房奴時代?現在僅是開場時間……(圖)
【看中國2018年2月17日訊】前一篇文章曾經說到,在實行貨幣局制度(或類貨幣局制度)的情形下,國內貨幣不斷超發,必然造成資產價格不斷膨脹,生產要素價格不斷提高。而貨幣局制度相當於綁定了國內外商品的價格(美元價格),當國內生產要素價格上升到了一定程度之後,對企業來說,與其費勁自產,不如直接進口,逐漸導致進口依存度不斷提升(這個邏輯是清晰的)。對於油企來說,費勁地自己勘探、開採原油,不如直接買油更划算,所以,中國原油的對外依存度不斷上升(當然,這其中也有一部分是地理因素,中國本身就不是豐油國);對於農產品也一樣,與其種田,不如買糧,所以,一方面大量進口,一方面土地拋荒不斷產生與發展,進口依存度也在不斷上升;近幾年,海淘更是不斷發展,因為國產的商品無論質量還是價格,都處於劣勢,讓海淘有更高的利潤空間,等等。這都是貨幣局制度發展到一定階段之後的必然——要牢記這個前置。既然享受貨幣局制度帶來的好處——通脹可控,就要承擔其帶來的後果——進口依存度不斷上升。
2014年開始,央行開始金融「創新」,脫離外匯佔款發行本幣、用其它方式投放基礎貨幣。實事求是地說,市場中有無數經濟學家,但周小川行長是最值得佩服的,惟有他最清楚這種貨幣發行方式轉換之後所帶來的一系列問題。所以,央行創新投放的基礎貨幣都是有一定時間限制的,央行可以隨時回收。同時,他去年發文說,一定要全力推進改革,實現人民幣可自由兌換,當人民幣可自由兌換的時候,意味著人民幣自身成為了國際通貨,就可以繼續維持低通脹低利率的經濟環境。但前提是改革全社會的管理效率、轉換經濟增長模式,告別房地產經濟,實現自身財政的可持續性(擺脫對印鈔的依賴)——而這卻不是周小川自己可以做到的。
人民幣發行方式實際已經進行了一輪實驗,實行「房地產本位」,也就是依托房地產發行貨幣,但遭到了失敗。
2015-2016年,央行通過金融創新方式投放的基礎貨幣數量開始急劇放大,讓外匯佔款投放的人民幣和市場中總人民幣數量之比明顯下滑,但管理者推動房地產,希望繼續將增發的人民幣趕入這個池子,既可以解決財政問題,又希望不造成貨幣貶值和通脹發展,但未成功:第一,雖然2015-2016年通脹未見到明顯加速,但根源在於中國原有的外匯儲備規模比較高,尚未明顯威脅到進口(但個別方面已經威脅,西藥價格、紙張價格的快速上漲,應該與此有關。只是還未威脅到原油和農產品等最基礎的商品進口),但這種對商品進口的威脅在未來會逐漸放大,貨幣局制度造成的進口依存度不斷增高的隱患必然會發作;第二,房地產價格越上漲,生產要素價格不斷上升,企業在沒有財政補貼的情形下就難以生存,所以內外資企業跑路潮愈演愈烈,資本加速外逃,造成了人民幣貶值,這種現象,相信是周小川也不願意看到的。
既然房地產本位會造成本幣貶值,當外儲被持續削弱之後也會導致通脹惡化(原油和農產品進口無法保證的時候會馬上惡化),這種貨幣發行機制的轉換就是失敗的。
房地產本位,不過是幻想。
2017年3月16日起,央行調整常備借貸便利利率,調整後隔夜、7天、1個月利率分別為3.30%、3.45%和3.8%。而此前2月份的常備借貸便利隔夜、7天、1個月利率分別為3.1%、3.35%和3.7%。利率水平有明顯的提升,這說明,無奈之下,央行只能開啟「利率本位制」,一邊被動投放基礎貨幣,一邊用利率調整人民幣匯率和通脹。
央行在2017年3月的加息,意味著貨幣發行機制的轉變(圖片來源:Getty Images)
央行在2017年3月的加息是歷史性的,這意味著貨幣發行機制的轉變,利率上升將是歷史性的,中國將從低利率時代進入高利率時代。
為什麼要不斷投放基礎貨幣?緣於以往中國是通脹型經濟體,債務規模高速膨脹,如果不繼續投放基礎貨幣,債務危機就會爆發;同時,財政收支嚴重依賴資產價格,如果不投放基礎貨幣,資產價格必定爆掉,財政特別是地方財政危機就會到來。這決定基礎貨幣投放是剛性的,當進口能力逐漸下降、而基礎貨幣的不斷投放就會不斷推升通脹水平,這決定央行發放基礎貨幣的利率將不斷提升,讓中國走向高利率時代——利率提升是歷史性行為而不是短期的。
通脹和利率不斷走高,一般意味著一個國家走向貧困,管理者顯然不希望走上這條路。在這種形勢之下,經濟的唯一的走向是內循環——現在已經有學者提出了這個論調。所謂經濟內循環,就是擴大基礎商品的自給自足,這其中農產品是第一位的。否則,一旦農產品出現剛性缺口,你懂的。
就因為看到以上事實,筆者在2015年的時候多次說到中國要開啟逆城鎮化,其原因之一是企業跑路之後實際失業問題會越來越突出,這是無法迴避的;原因之二是只有將資本和勞動力引導進入鄉下之後,才能盡力彌補農產品的自給缺口。在這樣的時期,如果對這種歷史轉折所帶來的問題處理不當,甚至會重回農耕社會,而當時是最應該未雨綢繆的時候。2018年1月17日,國務院常務會議指出:進一步支持農民工、高校畢業生和退役士兵等返鄉下鄉創業,激活農村資源要素促進鄉村振興。這與前述思路是一致的。
其實,過去一兩年也有類似的相關文件出臺。但在今天工農業剪刀差如此之大的條件下,效果會很有限,因為如果現在回農村、而恰好家中有大學生正在讀書,可能難以負擔,至少負擔起來會比較困難。現在,實際上已經到了強力推動人員返鄉的階段,一些大城市對「低端」人口的清理就是具體表現。未來,如果通過政策等手段依舊無法達到目的,有可能會重新開啟「知識青年下鄉」運動,因為這是新形勢下、進行經濟內循環的最基礎條件,必須減輕農產品的對外依存度。筆者以前也寫過一篇《白銀算盤》,看看經濟內循環和這文章有多少差別。
人口流向鄉下是政治任務,逆城鎮化不以任何人的意願為轉移。
當利率不斷上升、人口開始向鄉下轉移之後,您現在唸唸不忘的房子和房價,必然被社會淡忘。現在,很多人因巨額房貸在身,被稱呼為「房奴」,但現在還僅是開場時間,當利率不斷走高的時候,才是正式開始。
二十年類似貨幣局制度所帶來的後果,不是短期可以解決的,這就涉及到未來的一系列現象,讓我們在下一篇接著說。
責任編輯:宇真
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 不止「人奶宴」 前網路沙皇魯煒淫亂內幕驚人(圖)
- 除夕夜 江家「盜國」資產5000億美金被曝光(圖)
- 殺人滅口!一名中共政治局常委被處決的內幕(圖)
- 有機會三分天下 韓信卻選擇不負天下(圖)
- 這個人靠印假鈔賺翻了政府卻拿他沒辦法(視頻)
- 佛州槍擊案:老師急中生智將19名學生藏在櫃中(圖)
- 給習主席的公開信 全中國最荒唐之事 世界奇聞!(圖)
- 致川普長媳入院的「白粉信」內容曝光(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 布林肯抵達北京 威斯汀酒店外現多部使館車輛(圖)
- 習近平查「錢袋子」 地方政府勒緊褲腰帶(圖)
- 擠下章子怡 42歲陳法拉好萊塢翻紅(組圖)
- 「兩面人」參與政變?他的落馬讓北京市長火速表態(視頻)
- 威脅民運人士 中國留學生在美被判監9個月並驅逐出境 (視頻)