知不知道,中國現在總共有多少錢?(組圖)

2018-09-20 09:30 作者: 路財主

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你家有多少錢?
每個中國人的家裡會有多少錢呢?(圖片來源:Getty Images)

【看中國2018年9月20日訊】這個問題看起來好像簡單,然而並不是。先問大家一句:「你家有多少錢?」

你心裏的小算盤噼裡啪啦地開始算了:第一,現金鈔票當然是錢,拿出去就能花;第二,活期存款算不算錢呢?當然可以算做是錢!隨時就可以換成現金。第三,定期存款、支票、存摺算不算錢?當然也算是錢!只要我願意,他們以很低成本就可以變成現金。第四,我家購買的國庫券算不算錢呢?我家購買的股票算不算錢?這個……第五,我的房子大部分還是貸款,算不算錢呢?這個……

小算盤打下來,估計連你自己都該疑惑了——

那麼,「錢」的標準到底應該是什麼?

中國有多少錢這個問題,和你家有多少錢這個問題是完全一樣的。

根據中國人民銀行的規定,中國的錢分為如下四個層次:

1)流通中的現金,就是人民幣貨幣統計的第一個層次,叫M0;

2)M0+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡存款,這是人民幣的第二個層次,叫M1,也有人稱之為「狹義貨幣」;

3)M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+外幣存款+信託類存款,這就是人民幣的第三個層次,叫M2,也有人稱之為「廣義貨幣」;

4)M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓存單——這是人民幣統計的第四個層次,稱之為M3,這是中國最近10年考慮到金融創新而設立,目前還沒有相關的統計測算數據……

該怎麼理解中國央行規定的這幾個錢的層次呢?

區別就在於 「流動性」——流動性高就是資產互換時間短、交易費用低;流動性低則是成交時間長、交易費用高。

首先,M0最好,因為購物時用現金鈔票無論是哪個賣家都會接受,而且不記名沒有痕跡,連貪官受賄一般都最偏愛現金;M1其次,你不用去銀行,直接用M1(儲蓄卡一般是活期存款)也可以實現買賣交易;M2更次一級,你不能直接購買東西,需要去銀行辦一下手續,才能夠實現買賣目標;至於M3、M4、M5、M6什麼的,都是通過某一個途徑可以變成現金的東西,但其流動性依次降低,而且開始增加一部分手續費。

搞清楚錢的統計層次,中國總共有多少錢這個問題也就不難回答了。除了以上所說的M系列,是關於錢在整個社會流通中的統計,但關於「錢」的本身,還有兩個比較重要的概念:

一是基礎貨幣(Money Base)或儲備貨幣(Reserve Money)。

基礎貨幣,它是中央銀行發行的債務憑證,表現為商業銀行的存款準備金和公眾持有的通貨(剛才提到的M0)之和。因其具有使貨幣總量成倍放大或收縮的能力,它也被稱為強力貨幣、高能貨幣——國際貨幣基金組織為了統一各國的貨幣發行,直接將基礎貨幣稱為Reserve Money,也即儲備貨幣。

二是央行資產負債表規模。

不管基礎貨幣還是儲備貨幣,不同國家的統計略有不同,還有些國家,根本沒有這些分類統計。不過,在當代信用紙幣的模式下,銀行全部都是採用複式記賬法來記錄自己的資產和負債情況,資產=負債。我們都知道,紙幣本身一文不值,所以一個央行的負債,就是由其所印刷出的全部貨幣總量構成。

關於錢的基本概念搞清楚了,下面就可以談談中國現在總共有多少錢的問題了。

中國並沒有特別區分基礎貨幣,所以,我們就直接用中國央行的資產負債表來代表真正由央媽印出來的錢。打開「中國人民銀行」官網,2018年的統計數據裡有個欄目叫「貨幣當局資產負債表」,這就代表著自有歷史記錄以來由央媽所印出來的最基礎的「錢」的總量。

2018年1-8月中國央行「貨幣當局資產負債表」
2018年1-8月中國央行「貨幣當局資產負債表」(單位:億元人民幣。數據來源:中國央行)

截止2018年8月份,中國人民銀行的資產負債表規模為36.26萬億元——這就意味著,有史以來,從央媽那裡印出來的人民幣總額是36.26萬億元。按照2017年末中國大陸總人口13.9億人來算,平攤到每個人身上應該是2.61萬元。

進一步查閱「貨幣供應量」欄目,就可以得知截止2018年8月份的數據。

2018年1-8月中國央行「貨幣供應量」
2018年1-8月中國央行「貨幣供應量」(數據來源:中國央行)

1)流通中的現金M0總額為6.98萬億元,人均持有現金5022元;

2)狹義貨幣M1為53.83萬億元,人均持有存款+現金為3.87萬元;

2)廣義貨幣M2為178.86萬億元,人均廣義貨幣量為12.87萬元。

你看,中國總共有多少錢這個問題你有4個答案了,就看你在什麼情況下說:

央媽總印鈔量:33.63萬億元;流通中的現金M0:6.98萬億元;狹義貨幣M1:53.83萬億元;廣義貨幣M2:178.86萬億元。

最常被拿來說的數據,是央媽總印鈔量和廣義貨幣量M2。

我想,大家更關心的,並不是中國有多少錢,而應該是物價問題。

M0與大家的日常消費物價最密切。你去個超市、商店買東西,或者去菜市場買菜買肉,或者吃個飯什麼的,這些最日常的消費,你一般使用的都是現金(現在很多人用微信或支付寶,但這個歸根結底其實也是現金),而這也是官方CPI所統計的層次——比方說,最近超市裡的蔬菜禽蛋肉大漲價,除了貿易戰和加稅之外,理論上說就與M0關係最大。

下圖是2000年6月份迄今每年年中時期的M0數據及其增長率。

2000年至今人民幣M0增長情況
2000年至今人民幣M0增長情況(作者製表)

M1與股市和工業品價格關係密切。從數據上說,M1通常與那些需要用企業的錢(一般是活期存款)購買的工業品、原材料等關係比較密切,但是,因為活期存款終究還是要拿出來購買消費品的,如果長期看,CPI與M1的關係也十分密切。另外,大家炒股都是用活期存款,M1的關係是最顯著的。

下圖是2000年6月份迄今每年年中時期的M1數據及其增長率。

2000年至今人民幣M1增長情況
2000年至今人民幣M1增長情況(作者製表)

M2,則是與大家最關心的房子價格密切相關。

想像一下房子你會怎麼購買,是不是要把你攢的所有錢都拿出來,還要從銀行貸款?對的,房子這種最大類資產的價格就與M2的關係非常密切,如果M2的供應量增長率高,那麼房子的價格就不會下跌。

下圖是2000年6月份迄今每年年中時期的M2數據及其增長率。

2000年至今人民幣M2增長情況
2000年至今人民幣M2增長情況(作者製表)

至於基礎貨幣和央媽的資產負債表,則是通過影響M0、M1和M2來影響物價。

根據中國「改開」以來的歷史,M系列的數據基本沒有出現過「減少」的情況,只是增長快慢不同,有時候整個M系列是基本同步增長的,但更多的時候,某個層次的錢增長幅度很大,但另外一個層次的錢增長幅度可能很小——由此,造成不同類型的物價,其漲跌幅差別很大。

我也一直認為,官方用CPI統計(姑且認為統計真實準確)當作整個社會的通貨膨脹狀況,這實際上非常具有欺騙意義。

最後要強調的是,包括股市、房產等大類資產的價格,除受M1和M2影響之外,更重要的影響因素是整個社會的信貸鬆緊狀況。

社會上信貸的鬆緊,政府和央行可通過基礎貨幣投放、準備金率調整、利率調整(統稱「貨幣政策」)等約束條件進行操縱,從而引導大眾心理預期發生變化,進而才會作用到資產價格的表現上。在約束條件沒有發生重大變化的情況下,資產價格取決於大眾心理預期,而政府和市場的結果又反過來再次影響民眾心理預期,反過來再次影響了資產價格,這即索羅斯所謂的「反身性」。

關於資產價格,記住索羅斯的這句話吧:「世界經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇,要想獲得財富,做法就是認清其假象,投入其中,然後在假象被公眾認識之前退出遊戲。」


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