【看中国2023年11月22日讯】11月20日晚间，融创中国公告称，其境外债务重组各项条件已获满足，于当日正式生效。融创由此成为头部出险房企当中，第一家完成境内外债务重组的，涉及债务规模约900亿人民币。
这意味着，孙宏斌解决了悬在融创头顶的债务问题，为自己赢得了3年的喘息时间。接下来他可以轻装上阵，把更多精力放在经营上了。当然，他也付出了很大代价，包括卖掉一些优质资产、出让股权、内部刮骨疗伤等。投资者对此也持积极态度。11月21日，公告出炉后，融创中国领涨港股内房股，一度涨幅超20%。
融创为房地产行业提供了一个“浴血重生”样本。在孙宏斌之后，仍有一众房企大佬，在苦等自己的春天；还有更多人，希望守住安全的底线，奋力“活下去”。
孙宏斌和其他活下来的同行们，面对的将是一个全新的行业周期。那个草莽辈出的地产江湖，已然远去。
去年迟来的一份年报中，孙宏斌做出承诺，会让融创尽快完成债务重组和恢复稳定经营，争取在2023年回归良性、健康发展轨道。
孙宏斌没有食言——他通过自己的努力，让融创归来了。
一名国际投行主管表示，对于出险房企来说，最重要的是要在尽可能快的时间里，寻得债权人的谅解，若在债务重组上耗费太长时间，会对经营造成负面影响，这对企业走出困境不利。
在出险后18个月时间里就能够成功完成境内外债务重组，这样的速度，在以往也是不多见的。更何况以融创的体量，涉及的债权人数量来说，能够短期完成这个艰巨的任务，更难能可贵。
随着境内外公开市场债务全面完成重组，融创在境外公开市场2-3年内无刚性还债压力，债转股后其权益资本也随之增加，进一步修复了融创的资产负债表。化债、化风险是房企走上重生路的第一步，同时，融创也没有落下经营端。
去年底至今，融创陆续通过与东方资产、长城资产、信达资产、陕西金融等AMC机构合作，盘活上海董家渡项目、武汉桃花源项目数百亿货值。就在11月21日，融创公告，二次携手华融，盘活旗下项目。根据公告，华融将向上海亚龙项目提供34.8亿元借款，用于该项目开发建设。
有机构人士表示，目前头部AMC机构对于合作地产项目的筛选要求很高，好的项目、好的管理团队才能确保在注资后，项目能够快速盘活，回收资金，以达成预期投资收益。从这个层面说，融创有自己的优势。
出险一年半时间里，融创也在努力维系着自己的基本盘。今年前十月，融创实现全口径销售额756.2亿元，位列克而瑞销售榜第17；赶上政策风口，北京融创壹号院项目单日热销超56亿。
知情人士表示，明年融创将有上海董家渡、黄埔亚龙两个新项目入市，北京融创壹号院、上海未来金融城还有加推，单这几个项目未售货值就有1500亿元左右，这将进一步支持融创经营的持续恢复。
此外，继去年完成18万户住宅交付后，融创今年前10月又再度交付20.5万户。按照融创方面规划，今年将保30万套交付。在债务重组成功后，融创也能更好分配有限现金资源，投入保交付。
作为一个曾经大落大起两次的传奇人物，这18个月的经历，可以说是孙宏斌人生中最大的危机，他为了拯救融创，也付出了最大的代价。现在，孙宏斌为融创的企稳回升做出了一系列铺垫，不过离真正恢复造血能力，走出困境，他依旧任重道远。
积极的因素在不断积蓄。金融监管部门在11月17日召开的金融机构座谈会上，讨论了多项房地产金融放松政策；也有消息称，监管机构正在起草一份房地产开发商名单，为名单上的企业提供多方面支持。
有机构人士透露，包括碧桂园、旭辉等出险房企也在名单中。如果能落实，对于帮助行业走出困境会是个好消息。只是，虽有故人归来，但地产江湖，回首山河已是秋。以往那个闭眼狂奔的时代，已然远去。
在行业回归正轨后，融创和孙宏斌看来也要撕去“地产四巨头“、“并购狂人”的标签，凭借好产品，在行业下半场闯出一条全新的路，这也是行业周期变化所迫。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:宇真
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