周小川博鰲論壇發言 貨幣政策將有重大轉向(圖)

2017-03-27 11:18 作者: 李正鑫

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3月26日,中國央行行長周小川在博鰲亞洲論壇2017年年會上表示,寬鬆貨幣產生樓市泡沫不是預期後果,並且寬鬆貨幣政策已到週期尾部。
周小川在博鰲亞洲論壇的表態意味著貨幣政策將有重大變化。(網路圖片)

【看中國2017年3月27日訊】(看中國記者李正鑫報導)3月26日,中國央行行長周小川在博鰲亞洲論壇2017年年會上表示,寬鬆貨幣產生樓市泡沫不是預期後果,並且寬鬆貨幣政策已到週期尾部。在中國央行貨幣政策陷入兩難境地的情況下,周小川如此表態意味著貨幣政策將有重大變化。

周小川博鰲亞洲論壇年會釋放重要信號

3月26日,在博鰲亞洲論壇2017年年會「貨幣政策的‘度’」分論壇上,中國央行行長周小川表示,貨幣政策在經過多年的量化寬鬆之後,目前已經到達了這次週期的尾部,這意味著貨幣政策將不再是寬鬆的政策。

中國曾在2008年以寬鬆的貨幣政策應對國際金融危機。2010年,中共中央經濟工作會議決定回歸穩健的貨幣政策。但是,由於中國經濟恢復道路十分曲折,近年來不斷下行,貨幣政策逐漸轉變,又變成寬鬆的貨幣政策。

綜合陸媒報導,周小川說,「這是一個很大的挑戰,這個方向要看到貨幣政策的限度,要認真考慮什麼時候如何離開這種貨幣寬鬆的週期。」

周小川表示,貨幣寬鬆政策造成通脹和資產泡沫,這其實不是預期的後果;經驗表明,當貨幣政策寬鬆的話,很可能會導致更高的通貨膨脹,或者導致某些資產泡沫,金融市場或者房地產市場,或者其它資產泡沫,但人們還是需要做取捨。

周小川強調,不要認為量化寬鬆政策能治好每個國家的不同疾病,會有後遺症,每個貨幣政策都有,要選擇正確的貨幣政策工具。「在某些時期,我們會強調結構改革以及長期的戰略,發出信號,告訴人們不要太依賴貨幣政策,這個信號是非常重要的。」

周小川表示,這幾年公眾關注貨幣政策,包括消費者、投資者,他們對股市、房地產市場進行投資,買一些金融產品,因此市場對貨幣政策反應似乎有點過激,這也是最近的情形。「某種意義上來說,貨幣政策造成的後果是非預期的後果,這段時期後,人們會對貨幣政策更合理、理性的認識。」

中國央行貨幣政策左右為難

中國央行的貨幣政策近來備受經濟學者的熱議。一方面為應對經濟下行而增加貨幣供應量,造成流動性氾濫;但另一方面又造成人民幣貶值和資本外流的問題。有分析認為,現在中國央行的貨幣政策陷入左右兩難窘境。

中國央行既希望過度擴張的信貸政策來保證GDP穩定增長,但是向市場注入大量流動性卻沒有流入實體經濟,而流入房地產市場,從而讓一些城市的房價瘋狂上漲,並正在製造中國房地產新的巨大泡沫。同時,過度擴張的信貸政策也會損害人民幣不貶值的基礎,重新導致人民幣的持續貶值,增加中國資金外逃的速度。對此,當前中國央行貨幣政策如果權衡不好,有可能又會成為今年金融市場亂象叢生的根源。

3月24日,中國證監會主席劉士余在中國金融論壇年會表示,金融風險在經濟全球化背景下的跨境傳染的複雜性、敏感性和交叉傳染的特徵明顯增加。2008年金融危機後,各個國家的金融體系穩健性有所提升,但金融風險跨境傳染的速度或脆弱性實際上在增加。尤其中國多年積累的風險值得重視。

他同時表示,資本市場對央行貨幣政策信號的反應,應當比以往任何時候更加靈敏和及時,應利用有效的貨幣政策時間窗口,不失時機地深化中國資本市場改革。

自去年以來,中國所面臨的金融環境出現劇烈變化。國際上,美元進入升值通道給人民幣匯率以及中國外匯儲備帶來巨大壓力;此外,中國經濟不斷下滑,資金脫實向虛、影子銀行居高不下,如何規避金融風險和資產泡沫成各界關注的重心。中國央行一方面對資本流動進行管制,另一方面貨幣政策也亦步亦趨緊跟美聯儲加息的步伐。自此,人民幣國際化也出現了停滯跡象。


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