行拉住股指,未來的股指就會成為更大輸家(位置更低才有利)。
2015年,紐約金價(美元金價)全年下跌10.4%,,黃金相對美元是輸家,但輸的幅度不大;黃金相對委內瑞拉股指是贏家;
2016年,紐約金價全年上漲8.62%,相對美元是贏家,相對委內瑞拉股指,是大大贏家。
其實,這很容易理解,本幣貶值的時候,人們第一選擇是購買硬通貨,美元黃金成為大贏家是必然的。可是,一些國家對美元黃金進行管制,部分人就只能無奈地退而求其次,選擇一些股票避險。但股票的本質依舊是本幣資產,肯定無法完全對沖貶值的風險。比如:2016年,預計委內瑞拉通脹率是700%左右,也就是物價上漲了600%,美元黃金以玻利瓦爾計價的價格(也就是匯率)漲幅基本對沖掉了風險;而股指117.33%的漲幅,完全不能對衝風險,所謂全球股市的最大贏家實際是最大輸家。
還一個問題,有了硬通貨,一般可以任意購買生活用品(馬杜羅很喜歡收這些)。但是,無論有多少玻利瓦爾,購買生活用品都是困難的,因為人們不願意接收。雖然對於現在的委內瑞拉沒有親身經歷,但祖輩告訴我們是這樣的:在法幣時期,袁大頭可以購買任何商品,價格也不會上漲,但是,如果用法幣購買,店主是不願意接受的。如果同時碰到用硬通貨購買者,法幣持有者只能靠邊,甚至買不到,或許硬通貨的「硬」的含義就在這裡。
別忘了,手中有生活必需品出售的,也是最大贏家。基於用硬通貨購買的過程中價格基本不變,大家都是大贏家。
這就是實物為王!不斷貶值的銀行券是虛的。現在也看到,更多媒體人開始提到實物為王了,歡迎!
2012年,是委內瑞拉標誌性的一年(前面做過推導),這一年的委內瑞拉開始強化外匯管制(尤其是限制居民兌換外匯以對沖本幣貶值風險),從此走上了「康莊大道」!
有最大贏家就有最大輸家,股指當然不是最大輸家。
委內瑞拉2013年以後的通脹率分別是:41%、63%、275%、720%(預計),這意味著每年的實際利率都在這些數字以上,而且不斷上升。
輸家自然是發行債券的主體,利率決定債券收益率不斷上升,債券發行主體的成本不斷上升,最後,大部分依賴債務市場的企業只能倒閉破產,當然,龐氏騙局就徹底拆穿(有些國家的大部分地方正府都是如此)。
最大輸家自然就是金融產品的投資人,因為他們的投資行為是有槓桿的,比如:信託產品、理財產品、部分保險產品、貨幣基金,等等,債券價格下跌的時候因為槓桿的作用當然是最先回老家。
有最大贏家就有最大輸家,這是實物為王的時代特色。
雖然各國的數字不同,但原理一樣。
責任編輯:靖曄
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