如何看待阿里巴巴？大公司还能不能投资了？(图)

阿里巴巴集团因垄断行为被罚款182亿人民币，引发市场轰动。（图片来源：Getty Images） 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

【看中国2021年4月14日讯】阿里巴巴集团因垄断行为被罚款182亿人民币，引发市场轰动。全球资本市场有个特征，就是大公司的市值在变得越来越大，而且在重要指数当中，大企业市值的比重也在变得越来越大，这个现象的原因是什么？大公司未来的投资价值又如何看待呢？ 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

历史上的工业时代，大公司也是有的，卡内基钢铁、洛克菲勒的石油，在当时也是雄霸一方。但是论市值体量、对社会的影响，恐怕今天的大公司实力比历史要更强大。

你会发现，今天全球排名前十的大公司，有个共同特征，他们大多都是互联网公司，边际成本低、单位时间效率高、大幅降低交易成本。这三大特点，让今天的大公司，比以往任何时代都更强大。

先说边际成本，这什么意思呢？比如制造汽车，1台有一台的成本，100台成本翻100倍，1万台，成本增加1万倍，都需要同比例的增加玻璃、钢铁等原材料。

但是阿里巴巴这样的公司做数字生意，服务1个客户，也需要1整套服务器；服务1万人，成本几乎完全不增加；服务1亿人、服务13亿人，成本略有增加，但是增加的比例远远低得多。这就是边际成本低，它带来的结果就是利润率会特别高。

第二，单位时间效率高，这是因为它在时间上具备可叠加性。比如餐厅做饭这件事，同一时间，大厨给你做饭，就不能给其他人做饭；比如医生看病，给小张问诊，就不能给小李把脉。但是数字生意，它可以在时间上叠加，在单位时间同时为无数人提供服务，不仅成本不增加，它的产量和效率也要高得多。

第三，交易成本大幅降低。天下的生意为什么难做？因为买的找不到卖的，卖的找不到买的。这叫做交易成本过高。

作为超级平台，首要特征是用户多，也就是买家多。先有需求，需求决定供给。所以减少交易成本的方式，是帮买家更容易、更方便、更低成本的找到更多卖家，完成更多交易。而不是人为阻碍，让买家的选择更少，那就是提高了整个网络中的交易成本。

以上这三个因素，让今天的公司，比以往任何时候都更加强大。但是大了之后问题来了，太大了会不会“出问题”？

一时间所有的中国互联网大公司都连夜开会讨论如何应对，非常紧张。但是无论投资者还是企业，其实不用太过于紧张，因为问题并不出在大上，大并不是原罪，大仅仅只是问题的表象。

真正的问题出在：你是提高了社会的效率，还是降低了社会的效率。如果通过更大的规模优势，带来了更好的研发和创新，提高了效率、降低了成本，那么你越大，社会效率越高。

海外像苹果和亚马逊，都是被反垄断法重点监管的对象，稍有不正当竞争，都会马上被监管请去喝咖啡。但是无论是收入还是市值，它们依然在变得更大，这是为什么呢？

在2019年8月19日，包括亚马逊的贝索斯、苹果的库克在内的181家美国大型企业的管理者，发出了一份联合声明，大概的意思是，对于这些超大型的平台公司来说，衣食住行、支付、安全、教育、娱乐、社交等等，因为它们在越来越多的领域产生重大影响，在履行整个社会的公共职能，正所谓能力越强、责任越大。

所以这些顶级CEO们聚在一起，重新定义了大公司的运营宗旨：股东利益不再是它们最重要的目标，公司的首要任务是创造一个更美好的社会。

你会发现，大没有问题，核心在于，它是不是让社会变得更好了，社会效率是不是提高了。这就是我们常说的社会价值，这是一条金线，也是一条铁律：社会上大多数人因你而变得更好了。

所以，投资者最为关心的——市场上的优势大公司们，以后还敢投资吗？这个问题里面有两重核心关键：

★公司的优势地位，是不是用户自己选择的结果？是通过市场竞争出来的优势，还是让别人没有选择带来的优势。

★投资者要重点观察，公司到底是如何使用自己的规模优势的。是集中力量提供更好的科技和研发，让社会效率更高？还是利用规模以大欺小。

这两条，可以快速帮助投资者做出筛选和判断，降低潜在的投资风险。

最后，引用日本零售大师铃木敏文先生的一句话作为结尾：垄断不是竞争优势，垄断仅仅只是没有竞争。

树泽认为铃木先生的洞见深刻且深远，一旦竞争消失，就好比运动员一旦没有了对手，自己也就失去了动力，变得难以进步。

责任编辑:辛荷

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