美擬印更多鈔票 支應放款

美國聯邦儲備局（Fed）訂16日集會，預料會在兩天的決策會議後宣布再降息兩碼，分析師說，更重要的將是Fed的聲明將透露貨幣政策出現的重大轉折。
美國的貨幣政策正進入一個新階段，Fed已開始採取所謂的量化寬鬆（quantitative easing）措施，以取代聯邦資金利率作為Fed的主要工具，因此各界將密切注意Fed聲明的訊息。量化寬鬆基本上是印製更多鈔票，並以這些錢支應新放款。

1980年代初曾任聯邦銀行總裁的葛蘭姆利（Lyle Gramley）說："Fed在轉型期必須採取一些作法。"葛蘭姆利和許多經濟學家都預期，Fed這次會調降聯邦資金利率0.5個百分點到0.5%。Fed利率期貨合約的交易顯示，市場預期利率降幅會高達0.75個百分點。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

由於美國經濟衰退需要更多刺激，Fed調降利率愈接近零，未來可用以影響房市、放款和消費者支出的力量就愈薄弱。因此Fed現在轉而依靠Fed的資產負債表作為主要工具；Fed 資產從9月以來已膨脹逾兩倍到超過2.2兆美元。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

不過，以往Fed利用升降聯邦資金利率來調控就業與經濟成長已廣為大眾瞭解，現在Fed會如何利用各種計畫來支撐銀行、抵押貸款、消費者、資產擔保市場、商業票據及貨幣市場基金，卻鮮為人知。

前Fed貨幣事務部主任、現任職美國企業研究所的雷哈特說："我們現在缺少的是大框架的論述，解釋他們在做什麼，以及為什麼。"雷哈特說，Fed的量化寬鬆工具有許多"取決於期待心理"，因此必須讓大眾瞭解Fed在做什麼。

Fed上月20日宣布，將把12月的決策會議從一天延長到兩天，引發外界揣測Fed的聲明內容將不只有以往的經濟與通貨膨脹情勢展望。

但是要用一整本經濟教科書解釋量化寬鬆就已夠困難，遑論用一、兩頁的會議決策聲明。因此分析師預期，Fed官員可能先在聲明中概述Fed的方向，再藉由三週後公布的會議記錄，具體鋪陳他們將如何利用Fed資產刺激放款與經濟活動。

至於聲明中描述經濟與通膨情勢的部分，經濟學家預期，大致上 會與10月29日的上次會議聲明相同。

来源:經濟日報

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