交易所有权终止公司的上市交易，俗称叫做强制退市。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2019年7月31日讯】st雏鹰股价再度跌停，这一下大家都彻底踏实了，这个跌停基本上就意味着他被判了死刑，收盘价0.81元，他已经在1元以下持续了17天，换句话说即便未来3个交易日他天天涨停5%，也就顶多是0.94元，涨不过1块了。而根据中国的退市规定，只要股价连续20个交易日收盘价低于1元钱，那么交易所就有权终止公司的上市交易，俗称叫做强制退市。
根据数据统计，雏鹰农牧退市影响可不小，里面有18.4万投资者，也就意味着这些投资者可能遭遇巨大的损失。一旦进入退市整理期，股价肯定还得暴跌，至少再跌去6-8成，其实这种股价跌破1块钱而退市的情况并不多见，一共就出现过两单，上一次出现类似情况，就是中弘股份，发生在去年10月底，他连ST都没变，就直接让股价跌到0.74元，然后就触发了退市红线。在退市整理期一路下跌，跌到2毛钱寿终正寝。
要说雏鹰农牧，这家公司以前还是明星股，号称养猪第一股，500指标股，大消费概念。2018年之前，这家公司里面聚集了得有七八十家基金机构，上市以来一直表现不错，在2012年到2014年的熊市里，基本扛着没跌，2015年涨了3倍，然后就一路下跌。现如今机构基本都跑干净了，就剩下了18.4万散户在里面站岗了。
今年初的时候，雏鹰农牧其实就已经火了，因为他爆出了巨亏的业绩，然后给出了一个极其奇怪的原因，说是因为没钱买饲料了，所以猪都饿死了。这让市场是啼笑皆非，当时还有人很认真的替他算了一笔账，以当时的猪肉价格11.25元每公斤计算，假设一头猪50公斤，那么雏鹰农牧当时披露出来亏损的30几亿，相当于要饿死560万头猪。这就有点耸人听闻了吧。
甚至当时他说，债务已经还不上了，要不我用肉偿吧，当然这是指的猪肉。当时很多机构都怀疑，他是不是有意在进行业绩洗澡，故意爆出一个大亏损？但后来发现，这公司还真是表里如一，后来猪肉价格上涨，人家同样是养猪的温氏股份，牧原股份全都涨了一倍，而雏鹰农牧却依旧巨亏，今年1季度他又亏了10个亿。也就是说从去年到现在，他已经亏掉了50多个亿，而市值只有不到30亿。流通市值只有10几亿。从去年底开始，就已经没有净资产了。
有媒体曝出，雏鹰农牧走到今天，全都是因为加杠杆导致的资金链断裂，以肉偿债，就说明了这点，根据公告，他借来的2.7亿元，全都拿公司的产品抵偿。说明他在年初的时候，真的就已经没有钱了。借来的钱，都已经耗尽。之前扩张太猛了，特别是猪肉价格下跌的冬天里，他通过加杠杆死扛业绩，人家都亏损或者业绩大幅下降的时候，他非得维持业绩表现。
本来想的挺好，2018年猪周期回归，扛过了冬天，业绩就回来了，但没想到的是，突然遭遇了非洲猪瘟，再加上经济减速，猪周期延迟了。2018年11月以后，猪肉价格反而快速下跌。直到2019年1季度才开始上涨。
人家有现金流的，温氏股份和牧原股份就挺过去了，在2019年1月开始大幅上涨，一下就股价翻倍，而雏鹰农牧就没那么幸运了，他看对了方向，但是由于杠杆太重，所以死在了黎明之前。
这个事给我们这么几点教训
1、农业股最好不投，特别是加杠杆负债过高的农业股，这种公司业绩变化太快，资产也根本说不清楚，这猪还算好，要真是养鱼养扇贝的，会计师不可能下水去一个一个数，他到底有多少资产，全凭公司一张嘴，所以极其容易做假账。最后你会发现，几百万头猪说饿死就饿死了。
2、低价股要小心，股价20个交易日，低于1元就要退市，现在A股市场上这类股票可不少，一共有52只，所以要格外小心。低于5块钱的股票，最好就别碰了。
3、很明显正在加大退市的力度，所以原来赌重组，赌借壳的投资模式，已经出了问题。愿赌就得服输。
4、个股风险大增，现在不但这些垃圾股频频爆雷，连白马股明星股指标股也是频频暴雷，所以投资者如果没有公司业绩的追踪能力，最好还是别投个股。还是去买点基金，甚至买点指数基金更踏实一些。未来这种雷只会更多，不会更少。甚至有些现在的明星股，正在被投资者哄抢的股票，业绩也根本无以为继，早晚炸的你晕头转向。
综合来看，每个雷最后都是个人投资者买单。放在整个资本市场是好事，但是对于个人来说，这个代价有点过分惨痛了。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:辛荷
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