最新金融数据显示中国央行陷入麻烦当中(图)
各界都在关注中国央行的货币政策。(Getty Images)
【看中国2017年4月17日讯】(看中国记者李正鑫综合报导)各界都在关注中国央行的货币政策,刚刚公布的金融数据令市场一片哗然。专家认为,中国央行的货币政策依然偏紧,操作不当会有难以承担的代价。
一般按照中国央行官方的口径来说,货币政策目标包括经济增长、充分就业、通货膨胀、国际收支平衡和金融稳定。但也有很多不同意见,比如经济增长和就业实际是关联度比较高的两个变量。
中国央行公布的3月份金融数据显示,从广义货币(M2)来看,3月末,M2余额159.96万亿元(人民币 下同),同比增长10.6%;狭义货币(M1)余额48.88万亿元,同比增长18.8%。此数据一出,市场一片哗然,这远超市场方面的预期。
另外,3月新增贷款10,200亿元,也低于预期的12,000亿元。去年同期这个数字是13,700亿,目前一下缩减了将近40%,这已经不是中性的货币政策了,显然是明显的偏紧。
中国央行的态度已经十分明确,去年一季度放出了太多的信贷,造成了巨大的问题,为去年下半年的人民币汇率造成巨大的麻烦。并且个人住房贷款增速回落明显更快,这和中国大陆各城市进行楼市调控有关,其中包括相应首付调高、利率优惠取消等措施。因此,个人住房贷款在未来的数月将继续回落。
财经分析人士齐俊杰撰文认为,中国央行何尝不想继续的宽松下去,但是受到美联储的影响。美元是世界货币,而且美国掌握全世界8成的黄金,所以美联储理应就成为了全世界的央行。未来三年,美联储的高层已经明确表态,到2019年底还要有8次加息。
而如果中国维持利率不变,美联储的利率将和中国的利率倒挂,那么势必引发资金大规模撤离。所以这个代价是中国央行承担不起的,而除了利率之外,美联储的缩表更可怕。未来5年美联储极有可能持续的缩表,而缩表的形式就是债券到期不续投。这样美元的地位和信用都会增强,美元的吸引力就会更强。
齐俊杰表示,中国唯一的优势就是可以用行政手段冻结国内楼市泡沫的交易,所以未来全世界的焦点,就会变成到底是美股的泡沫先破,还是中国楼市的泡沫先破。
方正证券分析师任泽平认为,年内将有大量MLF到期,中国央行通过逆回购替代MLF操作向市场投放流动性,旨在后期加强对于流动性的管理,但央行偏紧的货币政策基调不变。
中国曾在2008年以宽松的货币政策应对国际金融危机。2010年,中共中央经济工作会议决定回归稳健的货币政策。但是,由于中国经济恢复道路十分曲折,近年来不断下行,货币政策逐渐转变,又变成宽松的货币政策。
三月底,中国央行行长周小川也在博鳌亚洲论坛年会释放出重要信号。3月26日,周小川表示,货币政策在经过多年的量化宽松之后,目前已经到达了这次周期的尾部,这意味着货币政策将不再是宽松的政策。周小川说,“这是一个很大的挑战,这个方向要看到货币政策的限度,要认真考虑什么时候如何离开这种货币宽松的周期。”
周小川表示,货币宽松政策造成通胀和资产泡沫,这其实不是预期的后果;经验表明,当货币政策宽松的话,很可能会导致更高的通货膨胀,或者导致某些资产泡沫,金融市场或者房地产市场,或者其它资产泡沫,但人们还是需要做取舍。
周小川强调,不要认为量化宽松政策能治好每个国家的不同疾病,会有后遗症,每个货币政策都有,要选择正确的货币政策工具。“在某些时期,我们会强调结构改革以及长期的战略,发出信号,告诉人们不要太依赖货币政策,这个信号是非常重要的。”
责任编辑:辛荷 来源:看中国首发
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