中国国企债券或连环违约 迎4.45万亿兑付洪峰
【看中国2016年07月27日讯】中国债券市场违约个案越来越多。2015年4月至今,公开发行债务融资工具一共有十家发行人出现了违约,涉及金额169亿。
虽然债务融资工具违约的金额仅占整个公募债券存续规模的0.24%,但是曾经这些债券的“央企、地方国企以及隐性担保、政府救助”等因素正逐渐褪去,投资者的投资策略被颠覆。
中国央行数据显示,截至2016年6月末,债券市场共发行各类债券3.6万亿,其中公司信用类债券发行6380.5亿元。截至6月末,公司信用类债券托管余额16.2万亿。在存量债券中,银行间市场的债务融资工具占主导,占比超过70%,存量余额约9.3万亿;其次是企业债3.19万亿和公司债3.02万亿。
目前债券市场上的参与者主要是央企、地方国企和大型民营企业。以存续期的债务融资工具为例,目前地方国企存量规模最高,其次是央企和民企。地方国企和央企合计占存量规模超90%。
尽管违约的债券占整个市场的存量规模比例很小,但对投资者的信心却带来较大打击,特别是个别大型央企和国企的风险事件。
Wind数据显示,存续期间的债务融资工具还是以中长期为主,中期票据占将近70%,但今年以来,发行品种多为短期,今年前6个月发行的债务融资工具中,超短期的发行已经占了一半,这也反映了现在中长期的债券越来越难发行,投资者和发行人越来越倾向于9个月以内超短期的产品融资。
从到期量来看,2015年、2016年均是债券到期偿付的“高峰期”。2016年的债务融资工具全年兑付规模是4.45万亿,再加上公司债和企业债,今年整个债券市场的兑付压力、企业的再融资压力比较大。
责任编辑:辛荷
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