美债招标创十一年最低水平 为什么卖不动了?(图)
今年以来,全球很多主流经济体的利率都出现了下降。(图片来源:Adobe stock)
【看中国2019年5月24日讯】看经济和投资的人这两年一直有个说法,说全球市场就像一个天鹅湖, 晚上在湖边一转,发现全是天鹅觉得挺美的,打开手电一看,坏了,全是黑天鹅。这用来说明市场上小概率事件,那些人们预料之外的事情特别多。
然而今年,湖里的黑天鹅比2018年还要多而且更黑,但是今年全球主流市场的反应和波动,远远比2018年要小的多。是投资者的情绪和内心变得更加强大吗?
然而更重要,也容易被大家忽视的是,今年以来,全球很多主流经济体的利率都出现了下降。以中国为例,去年长期国债收益率最高突破过4%,而目前降到了3.3%,5月份以来,利率在加速下降。
更有意思的一件事情发生在美国,前一段时间美国长期国债的季度招标拍卖创出了新低,投标倍数创下了2008年之后,十一年以来的最低水平。通俗来讲,也就是说,美国国债现在大家都提不起兴趣买。
本次10年期新债标售的投标倍数为2.17,为2008年3月以来最低,当时为1.79。美国财政部数据显示,4月标售10年期国债时,整体标售倍数为2.55。
这是出了什么事呢?
国债这个东西有三重门,首先要看你的收益率高不高,其次要看你的信用和风险好不好,最后,国债还是给资本市场定价的重要基石。如果国债利率特别高,那你资本市场就别想好,如果能赚到没有风险的高收益,谁还愿意去投资公司,谁还去承担风险啊。可是,如果国债的利率连连走低,不再有无风险的保证,那么,人们就会更加激进,愿意去各大投资市场中承担风险,博取比国债更高的回报。
今年,全球市场其实黑天鹅更多了,但是很多市场的表现远比2018年要好的多,很可能和全球利率水平的下降有关联。
那么,说回到美国国债投标创下了十一年新低。为什么?当然一个最主要的原因是它的收益率出现了下降。因为过去它一直说要加息要加息,可是息突然不加了,经济前景也遇到重大的不确定性,于是长期国债利率从2.6%在很短时间里下滑到2.4%。因为这个回报太低了,投资者的兴趣自然就变小了。
可是问题的关键不在这。关键在于,最近10年期美债的投标倍数是创下了十一年以来的最低水平。在这过去的十年间,全球是经历过零利率时代的,美联储不仅零利率,而且还量化宽松印钞票。在当年量化宽松+零利率,如此极端的市场环境下,都没有出现过这么低的投标数,那就说明,收益率下降,可能不是唯一的原因,投资者不感兴趣的原因在于,在一系列全球黑天鹅事件之下,对于美国本身经济前景产生怀疑,对信用状况产生困惑,甚至担心长期利率可能会持续走低。
全球化最大的意义是分工细化和市场的拓展,分工意味着更高的效率和更低的成本;市场的拓展意味着需求的翻倍和扩大。所以反过来讲,不确定事件,可能带来的后果就是分工效率下降推高的成本,以及需求的萎缩。因此,有什么手段可以达到降低成本和刺激需求双重效果?显然,虽然不是万能解药,但货币政策可以做到。由此,全球央行是否会用货币宽松政策以应对外界变化?如果有,那市场表现还真就未必会差。
责任编辑:辛荷
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 文革中遭活摘器官轮奸致死的美女们(组图)
- 习保不住党中央名誉 十九届中委始崩一角(图)
- 贸易战或现最坏情况:中国房地产崩盘(图)
- 刘士余:有人阴谋篡党夺权 学者揭其投案内幕(图)
- 习近平:人民群众痛恨什么 镜头转向江泽民(图)
- 任正非回应“美国90天临时执照” 泄露6个信息(图)
- 这种油比地沟油还致癌 你家厨房可能就有(组图)
- 大饥荒目击:肉香扑鼻 正是人肉 小手小脚全在(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 马斯克认栽:特斯拉全球大裁员(组图)
- 你天天都用?这4种居家用品存在健康隐患(图)
- 诡异 菲国靠近台湾基地涌4600“中国学生”(图)
- 女孩天生具有超能力 记得前世是药剂师(图)
- 警方阻止潜在校园枪击案 亚裔高中生被捕(图)