美元劫:继阿根廷后,又一大国货币暴跌崩盘……(组图)

2018-05-19 09:00 作者: 海石

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新兴市场的下一个“美元劫”会是谁?
新兴市场的下一个“美元劫”会是谁?(图片来源:Getty Images)

【看中国2018年5月19日讯】在不少国家货币都在竞相比烂、跳水大跌的背景下,坚挺的美元无疑是世界货币汪洋中的诺亚方舟,而美元的坚挺和走强。更进一步对新兴市场产生美元的虹吸效应,让这些国家出现了利率直线拉升、货币跳水的景观,抛弃本币兑换美元出逃成为一道壮观的风景线。

在5月16日美国公布零售数据之后,美元再度低位拉升近870余点,盘中涨幅一度近0.87%,并刷新年内以来新高,至93.46。

短短一个多月时间,美元从88起跳强势突破压力区,站稳并走向强势上升的趋势线。货币的走强,显示的是一国经济背后实质性的利好,同时也意味着特朗普、鲍威尔组合已经改变若美元促进美国贸易出口的策略,开始推行强美元吸引资本回流的策略,来消化国内债券和股市可能面临的风险,也为美国的制造业复兴和基础建设投资筹备资金。

数据显示,美国4月零售数据环比增长0.3%,连续两个月保持增长,前值由0.6%上修至0.8%。这暗示,在一季度消费大幅放缓之后,二季度消费开始迎来加速增长,并提振了市场对美联储6月份的加息预期。相对于上半年,美国下半年的通胀压力历来较大,加息的概率更高。如果6月份能实现加息,意味着美元全年加息将达到四次,这会给很多国家带来灾难。

美国10年期国债收益率一度突破3.0%关口,最高上探3.10%,刷新7年新高,意味着美元的资金成本达到了一个新高度,全球资本市场的一场血雨腥风在所难免。在强势美元下,那些产业单一、泡沫较大、外债较高、无法跟随美元加息步伐的经济体,一个个都走上了泡沫破灭的道路,资产抛售狂潮一波接着一波。

在美联储加息预期渐强背景下,由于以美元计价的资产有更好的回报前景和避险稳定性,强势美元将直接影响全球资本流动和配置偏好,并对新兴市场产生冲击。

4月中旬以来,美元指数显著走强,涨幅一度超过5%。部分新兴市场近来很受伤,阿根廷比索暴跌引发该国“股债双杀”,更加剧了市场的恐慌情绪。土耳其、巴西、墨西哥、南非等国货币也出现不同程度的贬值,遭遇“美元劫”。

当地时间5月14日,阿根廷比索兑美元狂泻超过7%,再创纪录低位。5月以来,阿根廷比索累计跌幅已经超过15%。而在此前的5月11日,阿根廷央行花了10亿美元来购买比索。至此,该央行在6天时间里已经花了50亿美元干预汇市,这相当于阿根廷外汇储备的10%。如果阿根廷央行没能成功将约300亿美元的短期债券展期,阿根廷比索近期可能面临失控的风险。

阿根廷至今都未能找到一个可持续的经济增长路径。在全球大宗商品上行时,阿根廷享受了全球宏观经济的红利,而一旦红利退潮,缺乏内在增长机制的阿根廷就立刻陷入被动局面。美元加息和缩表,更是对阿根廷经济形成了抽血效应。

这是一个严重依赖外国资本、在货币问题上声誉不佳的国家,今年以来,其比索兑美元汇率下跌超过40%。在过去两周内,尽管阿根廷中央银行已将利率提高至40%,并动用50亿美元外储干预汇市,却仍未能阻止阿根廷比索的跌势,比索崩盘在全球引发了恐慌效应。

继阿根廷后,又一个新兴市场国家货币遭遇抛售狂潮。5月16日,土耳其里拉兑美元汇率一度重挫2.5%,跌至历史新低的1美元兑4.4752里拉。与此同时,该国10年期国债收益率大涨91个基点,至创纪录的14.81%,刷新2014年以来最大涨幅。今年迄今,里拉累计下跌17%,跌幅仅次于阿根廷比索,成为表现最差的货币之一。

近期土耳其里拉兑美元日K线走势图
图为近期土耳其里拉兑美元大幅贬值的日K线走势图(网络图片)

总统埃尔多安一直干预利率政策,并且更青睐将促进经济增长放在控制高通胀之前的货币政策。2017年,土耳其实现了7.4%的经济增速,在20国集团中处在领先地位。但与此同时,该国4月的通货膨胀率也飙升至了10.9%,远远高于5%的目标水平。

为了保持经济增长、增加就业,土耳其没有紧缩货币的空间和决心。和中国央行的降准一样,土耳其央行在加息上非常谨慎,甚至还出现降息,始终无法跟随美联储的步伐,导致利差不断扩大,资本外流加剧,体现在汇率上就是本币贬值。

为了政绩需要,7.4%高增长的背后,是货币宽松带来饮鸩止渴式的10.9%的高通胀,意味着经济实际衰退了3.5%,土耳其的经济已经出现很大问题。随着美元呢加息步伐加快,美指将一骑绝尘继续攀升,坚定走在引爆全球泡沫的道路上,土耳其里拉将会坚定走在追赶委内瑞拉玻璃瓦尔和阿根廷比索的路上。

除了这两国货币,香港港币这段时间日子一直都不太好过,尽管香港金管局在市场上不停抛售美元买进港币,最终都无法让港币摆脱7.85弱保证方区间,港币岌岌可危。

据彭博社和路透社,5月15日周二,香港金管局在时隔近一个月后再出手,买入15.7亿港元捍卫联系汇率制度,也令衡量港币流动性的指标——港币银行体系总结余预计降至1269亿港元。

尽管金管局多次放言香港有4000多亿美元的美元,是市场上流通港币的三倍,有足够的实力维持港币的联系汇率稳定,但是市场根本不买账,那些对冲基金就像秃鹫闻到了腐尸的味道,盯住港币不放,因为港币利率无法上行,让美元港币之间的利差仍然有足够的吸引力。

更要命的是,北面的人民币资本通过各种渠道南下香港,借道出走,给饱受资本外流折磨的港币强势补刀。在香港美元外储大量外借成的情况下,如果按照这种趋势,香港外储会持续失血,最终结果必然是脱钩美元,港币出现阿根廷式的死亡加息绝不是天方夜谭,香港的股市、楼市必然将面临1997年之后再一次大屠杀,持有香江资产的要注意规避风险。

有些人说,如果港币出事,内地必然鼎力相助,这是必然的,只是,我们的中国的人民币最近也被强势美元缠住,无法脱身。

5月16日,人民币兑美元中间价大幅下调259点,报6.3745元,为5月2日以来最大降幅。4月下旬以来,随着美元指数自三年多以来的低位水平附近持续大幅反弹,短短20多个交易日,美元指数从最低的88左右,强势站上93,站上200日均线,各种技术指标呈现多头排列。今年4月中旬以来, 美元指数已反弹近4%。

这也意味着,经过一年多的调整蓄势后,美元已经启动了暴涨的行军模式。人民币与全球大多数主要非美货币对美元的汇率水平,均出现一轮较显著的持续走软,这种趋势还会继续。

“武林至尊,宝刀屠龙”,纵观历史,在布雷顿森林体系建立了美元世界霸权后,在此后的70多年时间内,基本还没有一种货币能撼动美元的地位。基本每一次世界性的政治经济格局改变,都伴随着美元加息的步伐,伴随着美元指数在90、100上方的积极表现。

70年代末的石油危机后,拉美债务危机爆发;80年代末日本的房地产泡沫破灭,90年代初的苏联解体,97年的亚洲金融危机再到2008年的美国次贷危机引发的全球金融危机。每一次都伴随着美元加息周期开启,利率上升、货币紧缩,资产泡沫破灭,金融动荡是每次加息周期的最大特征,也是每一个世界经济秩序的挑战者在美国面前倒下的最大特征。

本次美元的强劲上行,基本上确立了充分调整之后的长期走强趋势。除了以上经济体外,在美元走强趋势下,印度卢比全年大跌5.15%,巴西雷亚尔大跌9.5%,此外还有尼日尼亚、墨西哥、南非、印尼等诸多新兴明星经济体,都走在了汇债双杀的道路上。

除了发展中国家货币,欧元、英镑、日元兑美元分别贬值了4.23%、5.52%和2.65%,美元一枝独秀、其他诸币衰败的格局基本确立,在天时地利人和的共同作用下,冷眼预言的强势美元格局,终于正式形成。

弱势美元从来都是不是美国竞争力的来源,还在白宫和美联储已经意识到了这一点。在当前经贸站和金融战即将进入决战的关头,强势美元带来的吸金效应,会像吸星大法一样,吸干世界资本,在对手身上上留下无数的黑洞,这些黑洞会吞噬掉一切过剩的生产资料、资本和劳动力,揭开对手数十年的财富和泡沫的画皮,揭开画皮,瞬间崩塌。

能认清美元资产王者归来特性,并进行有效资产配置的人,必然成为未来真正财富的拥有者和赶超者。而认识不到这个趋势,还在执迷于6个钱包买水泥盒子的人,必然成为别人餐桌上的盛宴,成为吸星大法下的枯骨。


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